Čísla sklamali, ale situácia nie je katastrofa
LVMH vykázal za prvý štvrťrok 2026 organický rast tržieb len na úrovni 1%, pričom analytici FactSet čakali 1,5%. Celkové tržby dosiahli 19,1 miliardy eur, čo je mierne pod odhadmi.
Na papieri to vyzerá ešte horšie. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka tržby klesli o 6%, no tento pokles je z veľkej časti výsledkom nepriaznivého vývoja kurzov mien, ktorý sám o sebe stál skupinu 7 percentuálnych bodov rastu.
Akcie LVMH na earnings reagovali poklesom o 3%, čím prehĺbili tohtoročné výrazné stray.
$LVMH | Moët Hennessy Louis Vuitton Q1 2026 Earnings Summary
– Total Revenue: €19.1B ▼ −6% reported / +1% organic
– Fashion & Leather Goods: €9.25B ▼ −2% organic
– Selective Retailing: €4.05B ▲ +4% organic
– Watches & Jewelry: €2.44B ▲ +7% organic
– Perfumes &… pic.twitter.com/GPBQU5MOqk— EarningsDeck (@earningsdeckHQ) April 13, 2026
Konflikt na Blízkom východe zobral LVMH zhruba jeden percentuálny bod organického rastu. Región tvorí asi 6% celkových tržieb skupiny, no finančný riaditeľ Cécile Cabanis na výsledkovej konferencii uviedol, že „keď konflikt vypukol v marci, dopyt v niektorých nákupných centrách klesol o 30 až 70 percent„.
Najväčšia divízia skupiny, móda a kožená galantéria zahŕňajúca značky Louis Vuitton, Dior a Fendi, zaznamenala organický pokles tržieb o 2%, čo bolo horšie ako odhadovaný pokles necelých 0,05%.
Na druhej strane hodinky a šperky rástli 7% vďaka silnému výkonu Tiffany, a divízia vín a liehovín pridala 5%.
LVMH 🇫🇷 $MC
Chiffre d'affaires : 19 121M (-6%)
Vins & Spiritueux : 1 273M (-2%)
Mode & Maroquinerie : 9 247M (-9%)
Parfums & Cosmétiques : 2 038M (-6%)
Montres & Joaillerie : 2 443M (-2%)
Distribution sélective : 4 048M (-3%)Pire que prévu.. pic.twitter.com/WZeLTjbSQC
— Loris Dalleau (@Loris_Dalleau) April 13, 2026
Kde sú záblesky nádeje
Nie všetko je ale zlé. Ázijské trhy okrem Japonska dosiahli organický rast 7%, čo je najlepší výsledok v regióne od roku 2023, a poháňali ho predovšetkým obnovený záujem spotrebiteľov v Číne a silný dopyt v juhovýchodnej Ázii.
USA zaznamenali rast 3%, čo naznačuje, že americký spotrebiteľ luxusu zatiaľ odolal nepriaznivým vplyvom.
Generálny riaditeľ Bernard Arnault uviedol, že skupina zostáva „ostražitá, no sebavedomá“ a bude pokračovať v investíciách do inovácií a rozvoja značiek.
Analytik Bernstein Luca Solca situáciu zhrnul slovami „odložená oslava“ — výsledky sú totiž lepšie ako ku koncu roka 2025, ale nestačia presvedčiť investorov, aby urobili ďalší krok.
Analytička Barclays Carole Madjo vyzdvihla solídny výkon v hodinkách a šperkoch, no skonštatovala, že v móde a kožených výrobkoch nenastalo žiadne príjemné prekvapenie. Napriek tomu predpovedá, že organický rast sa v druhom štvrťroku zotaví na 5%.
Akcie LVMH vstúpili do výsledkovej sezóny po historicky najhoršom štvrťročnom výkone — za prvý štvrťrok 2026 klesli o 28%, čo je viac ako počas finančnej krízy v rokoch 2008 až 2009 či pandémie v roku 2020.
Tento prepad zotreli z osobného majetku generálneho riaditeľa Arnaulta zhruba 55,9 miliardy dolárov.
Tento týždeň výsledky zverejnia aj Hermès a Kering — vlastník Gucci — čo dá trhu jasnejší obraz o celkovom stave sektora.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
