Spoločnosť Elona Muska už zarába viac na umelej inteligencii než na satelitnom internete a vesmírnych letoch dohromady. Ešte donedávna pritom bola známa predovšetkým raketami, ktoré dokážu po štarte pristáť späť na Zemi. Dnes sa jej finančný príbeh odohráva najmä v dátových centrách. Investori diverzifikáciu príjmov ocenili, pričom akcie po výsledkoch vystrelili o 5 % nahor (v čase písania článku).
Podľa výsledkovej správy zverejnenej 20. októbra tržby SpaceX za tretí štvrťrok dosiahli 14,58 miliardy dolárov, medziročne o 161 % viac.
Firma sa z vlaňajšej čistej straty 1,1 miliardy prepracovala k zisku 4,4 miliardy dolárov a prevádzkový zisk dosiahol 2,79 miliardy. Všetky uvedené hodnoty prekonali očakávania analytikov.
SpaceX earnings:
Revenue: $14.58B vs $12.72B expected
EPS: $0.35 vs $0.15 expected pic.twitter.com/QHiOnCPFi2— Brew Markets (@brewmarkets) October 20, 2026
Umelá inteligencia predbehla Starlink
Najväčšie prekvapenie priniesol segment Super Intelligence. Jeho tržby vyskočili z vlaňajších 813 miliónov na 7,56 miliardy dolárov. Medziročný rast o 830 % znamená, že umelá inteligencia už zabezpečuje viac než polovicu príjmov celého SpaceX.
Podstatnejší je obrat v ziskovosti. Segment, ktorý pred rokom vykázal prevádzkovú stratu 1,72 miliardy dolárov, tentoraz zarobil 431 miliónov. Upravený prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou dosiahol takmer 5 miliárd.
Motorom rastu je prenajímanie výpočtovej kapacity, rozvoj systému Grok a augustová akvizícia vývojárskeho nástroja Cursor. Transakcia s deklarovanou hodnotou 60 miliárd dolárov pridala do konca septembra konsolidovaným tržbám 608 miliónov.
SpaceX zároveň zvýšil inštalovaný menovitý výpočtový výkon svojich dátových centier z vlaňajších 0,6 na 1,7 gigawattu. Takýto výkon je porovnateľný s výkonom veľkého jadrového bloku, hoci skutočná spotreba zariadení môže byť nižšia.
SPACEX $SPCX Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS
🔹 Revenue: $14.6B; +161% YoY
🔹 EPS: $0.35
🔹 Net Income: $4.4B
🔹 Adjusted EBITDA: $8.8B; +306% YoYCapital Expenditures:
🔹 Total: $19.6B
🔹 Operating Cash Flow: $13.1BSegment Revenue:
🔹 Space: $1.8B; +6% YoY
🔹 Connectivity: $5.2B;… pic.twitter.com/4XkenOujyN— Wall St Engine (@wallstengine) October 20, 2026
Starlink je stroj na hotovosť
Druhým pilierom zostáva satelitné pripojenie. Segment Connectivity zvýšil príjmy o 69 % na 5,25 miliardy dolárov. Prevádzkový zisk sa takmer zdvojnásobil na 2,37 miliardy.
Starlink mal koncom septembra 13,6 milióna bežných predplatiteľov, o 1,6 milióna viac než na konci júna. Rast však zaostal za očakávaním analytikov na úrovni 14,2 milióna. Priemerný mesačný príjem na zákazníka sa medzikvartálne zvýšil zo 66 na 69 dolárov, medziročne však zostáva nižší.
Mimoriadne rýchlo rastie predovšetkým lukratívnejšia firemná a vládna klientela. Tržby od týchto zákazníkov vyskočili o 91 % na 2,13 miliardy dolárov.
Musk pritom mieri aj na mobilných operátorov. SpaceX v októbri oznámil dohodu o nákupe frekvencií v pásme 800 MHz, ktoré majú podporiť rozvoj služby Starlink Mobile.
Rakety ustupujú do úzadia
Tradičný vesmírny biznis priniesol 1,77 miliardy dolárov, medziročne len o 6 % viac. Segment pritom vykázal prevádzkovú stratu sedem miliónov dolárov.
Počet štartov klesol zo 44 na 35. Náklady na výskum a vývoj však vzrástli o takmer polovicu na 1,23 miliardy dolárov. Veľkú časť úsilia pohlcuje Starship, ktorý počas štvrťroka prvýkrát dopravil na obežnú dráhu 26 satelitov novej generácie Starlink V3.
Rakety tak zostávajú strategicky dôležité, ale čoraz viac slúžia rozvoju iných, výnosnejších častí skupiny.
Miliardové zisky, ešte väčší účet
Najväčší otáznik sa skrýva v investíciách. SpaceX počas jediného štvrťroka vynaložil na kapitálové výdavky 19,59 miliardy dolárov, takmer trojnásobok vlaňajšej sumy. Samotná umelá inteligencia spotrebovala 16,44 miliardy.
Za prvých deväť mesiacov dosiahli investície 48,07 miliardy dolárov, hoci tržby predstavovali len 27,08 miliardy. Upravený EBITDA vo výške 8,81 miliardy za tretí štvrťrok preto nemožno zamieňať za voľnú hotovosť.
Práve tu leží hlavný paradox Muskovho impéria. Starlink už vytvára vysoké prevádzkové zisky, umelá inteligencia sa konečne dostala do zelených čísel, no jej infraštruktúra si vyžaduje ďalšie obrovské investície.
SpaceX už ukázal, že dokáže svoje technologické projekty premeniť na miliardové tržby. Otázkou zostáva, či ďalší rast prinesie dostatok hotovosti na financovanie ambícií, ktoré sú zatiaľ ešte väčšie než samotné podnikanie.
SpaceX kupuje frekvencie, akcie amerických operátorov padajú
Zdroje: X, Autor, SpaceX
