Investičný svet s napätím sleduje kroky muža, ktorý predpovedal pád hypotekárneho trhu v roku 2008. Michael Burry, známy pod prezývkou Cassandra, opäť bije na poplach. Tentoraz sú v jeho hľadáčiku technologickí giganti ako Microsoft, Alphabet (Google), Meta a Amazon.
🚨Big Short Michael Burry warns AI data center spending is unsustainable.
The buildout is now consuming all cash flow for major tech firms.
Combined revenue of $AMZN, $AAPL, $GOOG, $MSFT, $META, and $NVDA is less than $2 trillion.
Burry suggests "accounting tricks" are being… pic.twitter.com/Mmyd4nnx7P
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) February 22, 2026
Podľa Burryho tieto spoločnosti pália hotovosť v bezprecedentnom objeme 660 miliárd dolárov na budovanie infraštruktúry pre umelú inteligenciu, pričom využívajú pochybné účtovné metódy na maskovanie reálnych strát. Michael Burry, the investor who famously predicted the 2008 .. Read more at:
Finančné inžinierstvo a hromadenie dlhov
Situácia v roku 2026 pripomína historické investičné bubliny, no v oveľa masívnejšom meradle. Amazon podľa dostupných dát plánuje investovať do AI až 200 miliárd dolárov, čo po prvýkrát v histórii prekračuje jeho prevádzkový cash flow.
Aby spoločnosť tento apetít ufinancovala, musí si požičiavať na trhoch, čo potvrdzujú aj nedávne dokumenty pre regulátorov.
Podobne je na tom Alphabet, ktorý šokoval trhy emisiou 100-ročného dlhopisu, čím sa jeho dlhodobé zadlženie v krátkom čase zoštvornásobilo.
„Ak sa to bude ďalej zväčšovať, kedy to skončí?“ pýta sa Burry vo svojich príspevkoch na sieti X.
Jeho kritika mieri najmä na fakt, že firmy ako Oracle či Microsoft využívajú dlhé plány odpisov na hardvér, ktorý v realite stárne oveľa rýchlejšie.
Zatiaľ čo účtovné knihy počítajú so šesťročnou životnosťou čipov, realita na trhu s polovodičmi, kde dominuje Nvidia, naznačuje skôr 2,5-ročný cyklus.
Pasca rýchleho zastarávania
Technologický skok medzi generáciami čipov je taký brutálny, že súčasné investície môžu byť o dva roky prakticky bezcenné.
Nová architektúra Vera Rubin od Nvidie sľubuje päťnásobný výkon oproti predchodcom, čo robí zo súčasných dátových centier drahé múzeá. „Nechcem uviaznuť pri odpisovaní jednej generácie hardvéru 4 až 5 rokov,“ priznal otvorene šéf Microsoftu, Satya Nadella.
Ak sa Burryho predpoklady naplnia, sektor USA čaká v najbližších dvoch rokoch drsné precitnutie. Jeho model naznačuje, že zisky v sektore Big Tech môžu byť nadhodnotené v priemere o 32%, pričom pri spoločnosti Oracle to môže byť až 62%.
Tento nesúlad medzi účtovnou realitou a technologickým tempom môže vyústiť do masívnych odpisov, ktoré vymažú stovky miliárd z trhovej kapitalizácie.
Aj Sundar Pichai z Alphabetu priznal určité „prvky iracionality“ v súčasnom boome, čo len podčiarkuje nervozitu na Wall Street.
TIP na článok: Profil spoločnosti Google a návod ako kúpiť jej akcie
Profil spoločnosti Google (GOOG) – Návod AKO KÚPIŤ jej akcie
Top brokeri
