Rozdelené názory vo vnútri Fed
Na júnovom zasadnutí Federálneho rezervného systému (Fed) sa ukázalo, že medzi jeho predstaviteľmi panuje rastúca nejednotnosť ohľadom tempa a rozsahu očakávaného znižovania úrokových sadzieb. Vyplýva to z Fed Minutes, zápisnice z posledného zasadnutia FOMC, ktorá bola zverejnená v stredu.
Fed ponechal základnú úrokovú sadzbu v pásme 4,25% – 4,5%, kde sa nachádza od decembra 2024, pričom všetci členovia výboru hlasovali jednomyseľne za zachovanie tejto úrovne.
Podľa zverejnenej zápisnice väčšina účastníkov očakáva, že v priebehu tohto roka bude „vhodné určité zníženie sadzieb“, keďže inflačné tlaky spôsobené clami sa javia ako „dočasné a mierne“.
Zároveň však panuje značná neistota, nakoľko niektorí predstavitelia by pristúpili k zníženiu už na najbližšom zasadnutí (29.–30. júla), zatiaľ čo iní by sadzby nemenili vôbec.
Guvernéri Michelle Bowman a Christopher Waller sa verejne vyjadrili, že sú pripravení podporiť zníženie, ak inflácia zostane pod kontrolou.
Naopak niekoľko členov výboru upozorňuje, že súčasná úroveň sadzieb sa už blíži „neutrálnej“ úrovni, čo znamená, že priestor na ďalšie znižovanie je obmedzený. Títo predstavitelia argumentujú, že inflácia sa stále drží nad cieľom 2% a ekonomika je „odolná“.
#Fed Meet Minutes: Majority saw slower economic growth going forward.
For the latest news and updates, visit: https://t.co/by4FF5oyu4 pic.twitter.com/jht5KROM3P
— NDTV Profit (@NDTVProfitIndia) July 9, 2025
Jerome Powell pod paľbou
Zápisnica zo zasadnutia vychádza v čase, kedy prezident Donald Trump stupňuje tlak na predsedu Fedu Jeromea Powella a žiada razantnejšie znižovanie sadzieb.
Najnovšie Trump vyhlásil, že Powell spôsobuje Spojeným štátom ročnú stratu 360 miliárd dolárov tým, že udržiava úrokové sadzby aspoň o 3 percentuálne body vyššie, než by mali byť.
🚨 JUST IN: President Trump says Jerome Powell is costing the United States nearly $400 BILLION per year by keeping interest rates “at least 3 points too high”
“LOWER THE RATE!” pic.twitter.com/u1haHAUyig
— Eric Daugherty (@EricLDaugh) July 9, 2025
Powell však opakovane zdôrazňuje, že sa nenechá ovplyvniť politickými požiadavkami a bude sa riadiť výlučne ekonomickými dátami a cieľmi centrálnej banky. Podľa jeho slov je Fed „dobre nastavený na to, aby reagoval na vývoj dát“ a preferuje opatrný prístup.
Ťažko čitateľné ekonomické dáta
Ekonomické dáta medzitým ukazujú zmiešaný obraz. Rast cien je v máji len 0,1%, nezamestnanosť klesla na 4,1%, no rast pracovných miest sa spomalil a spotrebiteľské výdavky klesli o 0,1%. Maloobchodné tržby dokonca klesli o 0,9%.
Účastníci zasadnutia Fedu upozorňujú, že v prípade pretrvávajúcej inflácie a zároveň oslabujúceho trhu práce budú musieť starostlivo zvažovať, ktorý cieľ – inflácia alebo zamestnanosť – je vzdialenejší od optimu.
Zároveň sa ukazuje, že dopad nových ciel na infláciu je zatiaľ obmedzený, najmä ak sa podarí uzavrieť obchodné dohody alebo firmy rýchlo prispôsobia svoje dodávateľské reťazce.
Očakávania trhu a ďalší vývoj sadzieb
Podľa aktualizovaných projekcií Fed očakáva v roku 2025 dve zníženia sadzieb, pričom v nasledujúcich rokoch by mohli prísť ďalšie tri. Takzvaný „dot plot“ však ukazuje značnú rozkolísanosť v názoroch jednotlivých členov výboru na rozsah celkového uvoľňovania politiky.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
