Nejednotnosť vnútri Fedu
Zápisnica zo septembrového zasadnutia amerického Federálneho rezervného systému (Fed), ktorá bola zverejnená v stredu, ukázala, že jeho predstavitelia boli silne naklonení znižovaniu úrokových sadzieb, pričom jediný spor sa viedol o to, koľko znížení ešte do konca roka príde.
🇺🇸 FOMC Minutes Highlights
– Most officials said it would likely be appropriate to ease policy further this year.
– A few officials indicated they could have supported keeping rates on hold in September.`
– Some noted that current Fed policy may not be particularly… pic.twitter.com/xkjOcXhEej
— CryptoGoos (@crypto_goos) October 9, 2025
Hlasovanie bolo mimoriadne tesné, v pomere 10 ku 9, pričom tesná väčšina (10 guvernérov) očakáva do konca roka 2025 ešte dve zníženia.
Na zasadnutí, ktoré sa konalo 16. a 17. septembra, Výbor pre operácie na voľnom trhu (FOMC) schválil zníženie kľúčovej úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu do cieľového pásma 4% až 4,25%.
Proti tomuto rozhodnutiu hlasoval jediný člen, novovymenovaný guvernér Stephen Miran, ktorý preferoval agresívnejšie zníženie o pol percentuálneho bodu.
Naopak, niektorí členovia vyjadrili opatrnosť, keďže podľa nich „finančné podmienky naznačujú, že menová politika nemusí byť obzvlášť reštriktívna, čo si vyžaduje opatrný prístup pri zvažovaní budúcich zmien politiky.“
Obavy z trhu práce a externé riziká
Hlavným dôvodom pre úvahy o ďalšom uvoľňovaní menovej politiky sú rastúce obavy o stav trhu práce v USA, ktorý podľa predstaviteľov Fedu slabne.
„Väčšina účastníkov poznamenala, že je vhodné posunúť cieľové rozpätie pre sadzbu federálnych fondov smerom k neutrálnejšiemu nastaveniu, pretože usúdili, že riziká poklesu zamestnanosti sa zvýšili a riziká rastu inflácie sa buď znížili, alebo nezvýšili,“ uvádza sa v zápisnici. Inflácia by sa však mala podľa očakávaní vrátiť k dvojpercentnému cieľu.
Diskusia sa dotkla aj ciel, ktoré zaviedla administratíva prezidenta Donalda Trumpa, avšak panuje všeobecný pocit, že nebudú zdrojom trvalejšej inflácie.
Najväčšou neznámou pre ďalšie rozhodovanie je však prebiehajúca odstávka vlády. Kľúčové inštitúcie ako Ministerstvo práce a Ministerstvo obchodu nezhromažďujú ani nezverejňujú dôležité ekonomické dáta o inflácii, nezamestnanosti či spotrebiteľských výdavkoch. Ak sa odstávka neskončí do ďalšieho zasadnutia Fedu na konci októbra, centrálni bankári budú musieť rozhodovať prakticky naslepo.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
