Očakávania od Fed vs. realita
Počas decembrového zasadnutia Fed signalizoval „opatrnejší“ prístup k znižovaniu úrokových sadzieb v roku 2025.
Tento krok niektorí investiční stratégovia, ako napríklad Michael Kantrowitz z Piper Sandler, vnímajú ako „reset očakávaní“ po mesiacoch optimizmu na trhu.
„Fed sa posunul od jasnej podpory znižovania sadzieb k opatrnému vyčkávaniu,“ uviedol Kantrowitz.
To spôsobilo negatívnu reakciu trhov, ktoré boli v posledných týždňoch závislé od rastu len úzkej skupiny akcií indexu S&P 500 prevažne z technologického sektoru.
Zložité ekonomické podmienky
Powell upozornil na pretrvávajúcu neistotu ohľadom inflácie a trhu práce.
Podľa Kevina Gordona, hlavného investičného stratéga zo spoločnosti Charles Schwab, sa obavy z inflácie a nejednotnosť názorov medzi predstaviteľmi Fedu premietli do trhovej nervozity. „Máme tu určitú eufóriu na trhu, no negatívne katalyzátory, ako je práve Fed, dokážu náladu rýchlo zmeniť,“ poznamenal Gordon.
Napriek týmto výhradám Powell zdôraznil, že americká ekonomika zostáva na zdravých základoch, čo by mohlo podporiť rast akcií v roku 2025, aj keď počet očakávaných znížení sadzieb bude nižší, ako si investori želali.
Ako uviedol Nicholas Colas, spoluzakladateľ DataTrek Research: „V konečnom dôsledku menej sadzieb znamená pokračujúci ekonomický rast, aj keď so zvýšenou infláciou ako vedľajším produktom.“
Rok neistoty a dátovej závislosti
Fed v rámci svojej Summary of Economic Projections (SEP) predpovedal len dve zníženia úrokových sadzieb v roku 2025 namiesto pôvodne očakávaných štyroch. Vyššie prognózy rastu inflácie a zníženie očakávanej miery nezamestnanosti podčiarkli opatrný postoj centrálnej banky.
Powell počas tlačovej konferencie zdôraznil význam „opatrného postupu“ v neistých podmienkach, prirovnávajúc ho k „jazde v hmlistej noci.“
Fed tak naznačil návrat k hyperzávislosti na ekonomických dátach, kde každá správa o zamestnanosti či inflácii môže ovplyvniť jeho rozhodovanie.
Čo to znamená pre investorov?
Rok 2025 môže priniesť vyššiu trhovú volatilitu, pričom investori budú musieť pozorne sledovať rozhodnutia Fedu, ktoré budú viac než kedykoľvek predtým závisieť od aktuálnych ekonomických údajov týkajúcich sa inflácie, rastu HDP a trhu práce.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
