Hoci Microsoft vo svojom druhom fiškálnom štvrťroku 2025 prekonal očakávania analytikov v zisku aj tržbách, Wall Street reagovala výpredajom.
Microsoft stock is sliding despite a beat on its Q2 earnings. pic.twitter.com/mV1hVHzXvx
— Yahoo Finance (@YahooFinance) January 28, 2026
Akcie spoločnosti v USA klesli o viac ako 6% po tom, čo vedenie firmy zverejnilo opatrný výhľad pre svoju kľúčovú divíziu.
BREAKING 🚨: Microsoft $MSFT
Timberrrrrrrrrrrrr 📉📉📉 pic.twitter.com/1xTwIFeFGa
— Barchart (@Barchart) January 28, 2026
Rast cloudovej platformy Azure, ktorá je motorom firmy, sa spomalil na 39% a predikcia na ďalší kvartál hovorí o ďalšom poklese na 37 až 38%. Pre investorov zvyknutých na explozívny rast je to signál, že ani boom umelej inteligencie nedokáže udržať tempo donekonečna.
Druhým varovným prstom sú masívne náklady. Kapitálové výdavky (Capex) spoločnosti vyleteli na dychberúcich 37,5 miliardy dolárov, čo je výrazne viac, než očakávali analytici (34,3 miliardy USD).
Wow…
Microsoft's CapEx grew 89% YoY.
That's their largest CapEx increase ever.$MSFT pic.twitter.com/kbK2diVdSZ
— Fiscal.ai (@fiscal_ai) January 28, 2026
Generálny riaditeľ Satya Nadella tieto výdavky obhajuje nutnosťou budovať infraštruktúru pre AI modely, no trh sa obáva o ziskovosť.
Finančná riaditeľka Amy Hood potvrdila, že dopyt stále prevyšuje ponuku, no marže budú pod tlakom kvôli investíciám do nových dátových centier a čipov.
Hrubá marža firmy sa tak dostala na trojročné minimum, tesne nad 68%.
OpenAI: Požehnanie alebo riziko koncentrácie?
Zaujímavým bodom výsledkov je hlboké prepojenie s OpenAI. Microsoft odhalil, že až 45% jeho komerčného backlogu (objednávok, ktoré sa premenia na tržby v budúcnosti) je viazaných práve na tvorcu ChatGPT. Ide o záväzok v hodnote 250 miliárd dolárov na cloudové služby.
Analytik Brent Thill z Jefferies vyjadril obavy, ktoré rezonujú celým trhom: „Backlog je naozaj dobrý, ale odhalenie, že OpenAI tvorí 45% z neho, nás vracia k otázke: Dokáže OpenAI dosiahnuť také finančné ciele, aby zaplatil Oracle, Microsoftu a ďalším poskytovateľom?“
Na druhej strane, stávka na AI začína prinášať prvé hmatateľné výsledky v produktivite.
Firma prvýkrát priznala, že doplnok Microsoft 365 Copilot si platí už 15 miliónov používateľov. Pri cene okolo 30 dolárov mesačne za firemného používateľa ide o významný nový prúd príjmov, ktorý má potenciál vykompenzovať spomalenie v iných segmentoch, ako je napríklad herná divízia, ktorá klesla o 9,5%.
Výsledky však boli skreslené aj jednorazovým účtovným ziskom takmer 10 miliárd dolárov, ktorý vznikol vďaka preceňovaniu podielu v OpenAI po jej reštrukturalizácii na verejnoprospešnú korporáciu.
TIP na článok: Profil spoločnosti Microsoft a návod ako kúpiť jej akcie
Top brokeri
