Americká centrálna banka známa ako Fed skrz zvyšovanie úrokových sadzieb bojuje s vysokou infláciou v USA, ktorá sa dostala v júni minulého roka na 41-ročné maximum v podobe 9,1% medziročného rastu. Ako však ukázali aj najnovšie utorňajšie dáta CPI, inflácia je už výrazne nižšie (4% medziročne), čo dalo centrálnej banke priestor tentokrát s ďalším zvyšovaním sadzieb počkať.
⚠️BREAKING:
*FED RATE DECISION: 5.25%; EST. 5.25%; PREV. 5.25%https://t.co/0pv3AxWNdr
🇺🇸 🇺🇸 pic.twitter.com/G7JetARore
— Investing.com (@Investingcom) June 14, 2023
Tento krok Fed bol v súlade s očakávaniami trhu podľa nástroja Fed Watch od CME, nakoľko pred ohlásením rozhodnutia takmer 90% investorov očakávalo, že sa zvýšenie sadzieb neudeje.
Centrálna banka si nezvýšením sadzieb ponechala 40 dní navyše do ďalšieho FOMC, aby mohla podrobne sledovať ďalšie ekonomické údaje na čele s ďalšími údajmi z trhu práce a údajmi o inflácii (PCE a CPI). Najbližšie FOMC sa totiž uskutoční až 25 a 26. júla, čiže uprostred prázdnin.
So zvyšovaním nekončí!
Po včerajšku je však nutné zdôrazniť, že ukončenie zvyšovania sadzieb v USA zatiaľ nie je zďaleka definitívne. Šéf Fed Jerome Powell totiž počas nasledujúcej tlačovej konferencie dal jasne najavo, že ďalšie zvyšovanie môže prísť v nasledujúcich mesiacoch. Zároveň možnosť znižovania sadzieb v tomto roku vylúčil a naznačil, že znižovanie sadzieb nie je isté ani v budúcom roku.
To, čo investorov a analytikov prekvapilo najviac, bol pohľad na tzv. “bodový graf”. Ten ilustruje, kde guvernéri Fed vidia konečnú sadzbu. Bodky sa výrazne posunuli nahor, pričom stredná očakávaná hodnota stúpla na 5,6%.
Reálne to teda vyzerá na ešte dve zdvihnutia konečnej sadzby po 25 bázických bodov na konečný rozsah 5,5-5,75%.
Aké boli reakcie analytikov?
Bank of America v reakciu na bodový graf uviedla, že ďalšie dve zvýšenia sadzieb odhaduje na júl a september. Jerome Powell však počas tlačovej konferencie uviedol, že verdikt ohľadom júla, teda či pôjde o mesiac, kedy opäť zvýšia sadzby, ešte nepadol.
,,Ľudia očakávali jastrabiu pauzu a dostali extrémne jastrabiu pauzu. Vzhľadom na silný trh práce má Fed priestor na potlačenie inflácie a nechce premeškať šancu,” komentoval slová Powella analytik David Russell, viceprezident TradeStation.
Russell však naznačil, že ak príde viac dobrých správ o inflácii, Fed môže byť napokon neskôr v tomto roku miernejší. Inak povedané to, že Powell tvrdí, že Fed nebude tento rok znižovať sadzby, nemusí byť zaryté do kameňa. ,,Powell stále šteká, ale možno stráca skus,” uviedol.
„Fed dnes šokoval trhy – nie zvýšením sadzieb (pretože ich držal na konštantnej úrovni, ako sa očakávalo), ale preto, že vo svojej komunikácii a vo svojich budúcich ekonomických projekciách naznačil oveľa viac jastrabieho správania, ako sa očakávalo,“ povedal Chris Zaccarelli, investičný riaditeľ pre Independent.
„Hoci toto politické rozhodnutie naznačuje, že Fed prešiel z fázy eskalácie cyklu sadzieb do fázy kalibrácie, niet pochýb o tom, že Fed je v prípade potreby plne pripravený zvýšiť sadzby v budúcnosti,“ povedal Marty Green, riaditeľ. v Polunsky Beitel Green.
Ďalšie dôležité informácie
Tlačová správa a následná tlačová konferencia Powella priniesli aj tieto dôležité informácie, ktoré je dôležité zohľadniť.
- Nezvýšenie sadzieb bolo odsúhlasené jednohlasne, no medzi guvernérmi boli zjavné nezhody
- Len dvaja členovia FOMC sú za to, aby Fed už sadzby nezvyšoval. Štyria vidia ešte jedno zvýšenie sadzieb a až 9 členov dve. Dvaja dokonca počítajú s troma zvýšeniami sadzieb a jeden až so štyrmi
- Pokalí ide o budúci rok, Fed zrejme začne znižovať sadzby a zníži ich o celý percentuálny bod. Dlhodobo vidí sadzby na úrovni 2,5%.
- Pokiaľ ide o ekonomiku, Fed zvýšil odhad rastu HDP v tomto roku na 1% oproti marcovému odhadu 0,4% rastu. Nezamestnanosť vidia na úrovni 4,1%, kým predtým očakávali 4,5%.
- Infláciu vidia na 3,9% u jadrovej (core) a 3,2% u hlavnej inflácie. Ide o zvýšenie celkových výhľadov tohtoročnej inflácie z predošlých 3,6% resp. 3,3%.
Zdroj: cnbc.com
