Analýza Nasdaq: Čeká nás po parabole velký crash?

V dnešní analýze se mrkneme na vývoj parabolické křivky Nasdaqu a možné úrovně, kam by křivka mohla nadále spadnout. Byli jsme totiž svědky toho, jak přední technologičtí titáni přišli za jediný den i o 20 % (Facebook, Amazon). Přijde ještě kritický pád Nasdaqu, nebo se blížíme dna?

Růst Nasdaqu – inovativní šoky

Než se pustíme do načasování vstupů, tak si musíme říci, proč dochází k tak turbulentnímu růstu technologií, neboť po každém velkém výstřelu, vždy dochází nepříjemný pád. Již z historie se opakují tzv. nabídkové neboli inovativní šoky, které úzce souvisí s růstem cen paliv a nabídkovou inflací. Často v médiích můžete slyšet, že za všechno může Covid a válka na Ukrajině. Pravda je někde napůl, neboť právě inovativní šoky se v určitých cyklech neustále opakují. Inovativní šoky jsou vždy v určitém sektoru, který tlačí na vyšší spotřebu paliv. Vyšší spotřeba paliv pak vede k růstu jejich cen a víceméně stačí několik dalších vnějších faktorů (Covid, válka na Ukrajině), aby se celá situace vyhnala do extrému.

• 70. léta 1970 – inovace v automobilovém průmyslu -> růst ceny ropy -> pokles produkce
• Přelom roku 2 000 – inovace v počítačovém průmyslu
• Rok 2020 – Green Deal -> růst ceny ropy -> pokles produkce

Pád Nasdaqu – růst úrokových sazeb

Technologický sektor aktuálně dostává na trzích poměrně zabrat. Nejen že dochází k většímu propouštění tohoto sektoru, ale zároveň budoucí výhledy zisků nevypadají vůbec dobře. Technologický sektor je totiž typický tím, že má vyšší zadluženost (investice do budoucnosti – software, infrastruktura, metaverse), a právě v období, kdy se začnou zvedat úrokové sazby, tak musí platit za vypůjčený kapitál mnohem vyšší úroky. Následně začíná růst i riziková prémie a startupy mají většinou v tomto období poměrně velký útrum. Po inovativním šoku přichází v tomto období opravdu velká a silná sprcha.

Nákupní úrovně podle Fibonacci

Nyní se konečně dostáváme ke grafu, abychom si načrtnuli dle Fibo úrovní, kde by mohly být zajímavé nákupy v horizontu několika let právě na růstových technologiích.

Analýza Nasdaqu

Natáhnul jsem Fibo úrovně přesně od startu dna po korekci inovativního šoku okolo milénia. Aktuálně se nacházíme na 38,2% korekci, která mi absolutně nedává smysl jako hodnota, kde se bude trh otáčet. Nyní bych očekával, že doplujeme až do prostoru 50% korekce, kde by mohl přijít silný odraz spojený s vrcholem úrokových sazeb v USA v příštím roce. Následně bych očekával býčí trend, který vytvoří falešnou naději všem, kteří se řídí pravidlem ,,Buy the DIP“ a následné roky se celý výplach dokončí. Nákupní pozice dávají smysl až mezi 61,8% – 75% korekcí trhu. Na tyto úrovně si ovšem můžeme klidně pár let počkat.

Jak to bylo technicky v roce 2 000?

Myslíte, že je tento scénář SCI-FI? Jak může tak vysoce kapitalizovaný index spadnout o 70 %? Pojďme se podívat na zmiňovaný rok 2 000, abychom se poučili z historie.

Nasdaq crash 2000

Na grafu vidíte, že korekce po parabolických křivkách opravdu hodně bolí. A ne náhodou jsme se vrátili právě do oblasti 618 – 786. Právě v těchto hodnotách budu nyní čekat na případné nákupy růstových technologických akcií. Všimněte si, že nový vrchol byl až po 15 letech a celá korekce trvala přibližně dva a půl roku.

Závěr analýzy

Ačkoliv to nyní vypadá, že bychom již brzy na amerických indexech mohli najít dno, tak bychom si měli dát určitě pozor na to, že se může jednat jenom o léčku, aby velcí hráči dali na rok dva pausu a mohli nabrat masivní short pozice. Nezapomínejte na to, že byla přerušená globalizace, která se jen tak nevrátí do situace před covidem. Pokud nadnárodní firmy nebudou moc generovat před-covidové zisky, pak bude třeba zvýšit efektivitu práce, aby akcie mohly růst na nová maxima.

Tuto analýzu připravil pro portál FTnews hlavní analytik Crypto Kingdom a správce alternativního fondu, Ing. Jan Charvát. Čtenáře upozorňujeme, že obsah tohoto článku je jen informační a nemůžeme ho považovat za investiční radu.