Finančné trhy v Európe sa pripravujú na posledný kľúčový deň tohto roka.
Zatiaľ čo väčšina centrálnych bankárov v tento štvrtok pravdepodobne ponechá perá na stole, v Londýne sa schyľuje k zmene, ktorá potvrdzuje odlišnú ekonomickú realitu naprieč kontinentom.
Zoznam inštitúcií, ktoré dnes rozhodujú o cene peňazí, zahŕňa Európsku centrálnu banku (ECB), britskú Bank of England, švédsku Riksbank a nórsku Norges Bank.
Británia pod tlakom recesie
Jediným hráčom, od ktorého sa dnes očakáva konkrétny krok smerom nadol, je Bank of England.
Analytici predpokladajú, že tesná väčšina deväťčlenného výboru pre menovú politiku odhlasuje zníženie základnej sadzby o 25 bázických bodov na úroveň 3,75%. Dôvodom nie je ani tak optimizmus, ako skôr zhoršujúce sa makroekonomické ukazovatele v Spojenom kráľovstve.
Novembrová inflácia na ostrovoch prudko klesla na 3,2%, čo spolu s prekvapivým poklesom ekonomiky a nárastom nezamestnanosti dáva bankárom priestor na manévrovanie.
ECB a Škandinávia: Vyčkávanie a vnútorné napätie
Na druhej strane Lamanšského prielivu panuje iná nálada. Európska centrálna banka podľa očakávaní ponechá sadzby nezmenené.
Pozornosť investorov sa však nebude sústrediť na samotné rozhodnutie, ale na sprievodné komentáre, ktoré odhaľujú rastúce napätie vnútri inštitúcie.
Niektorí členovia, ako napríklad vplyvná Isabel Schnabel, otvorene podporujú názor trhu, že ďalším krokom by mohlo byť dokonca zvýšenie sadzieb, zatiaľ čo iní vidia priestor na škrty.
„Neočakávam v eurozóne nateraz žiadnu zmenu sadzieb. Ak k zmene dôjde v roku 2026, s najväčšou pravdepodobnosťou pôjde o zvýšenie sadzieb koncom roka alebo začiatkom roka 2027,“ uviedol pre médiá Christian Kopf, vedúci manažmentu dlhopisových portfólií v nemeckej spoločnosti Union Investment.
Očakáva sa tiež, že ECB vo svojich nových prognózach zvýši výhľad rastu pre eurozónu.
Podobný scenár „hold“ (držanie sadzieb) sa očakáva aj na severe. Nórska Norges Bank by mala podržať sadzby na úrovni 4%. Morten Lund, hlavný ekonóm pre Škandináviu v JPMorgan, varuje, že banka sa bude snažiť „potlačiť rastúce očakávania trhov“ ohľadom marcového zníženia sadzieb.
Guvernérka Ida Wolden Bache pravdepodobne zopakuje, že s uvoľňovaním sa neponáhľajú, pričom reálny termín zníženia sa posúva až na leto 2026.
Švédska Riksbank taktiež signalizuje koniec cyklu uvoľňovania a sadzbu 1,75% pravdepodobne ponechá bez zmeny.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
