Podľa hlavného ekonóma pre USA z najväčšej americkej banky JPMorgan, Michaela Feroliho, sa už očakáva recesia, počas ktorej hrubý domáci produkt (HDP) USA klesne o 1% v treťom štvrťroku a o 0,5% vo štvrtom štvrťroku. Celkovo by HDP za rok 2025 mohol zaznamenať pokles o 0,3%.
„Očakávame, že reálny HDP začne klesať pod váhou ciel,“ uviedol Feroli vo svojej novej správe klientom.
BREAKING: JP Morgan says they expect a US recession in 2025 after this week's events. https://t.co/dtfRnfKymQ pic.twitter.com/2bM9cX96XV
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) April 4, 2025
Dopady na nezamestnanosť a infláciu
Feroli predpokladá, že recesia zvýši mieru nezamestnanosti na 5,3%, pričom aktuálne údaje Bureau of Labor Statistics ukázali, že nezamestnanosť dosiahla v marci 4,2%.
Tento nárast by bol dôsledkom poklesu ekonomickej aktivity a spomalenia rastu príjmov. Feroli zdôraznil, že spotrebitelia by mohli byť menej ochotní čerpať úspory na podporu výdavkov v prostredí rastúcej neistoty.
Trumpove clá, ktoré zahŕňajú všeobecné 10% clo a ďalšie poplatky na vybraných obchodných partnerov, podľa ekonómov zvýšia infláciu a obmedzia ekonomický rast. V základnom scenári JPMorgan sa očakáva, že jadrový index PCE (preferovaný ukazovateľ inflácie Federálneho rezervného systému) dosiahne do konca roku 2025 úroveň 4,4%, čo je výrazne nad februárovou hodnotou 2,8%.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Piatok na Wall Street bol najhorší od pandémie. Akciový trh ničia Trumpové clá
Stagflácia a dilema pre Fed
Feroliho prognóza naznačuje „stagflačné“ prostredie – kombináciu rastúcich cien a spomaľujúceho sa hospodárskeho rastu. Táto situácia predstavuje výzvu pre Federálny rezervný systém (Fed), ktorý má za cieľ dosiahnuť maximálnu zamestnanosť a cenovú stabilitu. Trhy už očakávajú štyri zníženia úrokových sadzieb zo strany Fedu kvôli obavám z ekonomického spomalenia.
„Ak sa naša stagflačná prognóza naplní, Fed bude čeliť dileme,“ napísal Feroli. Dodal však, že oslabenie trhu práce by mohlo nakoniec presvedčiť Fed o potrebe znižovania sadzieb. JPMorgan predpokladá prvé zníženie o 25 bázických bodov už v júni 2025 a následné kroky až do januára 2026, keď by základná sadzba mohla klesnúť na 3%.
Reakcia trhov
Obavy z dopadov Trumpových ciel vyvolali tento týždeň najhorší vývoj na akciových trhoch od marca 2020.
Index Dow Jones Industrial Average klesol o takmer 8% (približne 3 300 bodov), čím sa dostal do korekčného pásma.
Index S&P 500 stratil približne 9%, zatiaľ čo technologický index Nasdaq Composite zaznamenal pokles o 10%, čím vstúpil do medvedieho trhu.
Top brokeri
