Americká centrálna banka v stredu opäť ponechala úrokové sadzby nezmenené, a to napriek tlaku prezidenta Donalda Trumpa, ktorý argumentuje „znížením nákladov na americký dlh.” Rozhodnutie, ktoré bolo v súlade s očakávaniami trhu, tak zachovalo kľúčovú sadzbu Federálneho rezervného systému (Fed) v pásme 4,25 % až 4,5 %, kde sa nachádza nepretržite od decembra minulého roka.
Výnimočný moment však prišiel zo samotného vnútra centrálnej banky: dvaja členovia FOMC – Christopher Waller a Michelle Bowman – hlasovali proti väčšinovému rozhodnutiu a vyslovili sa za okamžité zníženie sadzieb. Ide o prvý prípad za viac ako 30 rokov, keď dvaja tvorcovia politiky nesúhlasili so zvyškom výboru, čo môže signalizovať narastajúcu podporu pre uvoľňovanie menovej politiky.
Obaja disidenti argumentovali zhoršujúcimi sa signálmi z trhu práce a potrebou predísť širšiemu ekonomickému spomaleniu. Ich postoj tak priniesol nový tón do inak jednotného hlasu Fedu.
🚨 UPDATE: THE FEDERAL RESERVE chose not to cut interest rates…
….but Jerome Powell and the board’s decision was DISSENTED by Fed Governors Waller and Bowman in favor of an interest rate cut.
This is a RARE time 2 governors dissent. Not since 1993.
THEY WERE CORRECT. But… pic.twitter.com/O87WmEwONO
— Eric Daugherty (@EricLDaugh) July 30, 2025
Opatrný Powell
Predseda Fedu Jerome Powell v následnej tlačovej konferencii naznačil, že centrálna banka považuje svoju súčasnú pozíciu za primeranú v kontexte pretrvávajúcej neistoty. Zdôraznil potrebu vyčkať, kým bude známy širší dopad zvýšených ciel prezidenta Trumpa na infláciu a hospodársku aktivitu.
„Vyššie clá sa začali jasnejšie prejavovať v cenách niektorých tovarov, ale ich celkový vplyv na hospodársku aktivitu a infláciu sa ešte len uvidí,“ uviedol Powell.
„Našu súčasnú politickú pozíciu považujeme za vhodnú na ochranu pred inflačnými rizikami,“ dodal neskôr.
Jeho slová podľa analytikov nevyvolali dojem, že Fed by bol v najbližšej dobe pripravený na zníženie sadzieb. Práve naopak – vyzneli ako signál pokračujúcej opatrnosti.
Investori menia očakávania
Komentáre Fedu a výsledok hlasovania rezonovali na finančných trhoch a okamžite preformovali očakávania. Indikátor CME FedWatch v stredu popoludní ukázal, že investori už s 51,9 % pravdepodobnosťou počítajú s nezmenenými úrokovými sadzbami v septembri. Tento nárast je značný, keďže ešte v utorok bola táto pravdepodobnosť len 35,4 %.
Tento posun v očakávaniach potvrdzuje, že Fed posiela trhom jasný odkaz: inflačné a pracovné dáta budú mať zásadný vplyv na ďalší smer menovej politiky. Pozornosť sa teraz upiera na blížiace sa zverejnenie júlových a augustových údajov, ktoré poskytnú kľúčové informácie pred ďalším rozhodujúcim zasadnutím centrálnej banky.
Zdroje: X, Reuters
