Hlavné americké akciové indexy uzavreli v piatok zmiešane, ale napriek tomu zaznamenali týždenné zisky. Údaje o inflácii z tohto týždňa pritom boli nejednoznačné. Zatiaľ čo celkové ceny v auguste nečakane klesli, inflácia spotrebného tovaru a služieb zrýchlila na najvyššiu úroveň od januára.
Technologický index Nasdaq Composite (+0,4 %) dosiahol v piatok rekordné maximum a týždeň zakončil so ziskom 2 %. Index S&P 500 (-0,1 %) klesol, ale za celý týždeň si pripísal 1,6 %. Priemyselný index Dow Jones (-0,6 %) tiež klesol, no týždenne vzrástol o 1 %.
Pokiaľ ide o európske a ázijské trhy, tie v piatok vykázali nevýrazné pohyby. Výnimkou je japonský Nikkei, ktorý pridal 0,8 %.
V priebehu týždňa sa pritom najviac darilo technologickým akciám, ktoré profitovali predovšetkým z poklesu výnosov 10-ročných amerických dlhopisov. Z Big tech za zmienku stojí spoločnosť Oracle a Tesla, ktoré si pripísali dvojciferné zisky. Slušný rast však zaznamenali aj Broadcom či Nvidia.
Final S&P 500 Weekly Heat Map$ORCL +25.5%$MU +19.7%$TSLA +12.9%$PLTR +12%$AVGO +7.5%$NVDA +6.5%
It was a good week for chipmakers and AI-related stocks to say the least. pic.twitter.com/v8opfE6TGV
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) September 13, 2025
Nálada Američanov klesá
Podľa predbežného indexu Michiganskej univerzity za september, zverejneného v piatok, klesol index sentimentu o 4,8 % na 55,4, pričom v auguste bol na hodnote 58,2. Je to prekvapivý pokles, ktorý reflektuje rastúce obavy z vplyvu ciel na ceny tovarov a meniacu sa spotrebiteľskú opatrnosť.
Téma ciel je pre totiž Američanov čoraz dôležitejšia. Podľa Hsu ju v rozhovoroch zmienilo približne 60 % spotrebiteľov.
Inflačné očakávania na tento rok však zostali stabilné na úrovni 4,8 %. Avšak, dlhodobé inflačné očakávania sa v septembri zvýšili už druhý mesiac po sebe na 3,9 %. Podľa ďalšej správy o americkej obchodnej politike a výdavkoch plánuje väčšina dospelých Američanov míňať menej na tovar, ktorého cena sa zvýšila kvôli clám. Len 24 % opýtaných spotrebiteľov uviedlo, že očakávajú, že budú míňať ako obvykle.
Nálada pritom klesla najviac medzi nízkopríjmovými domácnosťami, ktoré sú najzraniteľnejšie voči účinkom ciel. Tie sú považované za regresívnu daň.
Analytici z Oxford Economics zdôraznili, že tieto domácnosti „nebudú profitovať z nedávnych ziskov z akcií a najakútnejšie pocítia šok z ciel.“ Predpokladajú, že clá a zmeny fiškálnej politiky prehĺbia rozdiely medzi americkými spotrebiteľmi. Nálada spotrebiteľov je okrem toho dôležitá aj pre samotný ekonomický vývoj, keďže spotrebiteľské výdavky tvoria až 70 % amerického HDP.
*U.S. SEPTEMBER MICHIGAN CONSUMER SENTIMENT FALLS TO 55.4; EST. 58.2; PREV. 58.2
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/UvE8fpip4v
— Investing.com (@Investingcom) September 12, 2025
Britská ekonomika stagnuje
Britský ekonomický rast v júli stagnoval, čo potvrdzuje očakávania spomalenia ekonomiky v druhej polovici roka 2025. Tieto údaje zverejnené v piatok predstavujú pre ministerku financií Rachel Reevesovú ďalšiu výzvu pred dôležitým jesenným rozpočtom, ktorý sa má konať 26. novembra.
Hoci sa britskej ekonomike v druhom štvrťroku darilo lepšie, než sa očakávalo, a zaznamenala 0,3 % rast, júlová stagnácia naznačuje obrat. Hlavnou príčinou bolo oslabenie výrobnej produkcie, ktorá klesla o 0,9 %, zatiaľ čo služby a stavebníctvo si udržali mierny rast.
🚨| Breaking – The UK economy had no Growth in July 2025, the change was 0.0%.
📉 5 of the last 13 months since the election have been negative.
📉 157,000 payroll jobs lost under Labour.
Reeves & Starmer are choking the economy with higher taxes. pic.twitter.com/DI7BCchPuh
— Jamie Jenkins (@statsjamie) September 12, 2025
Ekonómovia pritom predpokladajú, že po silnom prvom polroku, keď Spojené kráľovstvo rástlo najrýchlejšie spomedzi krajín G7, nastane ďalšie spomalenie. Sanjay Raja z Deutsche Bank uviedol, že rast HDP spomalí z dôvodu korekcie obchodných trendov a výdavkov.
Na druhej strane, Bank of England musí vyvážiť slabnúci ekonomický rast s pretrvávajúcou infláciou, ktorá v júli nečakane vzrástla na 3,8 %. Aj napriek stagnácii ekonomiky je tak pre centrálnu banku ťažké pristúpiť k ďalšiemu zníženiu úrokových sadzieb.
Meanwhile, inflation is back on the rise, and it's rising sharply.
CPI inflation in the UK hit 3.8% in July with expectations of 4%+ coming in August.
This puts inflation at DOUBLE the level that the Bank of England is targeting.
And, here's where it gets even worse. pic.twitter.com/esser0ihF2
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 1, 2025
Inflácia v Nemecku vzrástla
Podľa údajov Federálneho štatistického úradu Nemecka (Destatis) sa inflácia v auguste zvýšila na 2,2 %, čím mierne prekonala júlovú a júnovú hodnotu 2,0 %.
Ide o prvé zrýchlenie inflácie v tomto roku, ku ktorému prispelo najmä výraznejšie zdražovanie potravín. Zároveň sa spomalil pokles cien energií, ktoré tak prestali infláciu brzdiť tak, ako v predchádzajúcich mesiacoch. Ceny energií medziročne klesli o 2,4 %, čo je menej než v júli (3,4 %).
Ďalšie kľúčové zistenia z augustových údajov:
- Jadrová inflácia (bez potravín a energií) zostala na úrovni 2,7 %, rovnako ako v predchádzajúcich dvoch mesiacoch. To naznačuje, že ceny rastú aj v iných kategóriách tovarov a služieb.
- Celkové ceny tovarov sa medziročne zvýšili o 1,3 %, pričom v júli to bolo 1,0 %.
- Spotrebiteľské ceny medzimesačne vzrástli o 0,1 %.
- Ceny oblečenia stúpli o 0,6 %.
Tieto údaje poukazujú na to, že aj napriek spomaleniu celkovej inflácie na začiatku roka, cenové tlaky v nemeckej ekonomike pretrvávajú.
🇩🇪 Germany’s CPI rose +0.1% MoM and +2.2% YoY in August 2025, a slight pickup from +2.0% YoY in July, while HICP increased +0.1% MoM and +2.1% YoY.
All measures were unchanged from the preliminary estimate. pic.twitter.com/uZ3748gk5K
— MTS Insights (@MTSInsights) September 12, 2025
Zdroje: X, Investing
