Federálny rezervný systém USA (Fed) v stredu po prvý raz od roku 2023 zvýšil úrokové sadzby. Pod vedením nového šéfa Kevina Warsha ich posunul o 25 bázických bodov do pásma 3,75 až 4%. Rozhodnutie bolo jednomyseľné.
Lenže podľa muža, ktorý sa sám uchádzal o kreslo šéfa Fedu, má Warsh pred sebou oveľa väčší problém, než len nastaviť správnu výšku úrokov.
Rieder: úroky nemusia zabrať tam, kde to bolí najviac
Rick Rieder, šéf investícií do dlhopisov v BlackRocku a jeden z bývalých kandidátov na post predsedu Fedu, upozorňuje, že dnešná inflácia má zložité zloženie. Časť cien, ktorá bežne reaguje na stav ekonomiky, sa podľa analýzy Fedu v San Franciscu správa relatívne pokojne. Problém sú však zložky, ktoré na pohyb úrokových sadzieb takmer nereagujú.
„Energie, poistenie, zdravotníctvo a vzdelávanie dnes čelia vyšším nákladom a prenášajú ich ďalej. Výzvou pre Fed je bojovať proti tomu nástrojmi, ktoré má k dispozícii,“ vysvetľuje Rieder. Zároveň však dodáva, že nečinnosť by nebola lepšou cestou, keďže inflácia je stále príliš vysoko nad cieľom.
Podobne to vidí aj Stephanie Guild, investičná riaditeľka Robinhood Markets. „Nemyslím si, že zvýšenie sadzieb nevyhnutne vyrieši tento problém,“ tvrdí. Podľa nej je v ekonomike vysoký dopyt po peniazoch aj po energii, no ponuka oboch slabne.
Drahá ropa, vojna a tlak z Bieleho domu
Za rastom cien stojí najmä energetika. Vojna medzi USA a Iránom vyhnala cenu ropy Brent približne na 109 dolárov za barel. Galón benzínu v Amerike stojí v priemere 4,36 dolára a nafta sa vyšplhala na rekordných 6,31 dolára.
Spotrebiteľské ceny v auguste stúpli medzimesačne o 0,4% a ročná inflácia dosiahla 3,4%. Výnos desaťročných amerických dlhopisov navyše prekonal hranicu 5% po prvý raz za 19 rokov.
Fed vo vyhlásení uviedol, že „inflácia zostáva zvýšená“ a dnešný krok má podporiť rýchlejší návrat k cieľu 2%. Projekcie centrálnych bankárov naznačujú ešte jedno zvýšenie do konca roka, pričom znižovanie sadzieb nečakajú ani v roku 2027.
Warsh tak ide do otvoreného sporu s prezidentom Donaldom Trumpom, ktorý ho do funkcie vymenoval. Trump na sieti Truth Social zopakoval, že sadzby by mali byť „na úrovni 1% alebo nižšie“. Keďže sa blížia voľby do Kongresu, tlak na Fed bude pravdepodobne ďalej rásť.
Čo to znamená pre trhy
Akcie sprvoti reagovali poklesom, no vo štvrtok už rástli. História naznačuje, že panika nemusí trvať dlho. Po prvom zvýšení sadzieb v cykle index S&P 500 v priemere klesol o 4% počas šiestich týždňov, no straty zvyčajne dobehol v priebehu ďalších piatich až šiestich týždňov. Do roka od prvého zvýšenia rástol v priemere o 9%, výnimkou bol len rok 2022.
Tento článok nie je investičným odporúčaním. Pred každým investičným rozhodnutím si urobte vlastný prieskum.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
