• FTNews.sk – Financie, investovanie, akcie, ekonomika
utorok, 28 marca, 2023
  • Prihlásiť sa
FTnews.sk
  • Úvod
  • Články
  • Analýzy
  • Indexy
    • Čo sú to akciové indexy?
    • Index S&P500 (USA)
    • Index Nasdaq (USA)
    • Index Dow Jones (USA)
    • Index VIX S&P500 (USA)
    • Index Stoxx 600 (EU)
    • Index DAX (Nemecko)
    • Index FTSE 100 (UK)
    • Index CAC 40 (FRA)
    • KOSPI a KOSDAQ (Južná Kórea)
    • Nikkei 225 a TOPIX (Japonsko)
    • S&P/ASX 200 (Austrália)
    • SZSE/Shenzhen Component (Čína)
    • SSE/Shanghai Composite (Čína)
  • Komodity
    • Čo sú to komodity?
    • Zlato
    • Striebro
    • Ropa
    • Zemný plyn
  • Forex
    • Čo je to Forex?
  • Investovanie
No Result
View All Result
  • Úvod
  • Články
  • Analýzy
  • Indexy
    • Čo sú to akciové indexy?
    • Index S&P500 (USA)
    • Index Nasdaq (USA)
    • Index Dow Jones (USA)
    • Index VIX S&P500 (USA)
    • Index Stoxx 600 (EU)
    • Index DAX (Nemecko)
    • Index FTSE 100 (UK)
    • Index CAC 40 (FRA)
    • KOSPI a KOSDAQ (Južná Kórea)
    • Nikkei 225 a TOPIX (Japonsko)
    • S&P/ASX 200 (Austrália)
    • SZSE/Shenzhen Component (Čína)
    • SSE/Shanghai Composite (Čína)
  • Komodity
    • Čo sú to komodity?
    • Zlato
    • Striebro
    • Ropa
    • Zemný plyn
  • Forex
    • Čo je to Forex?
  • Investovanie
No Result
View All Result
FTnews.sk
No Result
View All Result

Čo je to invertovaná výnosová krivka a ako ovplyvňuje trhy?

Inverzia výnosovej krivky je jedným z najdôležitejších ekonomických indikátorov, pokiaľ ide o predpovedanie recesie. Podrobnejšie si ju vysvetlime v tomto článku.

Viktor Sedlak od Viktor Sedlak
12 februára, 2023
in akciové trhy, akciové trhy, Analýzy, centrálne banky, Investovanie, Správy
Trhy

Zdroj: Unsplash.com

Kedykoľvek ľudia kupujú štátne dlhopisy, efektívne poskytujú vláde finančné prostriedky. Jednoducho povedané, ide o pôžičku medzi štátom a investorom. Štátna pokladnica sa na oplátku zaväzuje splatiť svojim investorom po určitom čase, známom ako splatnosť, úrok a ponúka investorom vopred stanovenú úrokovú sadzbu, známu ako kupón.

Zatiaľ, čo kupón samotný nefluktuje, dlhopisový výnos áno. U dlhopisov je tak nejak očakávané, že čím je doba splatnosti dlhšia, tým je samotný úrok väčší, problém však nastáva, keď tomu tak nie je. Tento fenomén sa nazýva invertovaná výnosová krivka (inverted yield curve).

Čo signalizuje invertovaná výnosová krivka?

Najčastejší príklad invertovanej krivky vzniká ak 2-ročný výnos amerických dlhopisov je väčší ako 10-ročný výnos amerických dlhopisov.

Zvyčajne to znamená, že investori sa na trhu cítia pesimisticky, a preto dávajú svoje peniaze do bezpečných (často 10-ročných) dlhopisov. Avšak čím viac ľudí kupuje dlhodobé dlhopisy, tým menšia ich návratnosť je, a tak isto čím menej sa kupujú krátkodobé štátne dlhopisy, tým viac americká centrálna banka – FED zvyšuje ich výnosnosť. To robí najmä nepriamo, a to zvyšovaním úrokových sadzieb.

Zdroj: fred.stlouisfed.org

Ako môžeme vidieť vyššie, tak línia tejto krivky sa zvyčajne drží nad hodnotou nula, avšak občas sa stane, že rozdiel zmienených dlhopisov padne pod túto hodnotu.

Graf pod hodnotou nula za posledných 40 rokov veľmi presne predikoval blížiacu sa recesiu, ktorá je vyznačená šedými zónami a s tým spojenými zlými ekonomickými časmi.

Treba zdôrazniť, že krivka nie je príčinou recesie, skôr iba príznakom, podľa ktorého sa dá zistiť v akom stave sa trhové hospodárstvo a sentiment investorov nachádza. V posledných dvoch dekádach bolo pre akciové trhy v tomto období bežné, že do 12 mesiacov od invertovania krivky poklesli o pomerne výrazne percentá.

Do čoho v takej dobe investovať?

Pravdepodobne ste si všimli fakt, že krivka sa nachádza pod hodnotou nula aj v dobe písania tohto článku. Znamená to pre trhy nevyhnutný klesajúci trend a blížiacu sa recesiu?

Nemusí to tak byť. V istých situáciách nemala krivka žiadny vplyv na pokles trhov a trhy po menšej korekcii naďalej rástli. Z veľkej časti za to môže Fed (americká centrálna banka), pre ktorý invertovaná výnosová krivka môže byť indikátorom toho, že je na čase prestať zvyšovať úroky a postupne sa prikloniť na ich udržovanie či znižovanie. V takom scenári bola investícia do akciových trhov pomerne výnosná.

Dobrým príkladom môžu byť roky 2020, 1989 a 1980. Vo všetkých týchto prípadoch invertovaná výnosová krivka predpovedala krátkodobý poklesu trhu o približne 30%, ktorý bol nasledovaný prudkým rastom o rok neskôr. Príkladov ako sú tieto je v histórií ešte viac.

18/ A blessing:

A deeply inverted yield curve often foreshadows a Fed pivot

And all else being equal, a rally often occurs following a Fed pause pic.twitter.com/mnkaVjuPHv

— Game of Trades (@GameofTrades_) February 2, 2023

Ďalšiu dobrou investíciou v tomto období sa ukázali byť dlhopisové ETF, ako napríklad 20+ Year Treasury Bond ETF ( TLT ). Tieto aktíva v dobách invertovania si vedia nie len udržať hodnotu, ale dosť často aj krátkodobo narásť na cene. Za posledných pár dekád sa tak toto aktívum osvedčilo ako dobrý hedge proti padajúcim trhom a ekonomickej neistote.

TLT s obdobiami invertovania
Zdroj : Canva.com, TradingView.com

Záver

Invertovaná výnosová krivka by sa mala používať skôr ako indikátor spolu s ďalšími ekonomickými ukazovateľmi. Je pravdou, že v posledných dvoch dekádach pomerne presne predpovedala vrchol trhu, avšak hlbšie v histórií sú prípady kedy tomu tak nebolo.

Trhy mali často tendenciu prudko rásť aj pár mesiacov po jej inveryzii, ako tomu bolo trebárs v roku 2006. Z dôvodu, že ide o známy graf môže invertovanie spôsobiť krátkodobú paniku na trhoch. Pre investorov to z dlhodobého hľadiska môže byť príležitosť nie len pre nákup akcií, ale aj iných zaujímavých aktív.

Zdroje: forbes.com

Tags: akciové trhydlhopisyekonomikaFeaturedinveretovaná výnosová krivkainverted yield curveinvestovaniemagazín
ZdieľanieTweetZdieľanie
robomarkets

Previous Post

US indexy mieria k červenému týždňu – ako dopadli žiadosti o podporu?

Next Post

Čo sú to akciové trhy? (Úvod do problematiky)

Odporúčame

trhy usa
akciové trhy

Posledné správy zmierňujú obavy o americký bankový sektor

28 marca, 2023
europska unia
akciové trhy

Eurozóne stále hrozí mierna recesia, varuje S&P Global

28 marca, 2023
Čína
akciové trhy

Ma sa vrátil do Číny, Austrálske banky sú vraj v dobrej kondícii

28 marca, 2023
trading
akciové trhy

Ako obchodovať podľa patternu Traja bieli vojaci

27 marca, 2023
James Bullard
akciové trhy

Úrokové sadzby v USA môžu ísť vyššie ešte o 75 bodov. Trhy očakávajú úplne iný scenár

27 marca, 2023
Kristalina Georgieva
akciové trhy

Hrozí nebezpečné rozdelenie sveta, varuje šéfka MMF

27 marca, 2023
Next Post
akciove trhy

Čo sú to akciové trhy? (Úvod do problematiky)

Please login to join discussion

Najčítanejšie články

  • fed horuca sprava

    AKTUALIZOVANÉ: Fed oznámil rozhodnutie ohľadom úrokových sadzieb!

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
  • Ďalší bankový gigant vo veľkých problémoch! Akcie Deutsche bank prudko padajú

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
  • V Morgan Stanley očakávajú posledný veľký pád amerického akciového trhu

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
  • Americké akciové trhy sa prepadli. Powell a Yellenová investorov znepokojili

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
  • Credit Suisse po 167 rokoch končí! Bola dvakrát väčšia než Lehman Brothers

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
Facebook

Kontakt | Reklama

Informácie na adrese ftnews.sk sú výhradne informačného charakteru av žiadnom prípade nie sú investičnou radou alebo obchodným odporúčaním. Nie sme obchodní poradcovia. Portál ftnews.sk nenesie žiadnu zodpovednosť za vaše prípadne finančné straty pri investícii na trhoch. V žiadnom prípade nie sme zodpovední za škody, ktoré môžu vzniknúť na vašom účte. Pre skutočné finančné rady kontaktujte svojho finančného poradcu.


© 2023 Introducing s.r.o. Šéfredaktor: Martin Gregor.
Akékoľvek použitie obsahu vrátane prevzatia, šírenia či ďalšieho sprístupňovania článkov a fotografií je bez súhlasu zakázané. Prevádzkovateľom servera Introducing s.r.o. , IČ:07990201.

No Result
View All Result
  • Úvod
  • Články
  • Analýzy
  • Indexy
    • Čo sú to akciové indexy?
    • Index S&P500 (USA)
    • Index Nasdaq (USA)
    • Index Dow Jones (USA)
    • Index VIX S&P500 (USA)
    • Index Stoxx 600 (EU)
    • Index DAX (Nemecko)
    • Index FTSE 100 (UK)
    • Index CAC 40 (FRA)
    • KOSPI a KOSDAQ (Južná Kórea)
    • Nikkei 225 a TOPIX (Japonsko)
    • S&P/ASX 200 (Austrália)
    • SZSE/Shenzhen Component (Čína)
    • SSE/Shanghai Composite (Čína)
  • Komodity
    • Čo sú to komodity?
    • Zlato
    • Striebro
    • Ropa
    • Zemný plyn
  • Forex
    • Čo je to Forex?
  • Investovanie

Informácie na adrese ftnews.sk sú výhradne informačného charakteru av žiadnom prípade nie sú investičnou radou alebo obchodným odporúčaním. Nie sme obchodní poradcovia. Portál ftnews.sk nenesie žiadnu zodpovednosť za vaše prípadne finančné straty pri investícii na trhoch. V žiadnom prípade nie sme zodpovední za škody, ktoré môžu vzniknúť na vašom účte. Pre skutočné finančné rady kontaktujte svojho finančného poradcu.


© 2023 Introducing s.r.o. Šéfredaktor: Martin Gregor.
Akékoľvek použitie obsahu vrátane prevzatia, šírenia či ďalšieho sprístupňovania článkov a fotografií je bez súhlasu zakázané. Prevádzkovateľom servera Introducing s.r.o. , IČ:07990201.

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Retrieve your password

Ak chcete obnoviť heslo, zadajte svoje používateľské meno alebo e-mailovú adresu.

Log In