Sú dni, keď sa zdá, že finančné trhy žijú vo vlastnom paralelnom vesmíre. Piatok 5. júna 2026 bol jedným z nich.
Najprv prišli dáta o zamestnanosti v USA, ktoré sa zaradili medzi 3 najlepšie za posledných 18 mesiacov. Inak povedané ukázali, že na papieri vyzerá americká ekonomika veľmi dobre.
Lenže Wall Street reagovala úplne opačne. Nasdaq 100 sa celých sedem hodín rútil nadol ako kameň a napokon klesol o vyše 4%, pričom napríklad Nvidia, najhodnotnejšia firma sveta, padla o vyše 6%.
Absolutely incredible.
ALL 7 hourly candlesticks on today's Nasdaq 100 chart were red as tech stocks fell in a literal straight-line lower.
Biggest drop since "Liberation Day." https://t.co/osuYkKhWpJ pic.twitter.com/2CNH6t8rv7
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 5, 2026
Aj prezident Donald Trump bol zmätený z toho, čo sa na trhu dialo. „Akcie by mali ísť hore, nie dole,“ vyhlásil po zverejnení čísel. „Rast predsa neznamená infláciu.“ Trhy ho však ignorovali.
Prečo silná ekonomika akciám škodí?
Aby to dávalo zmysel, treba trochu kontextu. Keď Fed — americká centrálna banka — začal v roku 2025 znižovať úrokové sadzby, robil to s jedným jasným odôvodnením, že trh práce slabne a ekonomika potrebuje pomoc. Nie preto, že by inflácia klesla na cieľových 2%. Tam sa totiž ešte zďaleka nedostala.
Teraz do toho prišiel report o silnom trhu práce a celú tú logiku postavenú na očakávaní ďalších znižovaní sadzieb zničí ako domček z kariet. Ak totiž ľudia majú prácu a ekonomika beží naplno, Fed nemá dôvod sadzby znižovať, keď je inflácia vysoko. A to akciám neprospieva, pretože vyššie sadzby zdražujú pôžičky, tlačia dolu valuácie a robia dlhopisy atraktívnejšími ako akcie.
The Kobeissi Letter upozornil na niečo, čo skutočne berie dych. Ešte pred vypuknutím vojny s Iránom trhy počítali so štyrmi zníženiami sadzieb v roku 2026. Dnes je základným scenárom ich dvojnásobné zvýšenie do začiatku roka 2027.
Dokonca je tu 17% šanca, že Fed sadzby zvýši trikrát. To je podľa analytikov najdramatickejší obrat v očakávaniach od skončenia covidových stimulov.
What just happened?
The S&P 500 just erased nearly -$2 TRILLION of market cap just hours after 3rd strongest US jobs report in 18 months.
Meanwhile, Bitcoin is officially down over -50% from its record high in October 2025.
What's happening? Let us explain.
(a thread) pic.twitter.com/8T3ViBo3U6
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 5, 2026
A to ešte nie je všetko. Aprílové dáta JOLTs, čo je v podstate počítanie voľných pracovných miest v Amerike, ukázali skok o 731-tisíc miest. Analytici pritom nečakali žiadnu zmenu oproti predošlému mesiacu. Celkovo je v USA otvorených 7,6 milióna pozícií, najviac od mája 2024.
V kombinácii s infláciou na úrovni 3,8%, ktorú čiastočne živí vojna s Iránom, je tak priestor pre uvoľnenie menovej politiky prakticky nulový.
Veľkí technologickí giganti sú naraz všade
Do toho vstúpili znepokojujúce správy priamo z korporátneho sveta. Financial Times napísal, že Meta zvažuje emisiu nových akcií v objeme „desiatok miliárd dolárov“, skrz čo chce získať kapitál na rozvoj umelej inteligencie, podobne ako Google (Alphabet), ktorý tento týždeň oznámil rekordnú emisiu za 85 miliárd dolárov.
Investori si to okamžite spočítali. Ak sa veľkí technologickí hráči chystajú zaplaviť trh novými akciami, niekto ich musí kúpiť. A ten niekto si na to musí nájsť peniaze, čo v praxi znamená predať to, čo už drží. Meta v ten deň spadla o 7% a vymazala 115 miliárd dolárov svojej hodnoty.
K tomu si pridajte blížiace sa IPO SpaceX s odhadovanou hodnotou 75 miliárd dolárov a neskôr v tomto roku IPO OpenAI a Anthropic. Fondy sa jednoducho zbavujú pozícií, aby mali čo investovať do týchto atraktívnych nových firiem, ktoré na burze ešte nefigurujú.
Bitcoin sa rúti a berie so sebou všetko
Kým akciové trhy zažili jeden bolestivý deň, krypto prežíva niečo oveľa horšie, priam pomalý, vyčerpávajúci kolaps. Bitcoin v piatok padol pod 60-tisíc dolárov a od svojho historického maxima z októbra 2025 je dole o viac ako 53%. Len za tento týždeň stratil pätinu svojej hodnoty. Za 24 hodín zmizlo v likvidáciách, teda núteným zatváraním zadlžených špekulatívnych pozícií, ďalších 1,5 miliardy dolárov.
Najmarkantnejší príklad? Strategy, firma, ktorá urobila z hromadenia bitcoinu svoju celú identitu, sedí na nerealizovanej strate 12,7 miliardy dolárov. Za posledný rok stratila na tejto stávke 28 miliárd. Trhy dnes pripisujú 65-percentnú pravdepodobnosť tomu, že bitcoin v roku 2026 klesne ešte nižšie až pod 50-tisíc dolárov.
Korekcia, ktorá musela prísť
Na záver je fér povedať jednu vec: S&P 500 vzrástol za dva mesiace o 21% a zaznamenal deväťtýždňovú víťaznú sériu, prvú od roku 2023. Taký výkon mal svoju cenu a nejaká korekcia bola skôr či neskôr nevyhnutná.
Ale to, čo robí túto situáciu skutočne zaujímavou, je hlbší posun v ekonomickom prostredí. Sme vo svete, kde silná ekonomika nie je automaticky dobrá správa pre investorov, pretože za ňou príde inflácia, za infláciou ostražitý Fed a za ostražitým Fedom rast úrokových sadzieb. Toto prostredie si vyžaduje úplne iné uvažovanie ako predchádzajúce roky lacných peňazí.
Ako sa v ňom zorientujú trhy v nasledujúcich týždňoch, ukáže čas.
Obsah tohto článku má výlučne informatívny charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
