Inflácia opäť zrýchlila
Cenový tlak v USA sa v máji ešte viac vyostril. Celkový index PCE, čo je obľúbený inflačný ukazovateľ americkej centrálnej banky Fed, vyskočil medziročne o 4,1 percenta. Ide o najvyššiu hodnotu od apríla 2023. Medzimesačne pridal index 0,4 percenta, takže tempo zdražovania zostalo svižné.
Ešte dôležitejšie číslo pre menových tvorcov je takzvaná jadrová inflácia, ktorá vynecháva kolísavé ceny potravín a energií. Tá stúpla medziročne o 3,4 percenta a dosiahla najvyššiu úroveň od októbra 2023, pričom za samotný máj pridala 0,3 percenta.
Obe čísla pritom presne sedeli s odhadmi analytikov. Práve jadrový údaj sledujú v Fede najpozornejšie, keďže lepšie ukazuje dlhodobý trend než výkyvy spôsobené drahšou ropou.
BREAKING: US May PCE inflation, the Fed's preferred inflation metric, rises to 4.1%, the highest reading since April 2023.
Core PCE inflation rose to 3.4%, its highest since October 2023.
US inflation is now officially running at more than double the Fed's 2.0% target.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 25, 2026
Za zdražovaním stojí vojna a ropa
Hlavnou príčinou nového cenového skoku je vojna proti Iránu, do ktorej sa zapojili USA a Izrael. Konflikt poslal ceny ropy a benzínu prudko nahor, čiže americkí vodiči platia za palivo najviac za posledné tri roky. Situáciu zhoršila aj blokáda Hormuzského prielivu, cez ktorý prúdi zhruba 20 percent svetovej námornej ropy. K tomu sa pridali dovozné clá, ktoré zvyšovali náklady už pred vypuknutím bojov.
„Inflácia je na trojročnom maxime kvôli vojne v Iráne a je bolestivá pre americkú strednú triedu a domácnosti s nižšími príjmami,“ povedala hlavná ekonómka Heather Long z Navy Federal Credit Union. Ľudia podľa nej míňajú viac na benzín, zdravotnú starostlivosť aj energie.
Dobrou správou je, že máj mohol byť vrcholom tejto inflačnej vlny. Ceny ropy totiž v júni klesli, a to vďaka nádejam na znovuotvorenie Hormuzského prielivu po podpise mierového memoranda zo 17. júna. Tento pokles sa však do májových dát ešte nestihol premietnuť.
Pre ilustráciu Brent klesol o ďalších 1,7% a za posledný mesiac je nižšie o 25%. Ropa WTI klesla za mesiac o 24% a za posledný deň o 2%.
Fed pod Warshom pritvrdzuje
Nový šéf Fed-u Kevin Warsh dal jasne najavo, že jeho prioritou je cenová stabilita. Centrálna banka minulý týždeň ponechala úrokové sadzby v pásme 3,50 až 3,75 percenta, zároveň však zo svojich projekcií vyradila skôr avizované zníženie sadzieb a naznačila pravdepodobné zvýšenie.
Vo vyhlásení dokonca uviedla, že „dodá cenovú stabilitu„, a to po piatich rokoch, počas ktorých sa jej nedarilo plniť dvojpercentný inflačný cieľ.
Trhy preto stávkujú na to, že prvé zvýšenie sadzieb príde v septembri. Pravdepodobnosť takého kroku do jesene sa pohybuje okolo 65 percent. Pre dlžníkov aj investorov to znamená, že lacné peniaze sa zatiaľ nevracajú a obdobie vyšších sadzieb sa môže predĺžiť.
Spotrebitelia míňajú ďalej
Napriek drahote zostáva americká ekonomika prekvapivo silná. Výdavky domácností v máji vzrástli o 0,7 percenta, čo je viac, než čakali analytici. Rovnako stúpli aj príjmy obyvateľstva, a to o 0,7 percenta, pričom miera úspor sa zvýšila na 3 percentá.
Pozitívne signály prišli aj z ďalších štatistík. Americké hospodárstvo merané cez HDP rástlo v prvom štvrťroku tempom 2,1 percenta, čo je viac, než ukazoval predchádzajúci odhad a počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti zároveň klesol na 215 000.
Ekonomika teda drží krok, lenže pretrvávajúca inflácia zostáva pre Fed aj domácnosti hlavnou bolesťou. Ak zostane Hormuzský prieliv naďalej otvorený a ropa si udrží tento klesajúci trend, mohol by sa tlak na ceny v najbližších mesiacoch postupne uvoľniť.
Tento článok má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie. Pred akýmkoľvek finančným rozhodnutím zvážte vlastnú situáciu, prípadne sa poraďte s odborníkom.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
