Zatiaľ čo akciové indexy atakujú historické maximá a ekonómovia predpovedajú silný rok vďaka deregulácii a daňovej politike administratívy, ktorú vedie Donald Trump, šéf JPMorgan Chase neskrýva pesimizmus.
Jamie Dimon počas pondelkového stretnutia s investormi otvorene priznal, že jeho úroveň úzkosti z ekonomického vývoja v USA je nezvyčajne vysoká. Podľa neho sa trh nachádza v štádiu nebezpečného uspokojenia, ktoré nápadne pripomína obdobie pred kolapsom v roku 2008.
Jamie Dimon says 'watch out’ as lofty asset prices add to economic risks: ‘My anxiety is high’ https://t.co/RJ1BpGHFNC pic.twitter.com/SSuHrwTUQK
— Amit Paranjape (@aparanjape) February 24, 2026
Nebezpečné déjà vu a pasca likvidity
Dimon poukázal na to, že súčasné prostredie, kde „každý zarába veľa peňazí a pákový efekt je na maxime“, vytvára ilúziu nekonečného rastu.
Varoval, že hospodársky cyklus sa nevyhnutne otočí a vlna nesplácania úverov zasiahne odvetvia, ktoré dnes nikto nepovažuje za rizikové.
„Môj vlastný názor je, že ľudia začínajú byť príliš pokojní v tom, že je to skutočné – tieto vysoké ceny aktív a vysoké objemy – a že nebudeme mať žiadne problémy,“ uviedol Dimon, pričom zdôraznil, že práve prehnaná viera v stabilitu je katalyzátorom budúcich rizík.
Podľa lídra JPMorgan Chase sa niektoré finančné inštitúcie dopúšťajú „hlúpych chýb“ v honbe za úrokovými výnosmi. Tento sentiment potvrdil aj Troy Rohrbaugh, spoluriaditeľ komerčného a investičného bankovníctva firmy, ktorý upozornil, že problémy sa nemusia obmedziť len na súkromných veriteľov, ale môžu mať omnoho širší celoplošný dopad.
Softvér a AI ako nová frontová línia rizika
Prekvapením nadchádzajúceho úverového cyklu by podľa Dimona mohol byť práve softvérový priemysel. Zatiaľ čo v minulosti boli spúšťačom krízy telekomunikácie či reality, dnes predstavuje hrozbu rýchly nástup generatívnej umelej inteligencie od firiem ako OpenAI či Anthropic.
Tieto technológie môžu podkopať biznis modely zavedených softvérových firiem, čo už teraz vyvoláva nepokoj na trhu súkromného dlhu.
Trhmi nedávno otriasol prípad spoločnosti Blue Owl, ktorá musela pristúpiť k predaju aktív, aby uspokojila investorov, čo stiahlo nadol aj akcie gigantov ako Apollo, KKR či Blackstone.
Index S&P 500 síce zostáva silný, no pod povrchom buble nervozita z nadhodnotených technologických titulov. „V úverovom cykle vždy príde prekvapenie,“ dodal Dimon s tým, že tentoraz to môže byť práve technologický sektor, ktorý doplatí na prílišnú eufóriu okolo AI.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
