Útek pred prepadom domáceho trhu
Kým domáci index KOSPI zažíval jeden z najhorších mesiacov v histórii, drobní investori v Južnej Kórei presúvali peniaze do USA. Podľa údajov Korea Securities Depository nakúpili v júli americké akcie v čistom objeme približne 4,5 miliardy dolárov, čo je takmer toľko ako v rekordnom januári.
Domáci trh medzitým padol o 22 percent, teda najviac od finančnej krízy v roku 2008. V auguste sa síce KOSPI vrátil do rastovej fázy a 13. augusta zatvoril na úrovni 6 840,67 bodu, lenže Kórejčania predávali domáce tituly aj počas tohto oživenia.
Zaujímavý je aj pokles marginových pôžičiek z 37 biliónov wonov na konci júna na 27 biliónov, čo je najnižšia úroveň v tomto roku.
Nákupy vlastných firiem cez americkú burzu
Najzvláštnejšia časť príbehu sa týka spoločnosti SK Hynix. Kórejskí investori poslali zhruba 840 miliónov dolárov do jej amerických depozitných certifikátov, hoci tú istú firmu môžu kúpiť priamo doma. Certifikáty pritom obchodovali s prirážkou približne desať percent oproti kórejským akciám.
Owen Lamont z Acadian Asset Management to označil jasne. „To je úplné šialenstvo,“ povedal a dodal, že podobné cenové rozdiely sú „príznakom bubliny“. Pripomenul, že rovnaké odchýlky sa objavovali pri taiwanských a indických firmách počas internetového boomu.
Silný apetít vidieť aj pri produktoch s pákou. V júli boli štyri z desiatich najkupovanejších amerických titulov práve pákové fondy, na čele s Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (SOXL), ktorý sa snaží trojnásobne kopírovať denný pohyb polovodičového indexu.
Rovnaká stávka, iná adresa
Analytici upozorňujú, že nejde o zmenu stratégie, ale o zmenu adresy. „Ak si rozoberiete dáta, kupujú prevažne akcie naviazané na tú istú tému hardvéru pre umelú inteligenciu, ktorá sa vypredávala doma,“ vysvetlil Phillip Wool z Rayliant Global Advisors.
Podobne to vidí Jung In Yun zo spoločnosti Fibonacci Asset Management. Podľa neho investori neznižujú expozíciu voči téme umelej inteligencie, iba „menia geografický nástroj, cez ktorý vyjadrujú rovnaký názor“.
Či kórejské peniaze rozhýbu americký trh, je otázne. Wool riziko nevidí, keďže v USA dominujú inštitúcie.
Lamont však varuje pred deformáciami v jednotlivých tituloch, ktoré retail obľubuje, a pripomína horúčku okolo kvantových akcií z konca roka 2024. Tak či onak, rozmach pákových fondov podľa neho zosilňuje výkyvy trhu.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
