Vývoj súvisiaci s novými clami Bieleho domu znamenal najhorší kvartálny výkon USA od začiatku roku 2022 (-0,3%) a prudký obrat oproti 2,4% rastu v poslednom štvrťroku 2024.
⚠️BREAKING:
*U.S. Q1 GDP FALLS -0.3%, EST. 0.2%; PREV. 2.4%
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/mahT0YOWbX
— Investing.com (@Investingcom) April 30, 2025
Dovozná horúčka a jej dopady
Podľa údajov Ministerstva obchodu USA prudko vzrástli dovozy – celkovo o viac ako 41%, pričom dovoz tovarov vyskočil dokonca o vyše 50%.
Tento fenomén výrazne znížil výpočet HDP, keďže importy sa v ňom odpočítavajú.
Čisté exporty ubrali z rastu až 4,8 percentuálneho bodu, čo úplne vymazalo pozitívny vplyv domáceho investovania a spotreby.
Spotrebiteľské výdavky síce stúpli o 1,8%, išlo však o najpomalšie tempo od polovice roka 2023.
Okrem toho inflácia meraná indexom PCE (Personal Consumption Expenditure) sa zrýchlila na 3,6% oproti 2,4% v predchádzajúcom kvartáli, čo zvyšuje obavy z ďalšieho oslabenia kúpnej sily domácností.
PCE Prices QoQ hot at 3.6% in Q1
Biggest since Q1 2023 pic.twitter.com/d7d9AZlfnv
— Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) April 30, 2025
Ekonomické dôsledky a vyhliadky
Analytici sa zhodujú, že prepad HDP bol spôsobený predovšetkým „umelým“ presunutím dopytu do prvého štvrťroka, keď firmy a spotrebitelia chceli predísť zdraženiu tovarov po zavedení ciel.
Gregory Daco, hlavný ekonóm EY, upozornil: „Toto umelé predzásobenie vytvára riziko prudkého poklesu dopytu v druhom štvrťroku – čo by mohlo prehĺbiť spomaľovanie ekonomiky.“
Trumpova administratíva zaviedla od apríla plošné clo 10% na všetky dovozy a výrazne vyššie sadzby na tovary z 57 krajín vrátane Číny, kde clo dosahuje až 145%. Už v prvom kvartáli tieto opatrenia prakticky zastavili obchod medzi USA a Čínou a spôsobili pokles aktivity v prístavoch na západnom pobreží.
Podľa analýzy Penn Wharton Budget Model by Trumpove clá mohli v dlhodobom horizonte znížiť HDP USA až o 6% a mzdy o 5%. Priemerná americká domácnosť by tak čelila celoživotnej strate príjmu vo výške približne 22 000 dolárov.
Politické reakcie a ďalší vývoj
Biely dom označil negatívny výsledok HDP za dôsledok „ekonomickej katastrofy po Bidenovi“, no zároveň vyzdvihol silné domáce investície a tvorbu pracovných miest pod vedením prezidenta Trumpa.
Ten na sociálnej sieti Truth Social odkázal: „Toto je Bidenov akciový trh, nie môj. Keď clá začnú naplno účinkovať, firmy sa budú vo veľkom sťahovať do USA a krajina zažije boom.“
Napriek týmto tvrdeniam analytici očakávajú, že ďalšie kvartály prinesú spomalenie rastu, rast cien a potenciálne aj technickú recesiu, ak dôjde k dvom po sebe nasledujúcim štvrťrokom poklesu HDP.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
