Inflácia a úrokové sadzby: Skeptický pohľad na Fed
Podľa údajov amerického štatistického úradu sa spotrebiteľský index cien v USA v septembri zvýšil o 2,4% medziročne v porovnaní s rovnakým obdobím v roku 2023, čo signalizuje mierne spomalenie inflácie. Napriek tomuto poklesu však mnohí poprední lídri na Wall Street očakávajú, že inflácia bude „lepivá“ a dostať ju ešte nižšie, k 2 percentám, ktoré si želá Fed, môže byť ťažkým orieškom.
Ako uviedla pre CNBC Jenny Johnson, prezidentka a CEO Franklin Templeton, „inflácia je lepivejšia, úroveň 2% bude ťažké dosiahnuť.“
Johnson preto predpokladá, že Fed tento rok uskutoční už len jedno ďalšie zníženie úrokových sadzieb, čo sa rozchádza s očakávaním trhu, ktorý počíta s dvomi zníženiami o 25 bodov.
Podobne skeptický pohľad má aj Larry Fink, CEO BlackRock so spravovanými aktívami vyše 10 biliónov USD.
Na konferencii Future Investment Initiative (FII) v Saudskej Arábii Fink vyhlásil, že „je fér povedať, že sa dočkáme aspoň 25 bázických bodov [zníženia], ale máme viac zakorenenej inflácie, než kedykoľvek predtým.“
Fink vidí hlavné inflačné faktory v očakávanej politike USA, ako je presun výroby späť do USA, tarify a štátne výdavky, pričom pripomenul, že nikto si nekladie otázku, „za akú cenu.“
Tip na článok: Návod ako kúpiť index S&P 500 u brokera XTB
Wall Street predpokladá vyššiu infláciu a koniec éry nízkych úrokov
David Solomon, CEO Goldman Sachs, varoval, že inflácia môže byť trvalejšia, než aktuálne očakávania trhu predpokladajú, a zdôraznil, že môže byť väčšou brzdou pre ekonomický rast. Podľa jeho slov, „to neznamená, že sa inflácia prejaví škaredým spôsobom, no v závislosti od politických opatrení môže byť väčším problémom než súčasný trhový konsenzus predpokladá.“
Ďalší výrazný hlas k tejto téme priniesol CEO Morgan Stanley, Ted Pick, ktorý poznamenal, že „éra nízkych úrokov a nulovej inflácie je nadobro preč.“
Pick vyslovil obavy, že „úrokové sadzby budú vyššie a geopolitika bude výzvou na desaťročia.“
Pick taktiež odkázal na slávnu knihu Francisa Fukuyamu Koniec dejín a posledný človek, čím pripomenul, že medzinárodné konflikty sa po ukončení Studenej vojny opäť vracajú do popredia.
Na rovnakom podujatí, počas panelovej diskusie moderovanej Sara Eisen z CNBC, si manažéri veľkých bánk a finančných firiem – vrátane šéfov Goldman Sachs, Carlyle, Morgan Stanley, Standard Chartered a State Street – nenašli medzi sebou nikoho, kto by očakával dve ďalšie zníženia sadzieb ešte tento rok.
Marc Rowan, CEO Apollo Global, otvorene spochybnil potrebu znižovania sadzieb, keď je americká ekonomika stále zdravá a stimulačné opatrenia ako Inflation Reduction Act a CHIPS and Science Act posilňujú hospodárstvo.
Rowan vyjadril prekvapenie nad tým, prečo Fed pokračuje v znižovaní sadzieb v období rekordne vysokého akciového trhu a nízkej nezamestnanosti.
„Snažím sa spomenúť si, prečo znižujeme sadzby, inak než snahou vyrovnať dolný kvartil,“ dodal.
Zatiaľ čo CME Group FedWatch uvádza až 98% pravdepodobnosť ďalšieho zníženia o 25 bázických bodov na novembrovom zasadnutí a 81% pravdepodobnosť zníženia sadzieb aj v decembri, nálada na Wall Street naznačuje, že mnohí finanční lídri očakávajú tvrdšie inflačné tlaky a ďalšie výzvy, ktoré môžu skomplikovať Fed-u jeho plány uvoľňovať politiku.
Top brokeri
