Fed, čiže americká centrálna banka, po dvojdňovom mítingu FOMC oznámil podľa predpokladov, že zvyšuje úrokové sadzby o ďalších 25 bázických bodov na nový rozsah 5,25-5%, ktorý je najvyšší za viac ako 22 rokov, konkrétne od začiatku roka 2001.
Tento krok nikoho neprekvapil, nakoľko podľa nástroja Fed Watch od CME očakávalo takéto zvýšenie základnej sadzby viac ako 98% investorov.
Viac než samotné zvýšenie sadzieb však investorov zaujímalo, čo k téme ďalšej monetárnej politiky Fed v snahe poraziť infláciu v USA povie predseda centrálnej banky Jerome Powell.
Ten počas tlačovej konferencie uviedol, že inflácia sa od polovice minulého roka zmiernila, ale aby bol dosiahnutý 2% cieľ centrálnej banky, čaká túto inštitúciu ešte veľa práce.
My pripomíname, že inflácia v USA dosiahla minulý rok v lete vrchol 9,1% (bola najvyššie za 41 rokov) a aktuálne je podľa CPI na úrovni 3%. Jadrová inflácia (core CPI) je však stále veľmi vysoko na úrovni 4,8%.
⚠️BREAKING:
*FED CHAIR POWELL: PROCESS OF GETTING INFLATION TO 2% HAS A LONG WAY TO GO
*POWELL: FOMC TO TAKE DATA-DEPENDENT APPROACH ON FUTURE HIKES pic.twitter.com/w84XBR6Qu0
— Investing.com (@Investingcom) July 26, 2023
Bolo to posledné zvýšenie sadzieb?
Z prejavu Jeromeho Powella nadobudli novinári a analytici dojem, že Fed si necháva priestor pre to, aby na ďalšom zasadnutí FOMC, ktoré bude v septembri, sadzby nezvýšil.
,,Povedal by som, že určite existuje možnosť, že na septembrovom stretnutí dostaneme také dáta, ktoré nás prinútia opäť zvýšiť sadzby. Ale tiež si myslím, že je možné, že budeme môcť zostať na tejto úrovni. Naše ďalšie rozhodnutia, ako som to už vravel predtým, budeme robiť stretnutie po stretnutí.”
Z uvedeného je zrejmé, že Powell nechce 55 dní pred ďalším FOMC dávať médiám náznaky toho, ako budú konať. Necelé dva mesiace do ďalšieho mítingu sa totiž môže veľa zmeniť na trhu práce a aj pokiaľ ide o infláciu. Napríklad až zajtra sa dozvieme, ako je na tom aktuálna inflácia v USA podľa indexu PCE, ktorý je pre Fed smerodajnejším údajom, než report CPI.
Powell tiež de facto vylúčil možnosť znižovania sadzieb v tomto roku. Pokiaľ ide o budúci rok, takúto možnosť nevylúčil, no povedal, že tak urobia, len ak si budú úplne istí tým, že je to správne rozhodnutie. Reálnejšie však vidí znižovanie sadzieb až v roku 2025.
⚠️BREAKING:
*FED CHAIR POWELL: DON'T SEE INFLATION BACK AT 2% UNTIL ABOUT 2025
*POWELL: FED WON'T BE CUTTING RATES THIS YEAR$DIA $SPY $QQQ 🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/MGOaWtPDRR
— Investing.com (@Investingcom) July 26, 2023
Komentáre analytikov
Joe Brusuelas z RSM povedal, že je načase, aby dal Fed americkej ekonomike čas na absorbovanie doterajšieho zvyšovania úrokových sadzieb.
,,S posledným zvýšením sadzieb o 25 bodov, ktoré sú teraz toho súčasťou, si myslíme, že zlepšenie základného tempa inflácie, chladnejšie vytváranie pracovných miest a mierny rast, vytvárajú podmienky pre to, aby Fed efektívne ukončil proces ich zvyšovania.”
Yung-Yu Ma z BMO Wealth Management nazval správu of FOMC za vyváženú, no upozornil, že „prst stále zostáva na spúšti”, čo znamená, že ďalšie zvyšovanie sadzieb sa nedá vylúčiť.
,,,Inflácia je stále nad dlhodobým cieľom Fedu, ktorým sú 2%. Ak boli ohľadom toho nejaké pochybnosti, tak už nie sú. Powell zopakoval záväzok Fedu dosiahnuť 2% infláciu a obnoviť cenovú stabilitu,” upozornil.
Podľa CEO DoubleLine Capital Jeffreyho Gundlacha by mal byť Fed spokojný s tým, ako inflácia klesá. ,,Sme presvedčení, že inflácia je do značnej miery tam, kde ju chce Fed,” uviedol a dodal, že stredajšia tlačová konferencia Powella bola „taká nevýrazná, ako sa len dá“.
Gundlach je zároveň presvedčený, že toto zvýšenie sadzieb bolo posledné a sadzby dosiahli vrchol. Myslí si tiež, že prvé zníženie príde už budúci rok.
Podobného názoru je aj Rajeev Sharm z Key Private Bank. ,,Podľa nášho názoru je toto zvýšenie posledné a Fed si dá do konca roka pauzu.”
Podľa dát Fed Watch od CME 55 dní pred ďalším FOMC (20. septembra) až 80% investorov neočakáva ďalšie zvýšenie sadzieb. Zvyšných 20% verí v ďalšie zvýšenie o 25 bázických bodov.
Ku koncu roka, k 13. decembru 2023, kedy je posledné FOMC, verí 50% investorov, že sadzby zostanú na súčasnej úrovni. Takmer 31% očakáva aspoň jedno zníženie sadzieb a zvyšok (cca 19%), že dôjde ešte k zvýšeniu sadzieb.