Výnosy amerických dlhopisov prudko rastú
V posledných dňoch zažívajú americké finančné trhy výrazné otrasy.
Republikánsky návrh rozpočtu pod vedením prezidenta Donalda Trumpa a sľubované rozsiahle daňové úľavy vyvolali medzi investormi obavy z ďalšieho zhoršovania už aj tak napätej fiškálnej situácie USA.
Očakáva sa, že schválenie balíka by mohlo zvýšiť federálny deficit o 3 až 5 biliónov dolárov v priebehu nasledujúcej dekády, pričom celkový dlh krajiny už presiahol 36 biliónov dolárov.
Tieto obavy vyústili do prudkého rastu výnosov na amerických štátnych dlhopisoch.
30-ročný Treasury bond v tomto týždni prekonal hranicu 5%, čo je najvyššia úroveň od októbra 2023. 10-ročný dlhopis sa priblížil k 4,6%, čím sa dostal na maximum od februára tohto roka.
Investori požadujú vyššie výnosy ako kompenzáciu za rastúce riziko spojené s držbou amerického dlhu, ktorý je pod tlakom nielen kvôli rozpočtovým plánom, ale aj pre opakované zvyšovanie ciel a neistotu ohľadom ďalšieho smerovania hospodárskej politiky.
Moody’s znižila rating, trhy reagujú výpredajom
Situáciu ešte viac vyhrotila minulotýždňová správa agentúry Moody’s, ktorá znížila americký štátny úverový rating z najvyššej úrovne Aaa na Aa1.
Moody’s vo svojom zdôvodnení uviedla, že „rastúci dlh spôsobený zvýšenými výdavkami a nižšími príjmami z daňových úľav“ spolu s rastúcimi úrokovými nákladmi sú hlavnými dôvodmi zhoršenia hodnotenia.
Agentúra zároveň varovala, že „súčasné návrhy rozpočtu pravdepodobne ešte viac zhoršia fiškálnu pozíciu USA“.
Reakcia trhov bola okamžitá – okrem dlhopisov sa tlak preniesol aj na akciové trhy, kde sa objavil výpredaj.
Investori sa obávajú, že vyššie úroky zvýšia náklady na financovanie pre firmy aj domácnosti, čo môže spomaliť spotrebu a znížiť firemné zisky.
Výnosy rastú aj globálne, pričom rekordné hodnoty dosahujú aj japonské vládne dlhopisy, keďže obavy o fiškálnu stabilitu sa šíria aj mimo USA.
Politická neistota
Kľúčovým faktorom ďalšieho vývoja je postoj politikov. Trhy vnímajú, že bez jasného záväzku znižovať deficit bude tlak na výnosy pokračovať.
Zároveň sa ukazuje, že záujem zahraničných investorov o americké dlhopisy slabne, čo ešte viac zvyšuje tlak na rast výnosov a môže viesť k ďalšiemu oslabeniu dolára. Niektorí analytici upozorňujú, že ak sa situácia nezmení, môžu byť trhy svedkami častejších a prudších pohybov cien akcií aj dlhopisov.
Zhrnutie
Americké trhy čelia obdobiu zvýšenej volatility, ktorú poháňa kombinácia rastúceho štátneho dlhu, politickej neistoty a zhoršeného úverového hodnotenia.
Vývoj v nasledujúcich týždňoch bude závisieť predovšetkým od rozhodnutí Kongresu a Bieleho domu, pričom investori budú pozorne sledovať každý signál o možnej fiškálnej disciplíne alebo naopak ďalšom uvoľňovaní rozpočtových pravidiel.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
