• FTNews.sk – Financie, investovanie, akcie, ekonomika
  • Zásady používania súborov cookie (EÚ)
streda, 27 septembra, 2023
  • Prihlásiť sa
FTnews.sk
  • Úvod
  • Ceny
    • Akciové indexy
    • Komodity
    • Forex
    • Kryptomeny
  • Brokeri
    • XTB
    • eToro
    • RoboMarkets
  • Články
  • Analýzy
  • Indexy
    • Čo sú to akciové indexy?
    • Index S&P500 (USA)
    • Index Nasdaq (USA)
    • Index Dow Jones (USA)
    • Index VIX S&P500 (USA)
    • Index Stoxx 600 (EU)
    • Index DAX (Nemecko)
    • Index FTSE 100 (UK)
    • Index CAC 40 (FRA)
    • KOSPI a KOSDAQ (Južná Kórea)
    • Nikkei 225 a TOPIX (Japonsko)
    • S&P/ASX 200 (Austrália)
    • SZSE/Shenzhen Component (Čína)
    • SSE/Shanghai Composite (Čína)
  • Komodity
    • Čo sú to komodity?
    • Zlato
    • Striebro
    • Ropa
    • Zemný plyn
  • Forex
    • Čo je to Forex?
  • Investovanie
No Result
View All Result
  • Úvod
  • Ceny
    • Akciové indexy
    • Komodity
    • Forex
    • Kryptomeny
  • Brokeri
    • XTB
    • eToro
    • RoboMarkets
  • Články
  • Analýzy
  • Indexy
    • Čo sú to akciové indexy?
    • Index S&P500 (USA)
    • Index Nasdaq (USA)
    • Index Dow Jones (USA)
    • Index VIX S&P500 (USA)
    • Index Stoxx 600 (EU)
    • Index DAX (Nemecko)
    • Index FTSE 100 (UK)
    • Index CAC 40 (FRA)
    • KOSPI a KOSDAQ (Južná Kórea)
    • Nikkei 225 a TOPIX (Japonsko)
    • S&P/ASX 200 (Austrália)
    • SZSE/Shenzhen Component (Čína)
    • SSE/Shanghai Composite (Čína)
  • Komodity
    • Čo sú to komodity?
    • Zlato
    • Striebro
    • Ropa
    • Zemný plyn
  • Forex
    • Čo je to Forex?
  • Investovanie
No Result
View All Result
FTnews.sk
No Result
View All Result

Čo je to invertovaná výnosová krivka a ako ovplyvňuje trhy?

Inverzia výnosovej krivky je jedným z najdôležitejších ekonomických indikátorov, pokiaľ ide o predpovedanie recesie. Podrobnejšie si ju vysvetlime v tomto článku.

Viktor Sedlak od Viktor Sedlak
12 februára, 2023
in akciové trhy, akciové trhy, Analýzy, centrálne banky, Investovanie, Správy
Trhy

Zdroj: Unsplash.com

Kedykoľvek ľudia kupujú štátne dlhopisy, efektívne poskytujú vláde finančné prostriedky. Jednoducho povedané, ide o pôžičku medzi štátom a investorom. Štátna pokladnica sa na oplátku zaväzuje splatiť svojim investorom po určitom čase, známom ako splatnosť, úrok a ponúka investorom vopred stanovenú úrokovú sadzbu, známu ako kupón.

Zatiaľ, čo kupón samotný nefluktuje, dlhopisový výnos áno. U dlhopisov je tak nejak očakávané, že čím je doba splatnosti dlhšia, tým je samotný úrok väčší, problém však nastáva, keď tomu tak nie je. Tento fenomén sa nazýva invertovaná výnosová krivka (inverted yield curve).

Čo signalizuje invertovaná výnosová krivka?

Najčastejší príklad invertovanej krivky vzniká ak 2-ročný výnos amerických dlhopisov je väčší ako 10-ročný výnos amerických dlhopisov.

Zvyčajne to znamená, že investori sa na trhu cítia pesimisticky, a preto dávajú svoje peniaze do bezpečných (často 10-ročných) dlhopisov. Avšak čím viac ľudí kupuje dlhodobé dlhopisy, tým menšia ich návratnosť je, a tak isto čím menej sa kupujú krátkodobé štátne dlhopisy, tým viac americká centrálna banka – FED zvyšuje ich výnosnosť. To robí najmä nepriamo, a to zvyšovaním úrokových sadzieb.

Zdroj: fred.stlouisfed.org

Ako môžeme vidieť vyššie, tak línia tejto krivky sa zvyčajne drží nad hodnotou nula, avšak občas sa stane, že rozdiel zmienených dlhopisov padne pod túto hodnotu.

Graf pod hodnotou nula za posledných 40 rokov veľmi presne predikoval blížiacu sa recesiu, ktorá je vyznačená šedými zónami a s tým spojenými zlými ekonomickými časmi.

Treba zdôrazniť, že krivka nie je príčinou recesie, skôr iba príznakom, podľa ktorého sa dá zistiť v akom stave sa trhové hospodárstvo a sentiment investorov nachádza. V posledných dvoch dekádach bolo pre akciové trhy v tomto období bežné, že do 12 mesiacov od invertovania krivky poklesli o pomerne výrazne percentá.

Do čoho v takej dobe investovať?

Pravdepodobne ste si všimli fakt, že krivka sa nachádza pod hodnotou nula aj v dobe písania tohto článku. Znamená to pre trhy nevyhnutný klesajúci trend a blížiacu sa recesiu?

Nemusí to tak byť. V istých situáciách nemala krivka žiadny vplyv na pokles trhov a trhy po menšej korekcii naďalej rástli. Z veľkej časti za to môže Fed (americká centrálna banka), pre ktorý invertovaná výnosová krivka môže byť indikátorom toho, že je na čase prestať zvyšovať úroky a postupne sa prikloniť na ich udržovanie či znižovanie. V takom scenári bola investícia do akciových trhov pomerne výnosná.

Dobrým príkladom môžu byť roky 2020, 1989 a 1980. Vo všetkých týchto prípadoch invertovaná výnosová krivka predpovedala krátkodobý poklesu trhu o približne 30%, ktorý bol nasledovaný prudkým rastom o rok neskôr. Príkladov ako sú tieto je v histórií ešte viac.

18/ A blessing:

A deeply inverted yield curve often foreshadows a Fed pivot

And all else being equal, a rally often occurs following a Fed pause pic.twitter.com/mnkaVjuPHv

— Game of Trades (@GameofTrades_) February 2, 2023

Ďalšiu dobrou investíciou v tomto období sa ukázali byť dlhopisové ETF, ako napríklad 20+ Year Treasury Bond ETF ( TLT ). Tieto aktíva v dobách invertovania si vedia nie len udržať hodnotu, ale dosť často aj krátkodobo narásť na cene. Za posledných pár dekád sa tak toto aktívum osvedčilo ako dobrý hedge proti padajúcim trhom a ekonomickej neistote.

TLT s obdobiami invertovania
Zdroj : Canva.com, TradingView.com

Záver

Invertovaná výnosová krivka by sa mala používať skôr ako indikátor spolu s ďalšími ekonomickými ukazovateľmi. Je pravdou, že v posledných dvoch dekádach pomerne presne predpovedala vrchol trhu, avšak hlbšie v histórií sú prípady kedy tomu tak nebolo.

Trhy mali často tendenciu prudko rásť aj pár mesiacov po jej inveryzii, ako tomu bolo trebárs v roku 2006. Z dôvodu, že ide o známy graf môže invertovanie spôsobiť krátkodobú paniku na trhoch. Pre investorov to z dlhodobého hľadiska môže byť príležitosť nie len pre nákup akcií, ale aj iných zaujímavých aktív.

Zdroje: forbes.com

Tags: akciové trhydlhopisyekonomikaFeaturedinveretovaná výnosová krivkainverted yield curveinvestovaniemagazín
ZdieľanieTweetZdieľanie
Previous Post

US indexy mieria k červenému týždňu – ako dopadli žiadosti o podporu?

Next Post

Čo sú to akciové trhy? (Úvod do problematiky)

Odporúčame

Amazon
akciové trhy

Prečo padli akcie? Negatívne správy pre Tesla a Amazon!

27 septembra, 2023
Čínska dominancia nad Ruskom porastie, myslia si analytici z USA
akciové trhy

Zisky čínskych priemyselných firiem sa dostávajú z najhoršieho

27 septembra, 2023
Akcie odstávka vlády
akciové trhy

Čo znamená odstávka vlády USA pre akcie? Investori pripravte sa!

26 septembra, 2023
telefón XTB
akciové trhy

Investovanie do veľkých technologických spoločností

26 septembra, 2023
Amazon
akciové trhy

Amazon vstupuje do sveta AI – investuje 4 miliardy dolárov do rivala ChatGPT!

26 septembra, 2023
powell dolar trhy usa
akciové trhy

Moody’s varovala USA – môže dôjsť k ďalšiemu zhoršeniu ratingu!

26 septembra, 2023
Next Post
akciove trhy

Čo sú to akciové trhy? (Úvod do problematiky)

Please login to join discussion

Najčítanejšie články

  • Akcie odstávka vlády

    Čo znamená odstávka vlády USA pre akcie? Investori pripravte sa!

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
  • Investori sa odlievajú z trhu! Kedy uvidíme prvé zníženie sadzieb?

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
  • S&P500 padol od úvodu mesiaca o 4,2%, Nasdaq o 5,9% – príde v októbri obrat?

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
  • 4-dňový pracovný týždeň prešiel experimentom. Výsledky sú prekvapivé!

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0
  • Elon Musk a jeho Neuralink začína testovať mozgové čipy na ľuďoch!

    0 zdieľané
    Zdieľanie 0 Tweet 0

Assety

Top brokeri
XTB
XTB
Odporúčame!
Recenzia Otvoriť účet
U 77 % retailových investorov došlo ku vzniku straty.
eToro
eToro
Recenzia Otvoriť účet
U 74 % retailových investorov došlo ku vzniku straty.
Robomarkets
Robomarkets
Recenzia Otvoriť účet
U 73 % retailových investorov došlo ku vzniku straty.
Facebook

Kontakt | Reklama

Informácie na adrese ftnews.sk sú výhradne informačného charakteru av žiadnom prípade nie sú investičnou radou alebo obchodným odporúčaním. Nie sme obchodní poradcovia. Portál ftnews.sk nenesie žiadnu zodpovednosť za vaše prípadne finančné straty pri investícii na trhoch. V žiadnom prípade nie sme zodpovední za škody, ktoré môžu vzniknúť na vašom účte. Pre skutočné finančné rady kontaktujte svojho finančného poradcu.


© 2023 Introducing s.r.o. Šéfredaktor: Martin Gregor.
Akékoľvek použitie obsahu vrátane prevzatia, šírenia či ďalšieho sprístupňovania článkov a fotografií je bez súhlasu zakázané. Prevádzkovateľom servera Introducing s.r.o. , IČ:07990201.

No Result
View All Result
  • Úvod
  • Ceny
    • Akciové indexy
    • Komodity
    • Forex
    • Kryptomeny
  • Brokeri
    • XTB
    • eToro
    • RoboMarkets
  • Články
  • Analýzy
  • Indexy
    • Čo sú to akciové indexy?
    • Index S&P500 (USA)
    • Index Nasdaq (USA)
    • Index Dow Jones (USA)
    • Index VIX S&P500 (USA)
    • Index Stoxx 600 (EU)
    • Index DAX (Nemecko)
    • Index FTSE 100 (UK)
    • Index CAC 40 (FRA)
    • KOSPI a KOSDAQ (Južná Kórea)
    • Nikkei 225 a TOPIX (Japonsko)
    • S&P/ASX 200 (Austrália)
    • SZSE/Shenzhen Component (Čína)
    • SSE/Shanghai Composite (Čína)
  • Komodity
    • Čo sú to komodity?
    • Zlato
    • Striebro
    • Ropa
    • Zemný plyn
  • Forex
    • Čo je to Forex?
  • Investovanie

Informácie na adrese ftnews.sk sú výhradne informačného charakteru av žiadnom prípade nie sú investičnou radou alebo obchodným odporúčaním. Nie sme obchodní poradcovia. Portál ftnews.sk nenesie žiadnu zodpovednosť za vaše prípadne finančné straty pri investícii na trhoch. V žiadnom prípade nie sme zodpovední za škody, ktoré môžu vzniknúť na vašom účte. Pre skutočné finančné rady kontaktujte svojho finančného poradcu.


© 2023 Introducing s.r.o. Šéfredaktor: Martin Gregor.
Akékoľvek použitie obsahu vrátane prevzatia, šírenia či ďalšieho sprístupňovania článkov a fotografií je bez súhlasu zakázané. Prevádzkovateľom servera Introducing s.r.o. , IČ:07990201.

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Retrieve your password

Ak chcete obnoviť heslo, zadajte svoje používateľské meno alebo e-mailovú adresu.

Log In
Spravujte súhlas so súbormi cookie
Na poskytovanie tých najlepších skúseností používame technológie, ako sú súbory cookie na ukladanie a/alebo prístup k informáciám o zariadení. Súhlas s týmito technológiami nám umožní spracovávať údaje. Nesúhlas alebo odvolanie súhlasu môže nepriaznivo ovplyvniť určité vlastnosti a funkcie.
Funkcie Vždy aktívny
Technické uloženie alebo prístup sú nevyhnutne potrebné na legitímny účel umožnenia použitia konkrétnej služby, ktorú si účastník alebo používateľ výslovne vyžiadal, alebo na jediný účel vykonania prenosu komunikácie cez elektronickú komunikačnú sieť.
Predvoľby
Technické uloženie alebo prístup je potrebný na legitímny účel ukladania preferencií, ktoré si účastník alebo používateľ nepožaduje.
Štatistiky
Technické úložisko alebo prístup, ktorý sa používa výlučne na štatistické účely. Technické úložisko alebo prístup, ktorý sa používa výlučne na anonymné štatistické účely. Bez predvolania, dobrovoľného plnenia zo strany vášho poskytovateľa internetových služieb alebo dodatočných záznamov od tretej strany, informácie uložené alebo získané len na tento účel sa zvyčajne nedajú použiť na vašu identifikáciu.
Marketing
Technické úložisko alebo prístup sú potrebné na vytvorenie používateľských profilov na odosielanie reklamy alebo sledovanie používateľa na webovej stránke alebo na viacerých webových stránkach na podobné marketingové účely.
Spravovať možnosti Správa služieb Manage {vendor_count} vendors Prečítajte si viac o týchto účeloch
Zobraziť predvoľby
{title} {title} {title}