Menový výbor FOMC znížil v súlade s očakávaniami základnú sadzbu o štvrť bodu na pásmo 3,75 – 4% pomerom hlasov 10:2.
The Fed cut its benchmark interest rate a quarter of a percentage point on Wednesday, opting for its second interest rate cut this year in an effort to jumpstart the labor market.
Fed Reserve Chairman Jerome Powell is speaking following the decision. https://t.co/thOJBhF7KO pic.twitter.com/DvYGnQPHyD
— ABC News (@ABC) October 29, 2025
Centrálna banka zároveň oznámila, že 1. decembra ukončí proces kvantitatívneho sprísňovania (QT), teda znižovania bilancie aktív. Tento krok ukončí zmenšovanie bilancie, ktorá po pandémii narástla na približne 9 biliónov dolárov.
Rozpory vo vnútri rady boli výrazné: guvernér Stephen Miran, nominant prezidenta Donalda Trumpa, opäť žiadal ráznejší polpercentný rez, zatiaľ čo prezident kansaského Fedu Jeffrey Schmid bol proti akémukoľvek zníženiu.
Powell vo vystúpení po zasadnutí upozornil, že ďalšie zníženie v decembri „nie je vôbec isté“, a že v rámci Fedu rastie počet členov, ktorí by radšej počkali aspoň jedno zasadnutie.
*FED CHAIR POWELL: DECEMBER CUT IS NOT FOR SURE, FAR FROM IT
*POWELL: FURTHER REDUCTION AT DECEMBER NOT A FOREGONE CONCLUSION pic.twitter.com/H41EW3KjRS
— Investing.com (@Investingcom) October 29, 2025
Reakcia trhov bola okamžitá – akcie po počiatočnom raste po zverejnení rozhodnutia klesli, keď Powell naznačil opatrnosť v ďalšom postupe. Pravdepodobnosť decembrového zníženia sadzieb padla podľa CME FedWatch z 92% na 70%.
Ekonomika bez dát, inflácia nad cieľom
Fed priznal, že posledné rozhodnutia prijíma „prakticky naslepo“. Kým minulý týždeň boli zverejnené údaje o indexe spotrebiteľských cien, zvyšok vládnych štatistík – vrátane nonfarm payrolls (dáta z trhu práce) či maloobchodu – je pre shutdown pozastavený. Napriek tomu centrálna banka konštatuje, že ekonomická aktivita rastie miernym tempom, nezamestnanosť zostáva nízka, no trh práce začína slabnúť.
Inflácia sa podľa posledného merania CPI drží na 3%, teda stále výrazne nad dvojpercentným cieľom Fedu. Drahšie energie a vplyv Trumpových ciel zvyšujú tlak na ceny. Výbor preto zdôraznil, že riziká pre zamestnanosť sa v posledných mesiacoch zvýšili, čo komplikuje snahu o rovnováhu medzi rastom a cenovou stabilitou.
Zastavením QT sa zníži tempo odlivu likvidity z finančného systému. Fed pritom naznačil, že výnosy z cenných papierov bude dočasne presúvať do krátkodobých štátnych pokladničných poukážok.
Analytici ako Krishna Guha z Evercore ISI dokonca naznačujú, že v roku 2026 by sa v prípade potreby mohol program nákupov obnoviť, ak by trh potreboval „organickú podporu rastu“.
Trhy síce reagujú zmiešane. História totiž ukazuje, že ak Fed uvoľňuje politiku počas expanzie, býva to dvojsečná zbraň – podporí rast akcií, no zároveň zvyšuje riziko, že inflácia opäť zrýchli.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
