Podľa nedávnej správy od Bank of America môže vzostup pasívnych indexových fondov prispieť k potenciálnej bubline v akciách technologických gigantov, ako je Apple alebo Microsoft.
Report poukazuje na to, že pasívne spravované fondy v súčasnosti predstavujú viac ako polovicu (53%) všetkých spravovaných aktív v USA, čím prekonali 47-percentný podiel aktívne spravovaných pozícii.
Pozrite si naše hodnotenie brokerov pre rok 2024.
Za poslednú dekádu ide o významný posun. Po finančnej kríze v roku 2008 bolo totiž iba 20% všetkých aktív spravovaných v pasívnych indexoch. Lepšie podmienky pre retail investorov však zapríčinili vzostup pasívnych investičných stratégií na úkor aktívnych konkurentov.
Passive now 53% pic.twitter.com/6IomzPs82l
— Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) November 8, 2023
Tip na článok : Prečo sú pasívne fondy čoraz populárnejšie
Dôsledkom tejto meniacej sa dynamiky však vzniká problém, a to ten, že väčšina prostriedkov prúdi len do hŕstky mien (akcii firiem), ktoré sú na vrchole trhovej kapitalizácie daných indexov, napr S&P500 či Nasdaq.
Kapitál do veľkých technologických titulov pritom neprúdi len priamo od investorov, ale aj nepriamo vo forme reinvestovaných dividend.
„Reinvestované dividendy sa neprimerane a automaticky alokujú do väčších firiem, čo vytvára dominový efekt, kedy je celý pasívny fond ovládaný len zopár firmami,” tvrdí Savita Subramanian akciová strategička z Bank of America.
Vo všeobecnosti sa dá očakávať, že po tak silnom výkone v roku 2023 by mohli rastoví giganti (najmä firmy z veľkej sedmičky) zažiť pokles, prípadne zdravú korekciu.
Vysoká rozšírenosť pasívneho investovania však môže slúžiť ako pozitívny faktor pre tento typ akcií, napriek ich historicky vysokému oceneniu.
„Predpokladáme, že aspoň minimálne v prvom kvartáli bude peňažné momentum tlačiť valuácie v sektoroch technológií, médií a telekomunikácií vyššie,” konštatuje S. Subramanian.
🇺🇸 Stocks
The concentration of the "Magnificent Seven" US stocks has a significant impact on the S&P 500 index's performance and the over-reliance on these stocks poses potential risks for investors
👉 https://t.co/CDZ8Ga5d4wh/t @bcaresearch #tech $ndx $spx #spx #sp500 #stocks pic.twitter.com/nLMaQ0wFMl
— ISABELNET (@ISABELNET_SA) January 2, 2024
Zdroje : markets.businessinsider, Twitter
