Rivalita medzi spoločnosťami Google a Microsoft patrí v posledných rokoch medzi najvýraznejšie príbehy na akciových trhoch. Nejde pritom len o to, ktorá firma dokáže priniesť lepšie riešenia v oblasti umelej inteligencie. Kľúčové je aj to, ako rýchlo sa dokáže zmeniť investičné vnímanie týchto dvoch silných hráčov. Tento vývoj ukazuje, že na finančných trhoch nerozhodujú iba výsledky, ale aj očakávania do budúcnosti.
Od pochybností k posilneniu pozície Googlu
Google bol dlhodobo synonymom dominancie vo vyhľadávaní a online reklame. Táto silná pozícia mu síce zabezpečovala stabilné príjmy, no zároveň vyvolávala otázky, či má dostatočný impulz na inovácie. Situáciu využil Microsoft, ktorý v roku 2023 výrazne posilnil svoju pozíciu v oblasti AI vďaka spolupráci s OpenAI a implementácii nových funkcií do vyhľadávača Bing aj prehliadača Edge.
Investori v tom čase začali veriť, že Microsoft môže byť v novej technologickej ére rýchlejší a odvážnejší. Naopak Google pôsobil spočiatku neisto a jeho prvé kroky v oblasti AI nenaplnili očakávania trhu. Objavili sa aj obavy, že AI vo vyhľadávaní môže narušiť jeho tradičný biznis model. Výsledkom bolo nižšie ocenenie akcií Googlu v porovnaní s Microsoftom.
Zdroj: Investičná aplikácia XTB
Situácia sa však za posledný rok výrazne zmenila. Google postupne rozšíril portfólio AI nástrojov, zlepšil ich integráciu do existujúcich služieb a ukázalo sa, že AI vo vyhľadávaní nemusí ohroziť jeho základný biznis. Naopak, môže ho podporiť. Navyše sa zmiernili aj obavy spojené s antimonopolnými konaniami. Zmena nálady investorov sa následne prejavila aj na vývoji akcií, kde Google začal Microsoft v poslednom období prekonávať.
Dva prístupy k AI a ich význam pre investorov
Zmena vnímania oboch spoločností súvisí aj s rozdielnymi stratégiami v oblasti umelej inteligencie. Microsoft sa opiera o partnerstvá – spolupracuje s OpenAI, využíva externých dodávateľov čipov a rýchlo implementuje AI funkcie do svojich produktov. Tento prístup je flexibilný a dynamický, no zároveň vytvára závislosť od externých subjektov.
Google ide skôr vlastnou cestou. Disponuje vlastným výskumom, čipmi aj infraštruktúrou. Hoci môže byť tento model spočiatku pomalší, z dlhodobého pohľadu prináša väčšiu kontrolu nad nákladmi aj celým technologickým ekosystémom. Práve efektivita a schopnosť udržať marže budú podľa investorov kľúčové, ak AI zostane dominantným trendom.
Z pohľadu fundamentov však obe firmy zostávajú mimoriadne silné. Google aj Microsoft generujú vysoké zisky a ich tržby aj ziskovosť rástli v posledných rokoch podobným tempom. Rozdiel vo výkonnosti akcií tak odráža najmä meniaci sa sentiment investorov. Pre investorov je to pripomienka, že aj kvalitné spoločnosti môžu zaznamenať výrazné zmeny v ocenení, ak sa zmenia očakávania ohľadom ich budúcnosti.
Ak vás zaujíma, ako pristupovať k investovaniu do podobných spoločností a na čo si dávať pozor pri veľkých technologických firmách, tejto problematike sa podrobnejšie venuje aj e-book XTB zameraný na technologických lídrov a ich postavenie na trhu.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
