Píše sa posledný týždeň prvého štvrťroka roku 2024 a americký benchmark S&P 500 si medzitým pripisuje približne 10% zisk. Oproti svojmu záverečnému minimu z októbra stúpol už o takmer 30%.
Analýza dát spoločnosti Jefferies až do roku 1970 naznačuje, že len v 9 prípadoch sa prvý kvartál vyvíjal pre S&P500 lepšie ako doteraz. A len v 11 prípadoch od roku 1945, čiže od roku, kedy skončila druhá svetová vojna (WW2).
Hoci táto skutočnosť môže investorov znervózniť s ohľadom na prekúpenosť akciovej rally, analytici z Jefferies poznamenávajú, že podobne silné začiatky často poukazujú na možnosť ďalšieho pokračovania rastu, aspoň v krátkodobom horizonte.
Jeffries s odvolaním sa na 50-ročnú históriu údajov, zistila, že index S&P 500 v prvom štvrťroku priemerne stúpol o 2,5%. Keď sa však indexu darí lepšie (rástol viac ako 2,5%), v druhom štvrťroku zvykne tento trend pokračovať.
Okrem toho má index v tomto scenári tendenciu stúpať v približne 69% prípadoch v porovnaní s priemernými 64%. O to väčší je nárast v prípade, že index v prvom štvrťroku posilní o viac ako 10%.
Grafika: Výkonnosť indexu S&P 500 v prvom kvartáli od roku 1970
Rast niečo stojí
Podľa analýzy spoločnosti Jefferies sa zdá, že po silnom štarte roka druhý štvrťrok zvyčajne prináša ešte lepšie výsledky, no v druhej polovici roka sa zhodnotenie zväčša zhoršuje.
Z údajov vyplýva, že výkonnosť v treťom aj štvrtom kvartáli drasticky klesá pod dlhodobý priemer.
„Zdá sa, že príliš dobrý štart akcií v úvodných mesiacoch, vedie k prehnanému optimizmu zo strany investorov, čo si vyberá svoju daň v závere roka,” sumarizujú analytici Jefferies.
Pripravte sa na horskú dráhu
Podobná dynamika sa pritom prejavuje aj na dlhšom sledovanom období, konkrétne na údajoch od roku 1945,. Potvrdil to aj Sam Stovall, hlavný investičný stratég spoločnosti CFRA.
Zaujímavým záverečným zistením je, že väčšina prípadov, kedy index v úvode roka zaznamenal lepší, než normálny štart, bolo neskôr v priebehu roka sprevádzaných korekciou o 5 a viac percent, čo hrá do karát viacerým stratégom, ktorí sa zhodujú v tom, že trh by si po rekordnom raste zaslúžil vytriezvenie.
„Všeobecne sa dá povedať, že silná výkonnosť akcií v prvom kvartáli roka nemusí byť pre investorov strašiakom, skôr naopak. Napriek vyššej volatilite v druhej polovici roka sa celoročný výkon, ukázal byť nad dlhodobým mediánom,” dodal Sam Stovall.
Grafika: Americké akcie sa úspešne vyhýbajú 2% prepadu už viac ako 100 dní
We’ve now gone 100 trading days without a 2% correction for the US stock market SPY 🤯 pic.twitter.com/Av5Zc6H8LU
— Menthor Q (@MenthorQpro) March 24, 2024
Zdroje : marketwatch