Ohromujúci rast veľkolepej sedmičky vyvoláva medzi investormi značné obavy. Tie sú však podľa viacerých trhových stratégov, vrátane tých z JPMorgan, neopodstatnené.
Najnovšie kvartálne výsledky totiž ukázali, že akcie popredných technologických lídrov sú v skutočnosti lacnejšie, než tomu bolo pred piatimi rokmi.
„Zdá sa, že veľkú časť ziskov amerického trhu ťahá top sedem spoločností. Máme vážne pochybnosti o udržateľnosti tohto trendu. Avšak, pokiaľ ide o relatívne vyjadrenie hodnoty, nie je zrejmé, že by tieto akcie boli nadhodnotené,” tvrdia stratégovia z JPMorgan.
JPMorgan uvádza, že veľkolepej sedmičke sa bude dariť, dokým ziskovosť jednotlivých titulov nenatrafí na cyklické spomalenie.
„S výnimkou veľkolepej sedmičky, zisky indexu S&P 500 v posledných štvrťrokoch vykazovali pokles. Domnievame sa, že táto nerovnováha vo výkonnosti sa v tomto roku napraví, čo by teoreticky mohlo ovplyvniť akcie technologických gigantov,” uviedli analytici.
Grafika: Zisky veľkolepej sedmičky kontinuálne rastú
Goldman expects the "Magnificent Seven" to continue growing earnings and share buybacks in 2024 and 2025 pic.twitter.com/JF2TcGnA2l
— Finscraper (@finscraper) March 12, 2024
Bublina s názvom Nvidia
Na čele vzostupu amerických indexov stojí výrobca čipov a pravdepodobne najvýraznejší prospešník popularity umelej inteligencie – spoločnosť Nvidia.
Akcie, dnes už tretieho najhodnotnejšieho podniku na svete, od roku 2023 poskočili o takmer päťnásobok. Napriek tomu je Nvidia stále lacnejšia ako jej technologickí konkurenti.
Je to najmä z dôvodu masívneho rastu jej ziskov, ktoré v poslednom štvrťroku posilnili o neuveriteľných 486% (medziročne). Inak povedané, zisky spoločnosti Nvidia rástli ešte rýchlejšie ako jej akcie.
V súčasnosti sa akcie Nvidie obchodujú na úrovni približne 35-násobku budúcich ziskov, čo je nižšie ako u spoločností Amazon (41), Tesla (52) či AMD (57). Technologický index Nasdaq medzitým dosahuje 25-násobok forwardového PE.
„Spoločnosť Nvidia aj napriek svojmu minuloročnému rastu zostáva jednou z najatraktívnejších investícií v oblasti umelej inteligencie,” povedal David Wagner, portfólio manažér spoločnosti Aptus Capital Advisors LLC.
„Oceňovanie Nvidie je zložité. Treba totiž zohľadniť to, že exponenciálny rast nemôže trvať večne. Napriek tomu je umelá inteligencia celosvetovým fenoménom a Nvidia sa nachádza v jeho epicentre,” doplnil Alec Young, hlavný investičný stratég spoločnosti Mapsignals.
Grafika: Cena akcií Nvidia
Nvidia Makes History 🚨$NVDA has now traded green for 10 consecutive weeks, the longest winning streak in the stock's history pic.twitter.com/ShpD2XyWrf
— Barchart (@Barchart) March 15, 2024
