Umelá inteligencia ako nový zdroj inflácie
Členka Rady guvernérov amerického Fedu Lisa Cook vo štvrtok vystúpila v newyorskej pobočke centrálnej banky, kde diskutovala s jej prezidentom Johnom Williamsom. Zaznelo tam varovanie, ktoré sa priamo týka ďalšieho vývoja úrokových sadzieb.
„Budovanie infraštruktúry pre umelú inteligenciu potenciálne vytvára inflačné tlaky, ktoré sa nemusia vyriešiť veľmi rýchlo,“ povedala. Dodala, že ide o „jednu z hlavných vecí, ktoré ma momentálne znepokojujú v súvislosti s rokom 2027“.
Mnohí pritom čakali presný opak. Vo Fede prevláda názor, že AI z dlhodobého hľadiska zvýši produktivitu, a teda pomôže ceny tlmiť. Lenže obrovské investície do nových kapacít prichádzajú už teraz, kým úspory sa dostavia až neskôr.
„Obávam sa toho, kedy príde rast produktivity, ktorý by infláciu tlmil, a kde sa objavia ďalšie úzke miesta v dodávkach,“ priznala Cook.
Čo to znamená pre úrokové sadzby
Fed v septembri zvýšil úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu do pásma 3,75 až 4%. Hlasovanie dopadlo jednomyseľne v pomere 12 ku 0. Šéf Fedu Kevin Warsh vtedy vyhlásil, že „inflácia je príliš vysoká a trvá to už príliš dlho“.
Čísla mu dávajú za pravdu. Cenový index PCE, ktorý Fed sleduje najpozornejšie, v auguste medziročne vzrástol o 3,4%. Nad dvojpercentným cieľom sa inflácia drží už viac než päť a pol roka.
Cook navyše otvorila citlivú tému ponukových šokov, teda náhlych výpadkov v dodávkach, aké spôsobujú vojny alebo drahá ropa. Centrálna banka ich tradične prehliadala, keďže vyššie sadzby cenu ropy neznížia a môžu poškodiť zamestnanosť.
Podľa nej sa však tieto šoky objavujú čoraz častejšie a ich účinky pretrvávajú prekvapivo dlho. Ďalšie komplikácie v dodávateľských reťazcoch môže priniesť napätie na Blízkom východe. Správna reakcia Fedu sa preto môže líšiť podľa toho, ktoré odvetvia sú zasiahnuté.
Najbližšie zasadnutie Fedu sa skončí 28. októbra. Nástroj CME FedWatch aktuálne ukazuje pravdepodobnosť približne 72%, že sadzby zostanú bez zmeny, a šancu zhruba 28% na ďalšie zvýšenie. So znižovaním nepočíta takmer nikto.
Tento článok nie je investičným odporúčaním.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
