Prepad po historickom vstupe na Wall Street
Akcie juhokórejského výrobcu pamäťových čipov SK Hynix sa v pondelok v Soule prepadli o viac než 12 percent. Stalo sa tak len pár dní po tom, čo firma zažila veľkolepý debut na americkej burze Nasdaq. V piatok pritom jej cenné papiere na Wall Street vyskočili o približne 13 percent, keďže americkí investori prejavili silný záujem o polovodičové tituly spojené s umelou inteligenciou.
Firma vstúpila na americký trh vo veľkom štýle. Prostredníctvom takzvaných amerických depozitných certifikátov (ADR) získala vyše 26 miliárd dolárov, pričom jeden certifikát bol ocenený na 149 dolárov. Papiere sa v prvý deň obchodovania otvorili o 14 percent vyššie na úrovni 170 dolárov a napokon deň uzavreli so ziskom takmer 13 percent. Išlo o jeden z najväčších burzových vstupov zahraničnej firmy v histórii.
Pondelkový pokles však nie je znakom problémov. Podľa analytikov ide predovšetkým o vyberanie ziskov a o neistotu okolo toho, ako správne oceniť americké akcie v porovnaní s tými kórejskými. Súbežne klesal aj kórejský index KOSPI, a to o 2,8 percenta. Náladu však ovplyvnila aj geopolitka, nakoľko obnovené napätie medzi USA a Iránom ženie nahor ceny ropy a rizikové assety naopak dole.
Prečo trh reagoval takto
Nový americký zápis vytvoril akési nové meradlo, podľa ktorého teraz investori posudzujú hodnotu firmy.
Daniel Yoo, globálny stratég spoločnosti Yuanta Securities, to zhrnul jasne. „Všetci sú skutočne zmätení z toho, čo sa stane s dopytom po pamätiach a kde je férová cena,“ povedal.
Poukázal aj na to, že medzi americkým a kórejským zápisom SK Hynix vznikol rozdiel viac než 20 percent, zatiaľ čo pri konkurenčnom TSMC sa americké certifikáty obchodujú s prémiou len okolo 13 až 14 percent.
Podľa Yooa výpredaj poháňal aj samotný mechanizmus emisie, čiže dodatočné vydanie akcií, ktoré zvýšilo ponuku na trhu. Prepad by však mal byť len dočasný, lenže štrukturálny dopyt po umelej inteligencii naďalej prevyšuje ponuku. V nasledujúcich šiestich až dvanástich mesiacoch by sa preto akcie mali podľa neho pohnúť „správnym smerom“.
Opatrnosť vyvolávajú aj blížiace sa výsledky za druhý štvrťrok. Analytik Ryu Young-ho z NH Investment & Securities upozornil, že investori očakávali rast dodávok čipov HBM4, avšak zatiaľ sa nezdá, že by sa tento nárast prejavil vo väčšom rozsahu.
SK Hynix pritom v prvom štvrťroku ovládal trh s pamäťami s vysokou šírkou pásma s podielom 58 percent na tržbách, kým Samsung a americký Micron držali po 21 percentách. Tieto čipy sú kľúčové pre systémy umelej inteligencie u zákazníkov ako Nvidia či Google.
Dlhodobý výhľad ostáva silný
Slabosť ázijských technologických titulov mierni aj Phillip Wool, hlavný výskumný riaditeľ spoločnosti Rayliant Global Advisors. Podľa neho nejde o zhoršenie výhľadu odvetvia, ale skôr o prerozdeľovanie portfólií.
,,Myslím si, že ide najmä o riadenie rizika,“ povedal s tým, že mnohí investori nazbierali priveľké pozície v juhokórejských a taiwanských výrobcoch čipov po ich silnom raste.
Dodal, že tento výpredaj „naozaj nehovorí o žiadnom poklese nadšenia z hardvéru pre umelú inteligenciu“. Investície do tejto oblasti sa podľa neho rozširujú aj mimo polovodičov, čo by malo naďalej prospievať dodávateľom pamätí, akým je práve SK Hynix.
Upozornenie: Tento článok má výhradne informatívny charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie. Obchodovanie s akciami je spojené s rizikom straty kapitálu.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
