Americké akcie uzavreli v zelenom. Shutdown prepisuje dejiny

Americké akciové trhy v stredu prudko vzrástli, ignorujúc rekordný 36. deň odstávky vlády USA. Technologický index Nasdaq si polepšil o 1,1 %, zatiaľ čo benchmark S&P 500 a Dow Jones Industrial Average vzrástli o 0,7 % a 0,6 %.

Kontrastom k americkému optimizmu boli zmiešané výsledky na globálnych trhoch. Európske akcie zaznamenali mierny pokles. Japonský Nikkei sa medzitým prepadol až o 2,5 %, kým čínsky Shangai Composite si pripísal mierny zisk 0,2 %.

Najdlhší shutdown v histórií USA

Prebiehajúca 36-dňová odstávka vlády USA, ktorá sa začala 1. októbra, nie je len najdlhšou v americkej histórii, ale je pravdepodobne aj ekonomicky najškodlivejšou. Odstávka totiž priamo zasahuje milióny Američanov. Približne 1,4 milióna federálnych zamestnancov nedostalo výplatu a milióny domácností nedostávajú potravinové lístky.

Kľúčové vládne inštitúcie, ako je Kongresový rozpočtový úrad (CBO), odhadujú, že odstávka zníži rast reálneho HDP vo štvrtom štvrťroku o jeden až dva percentuálne body. Táto odstávka je podľa Goldman Sachs tiež omnoho rozsiahlejšia ako predchádzajúce, pretože ovplyvňuje drvivú väčšinu rozpočtových prostriedkov.

Hoci sa väčšina škôd po opätovnom otvorení vlády rýchlo zotaví vďaka spätnému preplateniu prepustených pracovníkov, CBO varuje, že 7 až 14 miliárd dolárov by mohlo byť stratených natrvalo. Do hry navyše vstupuje neistota, ktorú vyvolal Biely dom, keď sa odmietol zaručiť, že prepustení federálni pracovníci dostanú spätnú mzdu.

The U.S. government has now been shut down for 35 days, tying the record for the longest shutdown in history which was set in 2018-2019.

Donald Trump was president during both shutdowns. pic.twitter.com/iqGvXYOaDb

— Pop Base (@PopBase) November 4, 2025

Stredajšie earnings veľkých firiem

Akcie spoločnosti Novo Nordisk klesli o 4,5% po tom, čo farmaceutický gigant znížil svoj celoročný výhľad. Spoločnosť poukázala na neuspokojivý dopyt po svojich populárnych liekoch na chudnutie a cukrovku s obsahom GLP-1, čo je výsledkom rastúcej konkurencie v tomto segmente.

Spoločnosť navyše vykázala za tretí štvrťrok upravený zisk na akciu vo výške 0,69 USD, čo bolo menej ako priemerný odhad analytikov. Celkové tržby vo výške 11,53 miliardy USD taktiež zaostali za prognózami. Celoročný rast prevádzkového zisku v rozmedzí 4 % až 7 % a rast tržieb o 8 % až 11 % medzitým príliš nenadchol.

Celková nálada investorov okolo firmy pritom zostáva pochmúra čo odráža aj vývoj na burze – akcie stratili tento rok približne 46 % svojej hodnoty.

$NVO (Novo Nordisk) #earnings are out: pic.twitter.com/05qDZw2DXO

— The Earnings Correspondent (@earnings_guy) November 5, 2025

Robinhood za tretí kvartál 2025 prekonal očakávania s EPS 0,61 USD oproti očakávaným 0,51 USD a tržbami 1,27 mld. USD, čo je výrazný nárast. Tržby sa takmer zdvojnásobili a zisk rástol viac než trojnásobne oproti minulému roku. Firma zvýšila odhad prevádzkových nákladov na rok 2025. Po oznámení výsledkov akcie Robinhood klesajú o zhruba 2%, hoci pred ich oznámením počas dňa stúpli o 4,15%.

$HOOD

ROBINHOOD Q3 2025 EARNINGS:

$1.27B Revenue, +100% YoY
$556M Net Income, +271% YoY
$0.61 EPS, +259% YoY
$742M Adjusted EBITDA, +177% YoY
3.9M Gold Subscribers, +77% YoY
26.8M Funded Customers, +10% YoY
$333B Platform Assets, +119% YoY

Vlad is on a mission. pic.twitter.com/JcuzyWehif

— amit (@amitisinvesting) November 5, 2025

Výsledky tretieho kvartálu vo firme McDonalds priniesli EPS 3,22 USD, čo je pod odhadom 3,35 USD, a tržby 7,08 mld. USD, ktoré boli taktiež mierne pod odhadom. Napriek tomu trh reagoval pozitívne, akcie McDonalds vzrástli o približne 2%. Globálny porovnateľný predaj vzrástol o 3,6% a firma si upevnila postavenie na kľúčových trhoch.

McDonald's, $MCD, Q3-25. Results:

📊 Adj. EPS: $3.22 🔴
💰 Revenue: $7.08B 🔴
📈 Net Income: $2.28B
🔎 Global Systemwide sales hit $36B+, fueled by value, innovation, and marketing momentum. pic.twitter.com/nElAXJQjLl

— EarningsTime (@Earnings_Time) November 5, 2025

Arm Holdings za druhý kvartál fiškálneho roku 2026 dosiahla tržby 1,14 mld. USD, čo predstavuje medziročný rast o 34%, a EPS 0,39 USD. Oba riadky prekonali odhady. Akcie Arm mimo hlavných obchodných hodín rastú o 3,5%.

$ARM (Arm) #earnings are out: pic.twitter.com/PuhrBWDtjc

— The Earnings Correspondent (@earnings_guy) November 5, 2025

Qualcomm počas earnings prekonal očakávania s EPS 3,00 USD (vs. 2,87 USD) a tržbami cca 11,3 miliardy USD, čo predstavuje 10% rast. Napriek vykázanej strate podľa GAAP, spôsobenej jednorazovou daňovou položkou vo výške 5,7 miliardy dolárov, jej hlavný biznis zostal silný.

Kľúčovými faktormi rastu boli rekordné tržby v segmente QCT (vývoj a predaj čipov) a 27% nárast v oblasti automobilového priemyslu a internetu vecí (IoT). Spoločnosť tiež v priebehu štvrťroka vrátila akcionárom 2,44 miliardy dolárov prostredníctvom spätného odkúpenia akcií a vyplatila 957 miliónov dolárov na dividendách. Akcie Qualcomm po zverejnení výsledkov klesajú o 2,5%.

Qualcomm, $QCOM, Q4-25. Results:

📊 Adj. EPS: $3.00 🟢
💰 Revenue: $11.27B 🟢
📈 Net Loss: $3.12B
🔎 A one-time $5.7B non-cash tax charge drove a GAAP loss, but core business remained strong with record QCT revenues and 27% growth in Automotive & IoT. pic.twitter.com/MI7gjLRDRp

— EarningsTime (@Earnings_Time) November 5, 2025

Dve čínske spoločnosti zaoberajúce sa autonómnym riadením, Pony.ai a WeRide, získali prostredníctvom primárnej verejnej ponuky akcií (IPO) v Hongkongu významné finančné prostriedky. Pony.ai si zabezpečila približne 860 miliónov dolárov (6,71 miliardy HKD) a WeRide 2,39 miliardy HKD. Tieto kroky prichádzajú v čase, keď obe firmy usilujú o expanziu mimo čínskeho trhu a snažia sa konkurovať gigantom ako Apollo Go od Baidu a Waymo od Alphabetu.

Čísla z trhu práce príliš nepotešili

Zatiaľ čo pretrvávajúca odstávka vlády USA bráni zverejneniu oficiálnych štatistík, súkromné indikátory signalizujú, že trh práce naďalej stráca paru.

Poskytovateľ mzdových služieb ADP v stredu oznámil, že súkromní zamestnávatelia v USA vytvorili v októbri len 42-tisíc pracovných miest. Hoci toto číslo prekonalo očakávania analytikov, ktoré boli nastavené na 22-tisíc, rast bol v porovnaní s historickými štandardmi veľmi pomalý. Napríklad v októbri 2024 (pred rokom) pribudlo 221-tisíc pracovných miest.

V reakcii na slabnúci trh práce a v snahe naplniť svoj duálny mandát – udržať nízku infláciu a vysokú zamestnanosť – už Federálny rezervný systém znížil referenčnú úrokovú sadzbu v septembri aj v októbri. Ak bude situácia pretrvávať, nie je vylúčené ďalšie zníženie sadzby ani v decembri.

⚠️BREAKING:

*U.S. OCTOBER ADP NONFARM PAYROLLS RISE BY +42,000; EST. +32,000; PREV. -29,000

🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/tFE3DDN86e

— Investing.com (@Investingcom) November 5, 2025

Pri pohľade na Fed Watch trhy aktuálne počítajú s 62,5% šancou zníženia sadzieb v decembri. Deň dozadu to bolo takmer 69% a pred mesiacom až 86%.

Americký ISM index nákupných manažérov v nevýrobnom sektore (službách) vzrástol v októbri na hodnotu 52,4. Tento výsledok prekonal očakávania analytikov, ktorí predpovedali hodnotu 50,7, a tiež septembrovú hodnotu 50,0. Ide o najvyššiu úroveň tohto indexu od februára 2025, čo naznačuje zrýchlenie rastu v sektore služieb v USA.

*U.S. OCTOBER ISM SERVICES INDEX RISES TO 52.4; EST. 50.7; PREV. 50.0

*HIGHEST SINCE FEBRUARY 2025

🇺🇸 🇺🇸 pic.twitter.com/wqSNqnJzQU

— Investing.com (@Investingcom) November 5, 2025

Veľké firmy zvyšujú ceny v reakcii na clá

Spotrebitelia v Spojených štátoch čelia vlne zdražovania, ktoré by sa čoskoro mohlo dotknúť aj Európanov. Hoci maloobchodní giganti ako Walmart a Target zavádzajú zvýšenie cien len selektívne, aby utlmili náklady spôsobené novými clami, trhoviskový líder Amazon zvyšuje ceny výrazne viac ako konkurencia.

Podľa analýzy online cien, ktorú uskutočnila výskumná firma DataWeave na vzorke 16-tisíc položiek, ceny na Amazone vzrástli v priemere o 12,8 % od začiatku roka do konca septembra.

Guru Hariharan, generálny riaditeľ spoločnosti CommerceIQ, vysvetľuje, že väčší nárast cien na Amazone nie je prekvapením. Uvádza, že predajcovia tretích strán na trhovisku sú oveľa zraniteľnejší voči nárastu nákladov spôsobenému clami, pretože nemajú taký rozsah, flexibilitu zásob ani pákový efekt privátnych značiek ako Walmart alebo Target. Títo menší predajcovia sú tak často nútení presunúť celé bremeno nákladov na kupujúceho.

Ekonomický dopad ciel sa zatiaľ plne neprejavil, no Federálny rezervný systém už odhaduje, že clá prispievajú k rastu inflácie v USA. Európska centrálna banka taktiež varuje, že obchodné tarify budú mať vplyv na inflačné ukazovatele. Niektoré ekonomiky únie, najmä exportne orientované, by však mali byť voči zdražovaniu menej odolné ako ostatné.