Fed varuje pred rizikom „ťažkých kompromisov“
Zápisnica z májového zasadnutia Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC), tzv. Fed Minutes, ukazuje, že predstavitelia Fed vyjadrili rastúce obavy z vplyvu nových ciel na infláciu a zamestnanosť.
Ako sa uvádza v dokumente, „účastníci poznamenali, že výbor môže čeliť ťažkým kompromisom, ak sa inflácia ukáže byť pretrvávajúcejšia, zatiaľ čo výhľady rastu a zamestnanosti sa zhoršia“.
Podľa zápisnice „takmer všetci“ z 19 členov FOMC považujú riziko vyššej a trvalejšej inflácie za pravdepodobnejšie než rast nezamestnanosti. Tento postoj viedol Fed k rozhodnutiu ponechať základnú úrokovú sadzbu v rozmedzí 4,25% až 4,5%, aj napriek opakovaným výzvam prezidenta Donalda Trumpa na zníženie sadzieb. Fed tak ignoroval Trumpove tvrdenia, že „NIE JE INFLÁCIA“ a zvolil opatrnosť.
Tarify ako dvojsečná zbraň: Inflácia verzus rast
Nové clá, ktoré zaviedla administratíva Donalda Trumpa voči hlavným obchodným partnerom ako Čína, Kanada a Mexiko, podľa ekonomických prognóz spôsobia rast cien a zároveň znížia tempo rastu HDP.
Fed tak môže čeliť situácii, keď bude musieť voliť medzi sprísnením menovej politiky na potlačenie inflácie alebo znížením sadzieb na podporu rastu a zamestnanosti.
Jerome Powell, predseda Fed, v apríli otvorene priznal, že „môžeme sa dostať do ťažkej situácie, keď budú naše mandáty v konflikte“.
Ak by inflácia ďalej rástla a ekonomika zároveň spomaľovala, centrálna banka by musela vybrať, či bude bojovať proti inflácii, alebo podporí zamestnanosť. Podľa projekcií Fedu by mohli clá zvýšiť jadrovú infláciu až o 0,7% a zároveň znížiť rast HDP o 1,2% v najbližších mesiacoch.
Fed preto podľa zápisnice zvolil vyčkávaciu stratégiu a „je dobre pripravený čakať na väčšiu jasnosť ohľadom výhľadu inflácie a ekonomickej aktivity“.
Predstavitelia Fedu taktiež zdôraznili, že súčasná neistota je „nezvyčajne zvýšená“ a odporúčajú opatrnosť pri ďalších krokoch.
Výhľad: Opatrnosť a trpezlivosť
Zatiaľ čo trh očakáva možné zníženie sadzieb najskôr v septembri, Fed jasne deklaruje, že bude konať až po vyhodnotení reálnych dopadov ciel na infláciu a trh práce.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
