Jamie Dimon, generálny riaditeľ najväčšej banky sveta JPMorgan Chase, vystúpil v utorok na investičnej konferencii nórskeho štátneho fondu Norges Bank Investment Management v Osle. A nehovoril tam v rukavičkách.
Dimon upozornil, že rastúce vládne dlhy po celom svete vrátane USA môžu vyvolať krízu na dlhopisovom trhu, ak politici nezasiahnu skôr, ako ich k tomu donútia samotné trhy.
„Takým tempom, akým to ide teraz, príde nejaká kríza dlhopisov a potom sa s tým budeme musieť vysporiadať,“ povedal Dimon. „Nemám obavy, že to zvládneme. Myslím si len, že rozumný prístup hovorí, treba sa s tým vysporiadať vopred, nie až potom.“
JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon on Tuesday warned that rising government debt levels could trigger a crisis in the bond market, urging policymakers to act before markets force their hand.
Dimon’s statement was in response to a question about whether he was worried about rising… pic.twitter.com/HfENHBouDc
— CNBC (@CNBC) April 29, 2026
Dimon zdôraznil, že dnešná kombinácia rizík je výnimočne krehká. Konflikty na Blízkom východe a na Ukrajine vyvolávajú obavy z dlhodobých šokov v dodávkach ropy.
Vyššie ceny energií ženú jadrovú infláciu nahor, čo núti Federálny rezervný systém udržiavať úrokové sadzby na zvýšenej úrovni.
To je problém, ktorý sa prenáša do hypoték, firemných úverov aj do samotných splátok vládneho dlhu.
Čo vlastne znamená kríza dlhopisov
Aby bolo jasné, čo Dimon myslí – „kríza dlhopisov nastáva vtedy, keď investori stratia dôveru v schopnosť vlády splácať svoje záväzky“.
Výsledkom je zvyčajne prudký skok výnosov dlhopisov a rozpad trhové likvidity. Investori sa snažia predávať, kupujúci ustupujú a centrálne banky sú nútené vstúpiť ako kupci poslednej inštancie. Nedávnym príkladom je britská kríza štátnych dlhopisov v roku 2022, keď musel zasiahnuť Bank of England.
V prípade USA je situácia vážna. Ročné rozpočtové deficity dosahujú 2 bilióny dolárov a pribúdajú k celkovému národnému dlhu vo výške 39 biliónov dolárov. Samotné náklady na obsluhu dlhu dosahujú 1 bilión dolárov ročne, čo núti ministerstvo financií vydávať čoraz viac nových dlhopisov.
Výnos amerického 10-ročného dlhopisu sa 28. apríla 2026 ustálil na úrovni 4,35%, čo je mesačné maximum. Trhy zároveň čakajú na rozhodnutie Fedu, pričom zmena sadzieb sa neočakáva
Dimon sa vyjadril aj k súkromnému úverovému sektoru. Sektor súkromného úveru v hodnote asi 1,7 bilióna dolárov nepovažuje za systémové riziko samo o sebe, no pri celkovom spomalení úverového cyklu by straty mohli byť oveľa vyššie, ako ľudia čakajú.
„Nemali sme kreditnú recesiu tak dlho, že keď príde, bude horšia, ako si ľudia myslia,“ dodal.
Tento článok má informatívny charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
