Neočakávané zrýchlenie cien mení vyhliadky na sadzby
Index cien výrobcov (PPI) v USA v júli vyskočil o 0,9%, čo je najstrmší mesačný nárast za viac než tri roky. Jadrový PPI, po vylúčení kolísavých cien potravín a energií, zvýšil medziročne z 2,6% v júni na 3,7%, pričom analytici očakávali nárast len na 3%.
Chris Larkin z E-Trade z Morgan Stanley upozornil, že „tieto čísla nie sú zanedbateľné a môžu odsunúť septembrové zníženie sadzieb do úzadia“, hoci trhy stále dávajú viac ako 90% šancu na ich zníženie o štvrť percentuálneho bodu.
Prípadné pokračovanie rastu cien totiž „môže vytvárať tlak, aby firmy presúvali vyššie náklady na spotrebiteľov, čo by znovu roztočilo infláciu“.
Podľa hlavného ekonóma Wilmington Trust, Lukea Tilleyho, sú aktuálne čísla v súlade s doterajším vývojom – tarify zvyšujú náklady firiem, ktoré ich iba čiastočne prenášajú na zákazníkov.
Z jeho pohľadu tak nehrozí plošná inflácia, lebo konzumenti začínajú obmedzovať výdavky na služby.
Napriek tomu ekonómovia Bank of America na základe dát z PPI aj spotrebiteľského indexu (CPI) predpovedajú, že jadrový index Personal Consumption Expenditures (PCE) dosiahne v júli medziročné tempo 2,9%, vyššie než cieľ Fed-u na úrovni 2%.
Rozštiepený Fed: Mandát v konflikte
Pre Fed a Jeromea Powella tak pokračuje zložitá situácia, keď inflácia aj situácia na trhu práce ukazujú protichodné signály a medzi členmi vznikajú rozdielne názory.
Prezident Fed-u v Chicagu, Austan Goolsbee, varoval tento týždeň, že rast cien v sektore služieb môže byť znepokojujúci, hlavne ak sa tento trend potvrdí viac mesiacov po sebe. Pripomína, že služby nie sú viazané na tarify, čo môže indikovať šíršiu infláciu.
Naopak, prezident Atlanta Fed, Raphael Bostic, rozpoznal v slabšom júlovom trhu práce rastúce riziko, že pracovný trh oslabuje a centrálna banka si „nemôže dovoliť čakať“ a musí sadzby znížiť.
Mary Daly z Fedu v San Franciscu zas zdôrazňuje potrebu obozretnosti a úpravy politiky, keďže trh práce podľa nej smeruje neželanej ceste: „Politika je pravdepodobne príliš reštriktívna pre aktuálny smerovanie ekonomiky. To si vyžaduje rekalkuláciu.“
Septembrové rozhodnutie Fed-u tak ostáva otvorené a bude závisieť predovšetkým od prijatých údajov o inflácii a trhu práce v nasledujúcich týždňoch.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
