Inflácia v Spojených štátoch sa za mesiac jún 2025 nečakane zvýšila, a to najviac od februára. Tento nárast prichádza v čase, keď sa do cenového vývoja začínajú premietať nové obchodné clá. Čísla dopadli takto:
- Medziročné CPI – 2,7 % vs 2,6 % očakávaných (2,4 % v máji)
- Medzimesačné CPI – 0,3 % vs 0,3 % očakávaných (0,1 % v máji)
- Medziročné jadrové CPI – 2,9 % vs 3 % očakávaných (2,8 % v máji)
- Medzimesačné jadrové CPI – 0,2 % vs 0,3 % očakávaných (0,1 % v máji)
🇺🇸 Morning Economic Data:
*CPI MoM: In Line
*CPI YoY: Miss 🔴
*Core CPI MoM: Beat 🟢
*Core CPI YoY: Beat 🟢
*NY Fed Factory Index: Beat 🟢An overall dovish CPI print. $SPY $QQQ pic.twitter.com/E7ROurQHTW
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) July 15, 2025
Kľúčovým prvkom, ktorý v posledných mesiacoch mení dynamiku cien, je podľa expertov obnovenie ciel na čínsky dovoz, ktoré do platnosti uviedla administratíva Donalda Trumpa. Clá na tovary ako elektronika, domáce spotrebiče, nábytok a vybrané odevy vytvorili tlak na obchodníkov, ktorí začali časť týchto nákladov prenášať na konečných spotrebiteľov. Inflácia v USA je rozhodujúca pre nastavenie úrokových sadzieb zo strany Fedu, a to je kľúčové pre kurz dolára. Každá firma potrebuje výhodný výmenný kurz a tu je nevyhnutné spoľahnúť sa na skúseného partnera vo svete devíz, ktorý dokáže poskytnúť výhodné kurzy pre spotové obchody aj pre kurzové zaistenie.
Niektoré podkategórie spotrebného koša – vrátane práčok, osvetlenia a rekreačnej techniky – vykázali nárast cien o viac než 1 % v priebehu jediného mesiaca.
Júnové dáta zároveň vyvolávajú otázniky nad očakávaným znížením úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému (Fed), ktoré bolo doteraz investormi predpokladané už na august alebo september.
Ako reagovali trhy?
Finančné trhy reagovali na inflačné dáta umierneným optimizmom. Akciové indexy zaznamenali mierne zisky, ktoré sa však rýchlo vytratili. Technologický Nasdaq si prilepšil najviac, a to o vyše 0,7 %.
Kľúčová otázka, ktorá teraz visí vo vzduchu, znie: bude inflácia naďalej stúpať kvôli externým šokom, alebo sa stabilizuje vďaka oslabujúcemu dopytu a silnejšiemu doláru? Viaceré ukazovatele z pracovného trhu – ako je stagnujúci rast pracovných miest a nárast žiadostí o podporu v nezamestnanosti – poukazujú na mierne spomaľovanie ekonomiky. Ak sa tento trend prehĺbi, Fed môže byť donútený konať, aj napriek tomu, že inflačné ciele zatiaľ neboli splnené.
Following today's hotter than expected consumer inflation data for June, Fed funds futures are now pricing in a more or less coin toss on whether the Fed will cut rates at the September policy meeting: https://t.co/BJnPGneheb pic.twitter.com/GJRofYjSYU
— TMC Research (@tmc_research1) July 15, 2025
Zdroje: Investing, X
