V páteční analýze se podíváme hloubkově na zlato a rozebereme si to z krátkodobého až dlouhodobého scénáře. Ukážeme si různé pravděpodobně s pohledem do základního fundamentu USA, které primárně cenu zlata ovlivňuje.
Tuto analýzu připravil pro portál FTnews hlavní analytik Crypto Kingdom a správce alternativního fondu, Ing. Jan Charvát. Čtenáře upozorňujeme, že obsah tohoto článku je jen informační a nemůžeme ho považovat za investiční radu.
Jaké podmínky zlato potřebuje pro růst?
Každé aktivum má za za určitých okolností podmínky pro svůj ideální růst. Růst ceny zlata znamená zvýšenou poptávku po zlatě. My se podíváme na ty základní parametry, kde se bavíme o stabilním dlouhodobém růstu, nikoliv o jednorázovém šokovém růstu na základě černé labutě.
Reálné úrokové sazby
Z pohledu monetárního se historicky ideální situací nabízí, když se úrokové sazby přiblíží do velikost inflace. Aktuálně máme 4% sazby FEDu a inflaci meziroční 7,7 %. Pro zlato se tedy pomalu ale jistě dobré klima blíží, ale nyní tam ještě nejsme.
Oslabení dolaru
Pokud je zlato globální kotované vůči hlavní rezervní měně (USD), tak je potřeba aby dolar začal oslabovat, neboť v XAU/USD se jeho jednotka nachází ve jmenovateli. Dlouhodobě není tato negativní korelace potvrzená, ale krátkodobě má určitě vliv alespoň z matematické logiky.
Stabilní trhy
Ačkoliv se to nezdá, tak situace na trzích musí být stabilní a poměrně v pozitivním duchu. Pokud mají lide strach utíkají do hotovosti. Zlato často skokově reaguje na přírodní katastrofy.
Zlato v krátkodobém horizontu (1-3 měsíce)
Klíčovou událostí je přerušení klesajícího downtrendu, což je samozřejmě ovlivněno rapidním poklesem dolarového indexu (oslabení dolaru). Zlato se nyní vrací do svého bodu kontroly 1 800 USD, kde jsou největší objemy.
Věřím, že v následujících dnech zlato dojede do prostor 1 850 – 1 900 USD, kde se od fialové rezistence odrazí zpět k 1 800 USD. Právě mezi 1 750 – 1 850 USD očekávám, že se budeme následující 1-3 měsíce pohybovat.
Zlato ve střednědobém horizontu (6-18 měsíců)
V tomto horizontu mám aktuálně dva scénáře, které se budou vyvíjet dle makroekonomických indikátorů USA, neboť se opravdu razantně spekuluje o recesi v roce 2023, a zároveň se nyní zhoršují data ze sentimentu.
Akumulační stlačení
Prvním pozitivnějším scénářem je delší setrvačnost mezi 1 700 – 1 900 USD. Čím déle tento prostor udržíme, tím se zvyšuje pravděpodobnost akumulace a velkého výstřelu v momentě, kdy zlato najde svoji ideální prostředí pro další růst. Tento scénář má u mě pravděpodobnost 40 %.
Zlato by pak jednoznačně potvrdilo formující se bull-flag. Nahoře by tak vytvořilo sice dvojité dno, ale dole by bylo trojité dno ve formaci rameno-hlava-rameno. Tato formace v celé struktuře je určitě býčím znamením. Tento scénář by mohl nastat, pokud se v USA rapidně nezhorší nezaměstnanost.
Distribuce pro nové low
Druhým scénářem je vytvořením širokého downtrendového kanálu. Tento kanál by se začal tvořit, pokud by USA šlo do hlubší recese a trhy by začaly padat. Bude padat i zlato, neboť lidi budou chtít držet spíše likviditu.
Level 1 800 USD by byl právě distribučním a pokračovali bychom v kanálu na nové minimum. Čas zlata by tak přišel mnohem později. Nákupní prostředí by pak bylo zajímavé kolem 1 500 USD. V tomto případě by dolarový index znamenitě vypálil vzhůru. Přišel by tak asi finální průšvih globálního rozměru.
Zlato v dlouhodobém horizontu (2-5 let)
Tady jsem samozřejmě jasným zastáncem toho, že zlato bude pokračovat v dlouhodobém růstu.
Bavíme se jenom o tom, v jakém časovém horizontu přijde další velký nárůst. Vše k tomu zkrátka směřuje. Buď plně dotvoříme formaci rising wedge a zlato v pěti letém horizontu udělá jen malou ziskovost v podobě cíle nad 2 000 USD (V případě negativního scénáře ve střednědobém horizontu), nebo vystřelí mnohem dříve a můžeme se dočkat ceny nad 2 400 USD (V případě pozitivního scénáře v krátkodobém horizontu).
Závěr Jana Charváta
Zlato by mělo být v portfoliu každého investora. Osobně nejsem zastáncem držení zlata za účelem spekulace. Ale jsem velký zastáncem zlata jako uchovatele hodnoty a jaké si záchrany proti systému. Nedává mi smysl držet 10 % portfolia ve zlatě – to bych musel být hodně negativní nad světovým řádem. Aktuálně držím přibližně 2,5 % ve fyzickém zlatě vůči investičnímu portfoliu.
Já stále očekávám, že se nějaká ta globální černá labuť najde, neboť období vysoké inflace je pro ni ideální. Klíčem k úspěchu je trpělivost.
Tuto analýzu připravil pro portál FTnews hlavní analytik Crypto Kingdom a správce alternativního fondu, Ing. Jan Charvát. Čtenáře upozorňujeme, že obsah tohoto článku je jen informační a nemůžeme ho považovat za investiční radu.
