Dopady oslabovania dolára na globálne meny
Slabnúca dôvera v americkú politiku a odliv kapitálu z USA spôsobili, že dolárový index od začiatku roka oslabil o viac než 9%. Tento vývoj viedol k posilneniu viacerých svetových mien, najmä bezpečných prístavov ako japonský jen, švajčiarsky frank a euro.
Jen posilnil voči doláru o viac ako 10%, frank a euro približne o 11%.
Z posilnenia voči doláru profitovali aj ďalšie meny, napríklad mexické peso (+5,5%), kanadský dolár (+4%) či poľský zlotý (+9%).
Naopak, niektoré meny rozvíjajúcich sa krajín, ako vietnamský dong, indonézska rupia a turecká líra, naďalej oslabujú, pričom čelia rekordným minimám voči doláru.
Dilema devalvácie: Riziká a stratégie centrálnych bánk
Pre väčšinu centrálnych bánk je slabší dolár vítaný – znižuje reálnu hodnotu dlhu denominovaného v dolároch a zlacňuje importy, čo tlmí infláciu a vytvára priestor na znižovanie úrokových sadzieb.
Adam Button z ForexLive uvádza, že „väčšina centrálnych bánk by privítala pokles dolára o 10–20 %“.
Rozvíjajúce sa trhy však čelia zložitejšej situácii. Podľa Waela Makarema z Exness je devalvácia v týchto krajinách riskantná kvôli vysokej inflácii, zadlženosti a riziku odlivu kapitálu.
Navyše, oslabenie meny môže zvýšiť ceny dovozov a vyvolať ďalší rast cien, čo komplikuje boj s infláciou. Alex Muscatelli z Fitch Ratings upozorňuje, že krajiny s vysokým podielom dlhu v dolároch musia byť opatrné pri znižovaní sadzieb, aby neohrozili domácnosti a firmy.
Exportné ekonomiky, ako Švajčiarsko, čelia opačnému problému – silná mena znižuje konkurencieschopnosť ich tovarov v zahraničí. Ak by príliv kapitálu pokračoval, centrálna banka by mohla byť nútená zasiahnuť a frank cielene oslabiť, čo však nesie riziko obvinení z menovej manipulácie a možnej odvetnej reakcie zo strany USA.
Vyhliadky a geopolitické riziká
Centrálne banky zatiaľ uprednostňujú stabilitu a vyhýbajú sa menovým vojnám, ktoré by mohli ešte viac destabilizovať globálnu ekonomiku.
Brendan McKenna z Wells Fargo konštatoval: „Zatiaľ sa preferuje vyhnúť menovej vojne, ktorá by len pridala ďalšiu nestabilitu do lokálnej aj globálnej ekonomiky.“
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
