Pri nahliadnutí na akciový graf do minulosti sa môže zdať časovanie trhov jednoduché. Mnohí investori sú týmto konceptom zlákaní natoľko, až sa ho pokúsia implementovať na vlastnej koži.
Zástancovia stratégie časovania trhov tvrdia, že metóda im umožňuje realizovať väčšie zisky a minimalizovať straty tým, že sa presunú zo sektorov alebo trhov pred poklesom. Čo však hovoria dáta a aká je šanca, že bežný investor načasuje trhy správne?
Čísla neznejú povzbudzujúco
Štúdie na túto tematiku ukazujú rovnaké výsledky, ktoré žiaľ nie sú príliš pozitívne.
Napríklad, výskum z roku 2020 realizovaný Európskou centrálnou bankou zistil, že investori snažiaci sa predpovedať burzové pohyby by urobili lepšie, keby sa zameriavali na dlhodobé držanie pozícií.
Štúdia konkrétne definuje časovanie, trhu ako „prax obchodovania na základe trhových alebo iných signálov s cieľom predpovedať budúce zmeny v cenách aktív.”
Podobné zistenia bolo možné nájsť aj v inom výskume z roku 2018, ktorý realizovala Kalifornská univerzita. Tá analyzovala výkonnosť stratégií založených na časovaní trhu, vrátane tých, ktoré sa opierali o fundamentálnu analýzu, makroekonomické udalosti a trhové vzory.
Investori, ktorí tieto stratégie používali boli zvyčajne neúspešní s tým, že približne 20% investorov časovalo trhy úspešne, čím porazili trh v priebehu 5 a viac rokov.
Nižšie uvedený graf ukazuje správanie investorov v referenčnom indexe S&P 500 počas roku 2020, ktorý bol poznamenaný pandémiou a výplachom na burze. Zaujímavé je, že k najsilnejším predajom (odlivom) v ETF došlo v čase, keď S&P 500 mal svoje minimá už za sebou.
Na druhú stranu k najsilnejším nákupom (prílevom) došlo až po tom, čo index začal robiť nové maximá. To naznačuje, že mnohí z investorov, ktorí odišli z trhu nakoniec vstúpili späť, avšak príliš neskoro čím sa ukrátili o významné zisky.
Podobný vzorec správania je bežný počas klesajúcich trhov a často je aj príčinou nedostatočnej návratnosti väčšiny investorov.
Top brokeri
Oplatí sa časovať trh?
Identifikovať správne body obratu na trhu je náročné s tým, že chyby môžu byť nákladné, z hľadiska priemernej výkonnosti až devastačné.
Vyhnúť sa poklesom trhu totiž môže znamenať aj premeškanie následných vzostupov. Ak by ste v posledných 30 rokoch zmeškali len 10 najlepších dní na trhu, vaše výnosy by sa znížili na polovicu. Vynechanie najlepších 30 dní by dokonca znížilo vaše výnosy o pozoruhodných 83%.
Tieto dáta samé o sebe napovedajú, že klasické časovanie trhu pravdepodobne nebude účinné. Investor, ktorý sa pokúsi vybrať všetky peniaze z akcií a následne ich všetky vložiť v správny moment späť, bude v drvivej väčšine prípadov neúspešný.
Experiment od spoločnosti Seeking Alpha ukázal, že investori snažiaci sa prechytračiť graf musia mať takmer dokonalý timing, aby prekonali dlhodobú návratnosť trhu, a to, čo i len o 2 alebo 3 percentuálne body ročne.
To neznamená, že časovanie trhu je úplne nemožné. Otázne je skôr, či sa naozaj vyplatí. Výskum firmy Charles Schwab zistil, že správne prelievanie sa z akciového trhu dokáže hypoteticky zvýšiť návratnosť až o 7%. Problém, ale spočíva v implementácií takto náročnej stratégie.
Záver
Vzhľadom na zložitosť načasovania trhu je najlepšou stratégiou pre väčšinu investorov jednoduché a pravidelné nakupovanie indexových fondov.
Prokrastinácia je často horšia ako zlé načasovanie. Z dlhodobého hľadiska je efektívnejšie ponechať finančné prostriedky investované v akciách, aj keď by ste ich nakupovali v najmenej výhodnom období.
Spriemerovanie si nákupnej ceny môže byť najlepším spôsobom, ako investovať a vybudovať si investičnú disciplínu. O tomto koncepte, ale aj mnoho ďalšieho sa dozviete viac v článku nižšie alebo na našom portály.
DCA stratégia ako najznámejšia investičná metóda. Je však aj najlepšia?
Zdroje : citibank, investopedia, schwab, smartasset, Twitter
