Americkí spotrebitelia v auguste zvýšili svoje výdavky, čo je silný signál pre ekonomiku. Tento rast však sprevádzala pretrvávajúca inflácia, najmä v dôsledku stúpajúcich cien potravín, tovarov a služieb.
- Spotrebiteľské výdavky v auguste – kľúčovom mesiaci pred začiatkom školského roka – vzrástli o 0,6%.
- Po očistení o infláciu (reálne výdavky) bol nárast 0,4%.
Tieto čísla sú ďalším dôkazom toho, že kľúčový motor americkej ekonomiky si naďalej udržuje rastovú dynamiku, a to aj napriek celkovej neistote a náznakom spomalenia na trhu práce.
US consumer resilience, personal consumption expenditures edition: Spending rose 0.6% in Aug–above expectations & the strongest monthly increase since March. Another clue for thinking that cutting rates may be a policy error: pic.twitter.com/u4c616CTUj
— James Picerno (@jpicerno) September 26, 2025
Inflácia dosiahla polročné maximum
Napriek optimizmu vo výdavkoch, sa inflácia opäť zrýchlila, pričom niektoré ceny – vrátane tých ovplyvnených clami zavedenými prezidentom Donaldom Trumpom – rástli rýchlejšie ako v predchádzajúcich mesiacoch.
- Index cien výdavkov na osobnú spotrebu (PCE), kľúčový ukazovateľ inflácie pre Federálny rezervný systém (Fed), vzrástol medzimesačne o 0,3% (z 0,2 % v júli).
- Ročná miera inflácie PCE sa tak zvýšila z 2,6% na 2,7%, čím dosiahla šesťmesačné maximum.
Analýza ukazuje, že inflácia zostáva „tvrdohlavá” najmä v spomínanom sektore služieb, kde sa jej ročná miera zvýšila z 3,5% na 3,6 %. Ekonómovia však poukazujú aj na konkrétne cenové šoky v tovaroch, najmä:
- Hovädzie a teľacie mäso: ročný nárast cien o 13,9 %.
- Energia pre domácnosti: ročný nárast o 7 %.
- Elektrina: ročný nárast o 6,2 %.
Ak sa vylúčia volatilné kategórie potravín a energií, pozorne sledovaný ukazovateľ jadrovej inflácie PCE zostal stabilný.
- Jadrový PCE cenový index vzrástol v auguste o 0,2%, rovnako ako v júli, a jeho ročná miera zostala nezmenená na úrovni 2,9%.
Táto stabilita v jadrovej inflácii je pre Fed dôležitá, pretože signalizuje, že základné cenové tlaky sa nezrýchľujú.
🇺🇸 Morning Economic Data:
*PCE Price Index MoM: In Line
*PCE Price Index YoY: In Line
*Core PCE Price Index MoM: In Line
*Core PCE Price Index YoY: In Line
*Personal Spending: Beat 🟢
*Personal Income: Beat 🟢$SPY pic.twitter.com/9p4V1AV3ib— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) September 26, 2025
Reakcia trhov
Finančné trhy reagovali na dáta opatrne, no pozitívne. Akciové trhy zaznamenali mierne zisky. Nasdaq a S&P 500 si pripísali 0,2%, zatiaľ čo Dow Jones vzrástol o 0,4%.
Pokiaľ ide o Federálny rezervný systém (Fed) a úrokové sadzby, investori naďalej vsádzajú na ich zníženie. Ekonómovia však vidia menší priestor na obavy. Pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov pre december klesla na 62% (oproti 78% z predchádzajúceho týždňa). Pokiaľ ide o októbrové zasadnutie Fedu, očakávania poklesu sadzby zostali na 85%.
„Tieto údaje nie sú dostatočne varovné na to, aby znepokojovali Fed, takže stále predstavitelia banky môžu zatiaľ ignorovať vplyv ciel,” uviedla Kim Rupert, ekonómka spoločnosti Action Economics.
Zdroje: cnn, autor, x
