Európska centrálna banka (ECB) vo štvrtok pristúpila k zvýšeniu základnej úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu na úroveň 2,25 %. Ide o priamu reakciu na vojnový konflikt v Iráne, ktorý prehlbuje inflačné tlaky. Finančné trhy však tento krok do veľkej miery očakávali.
„Rozhodnutie zvýšiť sadzby je logickým riešením v rámci rôznych scenárov toho, ako sa cenový šok môže vyvíjať a ovplyvňovať strednodobý výhľad eurozóny,“ uviedla centrálna banka vo svojom oficiálnom stanovisku.
Spolu s úpravou sadzieb banka zverejnila aj novú makroekonomickú prognózu:
- Inflácia tento rok dosiahne 3,0 %
- V nasledujúcom roku by mala klesnúť na 2,3 %
- V roku 2028 by sa mala stabilizovať na cieľových 2 %
Dôvodom krátkodobého výhľadu nahor sú predovšetkým drahšie energetické komodity. Tie by sa mali postupne premietnuť aj do cien potravín, tovarov a služieb.
In 2022 the ECB held negative rates with inflation above 8%, then played catch-up. Inflation had been stubbornly low in 2010s & supply shocks were meant to be transitory.
It hiked today with inflation at 3% with leading indicators benign. The playbook is always from recent past. https://t.co/vScfgIA8kE pic.twitter.com/aHlxBHZtQs
— Daniel Kral (@DanielKral1) June 11, 2026
Hospodársky rast pod tlakom
Prezidentka ECB Christine Lagardová na popoludňajšej tlačovej konferencii potvrdila, že situácia zostáva vysoko neistá. Riziká sú vnímané asymetricky, teda pre infláciu smerom nahor a pre hospodársky rast smerom nadol.
„Nezaväzujeme sa k žiadnej konkrétnej trajektórii úrokových sadzieb,“ zdôraznila Lagardová. Tlak na konanie ECB ilustrujú aj nekompromisné prognózy:
- V tomto roku dosiahne rast HDP na úroveň 0,8 %
- V budúcom roku sa rast zrýchli na 1,2 %
- V roku 2028 by hospodársky rast mohol dosiahnúť 1,5 %
Reakcia finančných trhov na rozhodnutie bola relatívne pokojná. Akciové trhy sa održali v kladných hodnotách a výnosy 10-ročných nemeckých štátnych dlhopisov mierne klesli.
„ECB týmto krokom jasne hovorí, že stratégia pasívneho vyčkávania v reakcii na energetický šok nie je odpoveďou. Sme svedkami prvého zvýšenia sadzieb zo strany niektorej z kľúčových globálnych centrálnych bánk,“ konštatuje Mark Wall, hlavný európsky ekonóm Deutsche Bank.
Zdroje: X, Autor, Cnbc
