Nórsky fond zavaril Muskovi. Jeho proti jeho odmene v Tesla!

Norges Bank Investment Management (NBIM), spravujúci majetok v hodnote približne 2 bilióny dolárov, oznámil, že hlasoval proti návrhu Tesla na schválenie odmeny pre Elona Muska v hodnote až 1 bilión dolárov.

Norway’s $2 trillion sovereign wealth fund said it will vote against Elon Musk’s trillion-dollar pay package at Tesla’s annual shareholder meeting this week, rebelling against management guidance and threats from Musk to step down if the deal is rejected.

Read more here:… pic.twitter.com/LxaFCOpI9p

— CNBC International (@CNBCi) November 4, 2025

Ide o najväčší balík akciových opcií v histórii firemného manažmentu. Fond vlastní 1,14% akcií Tesly, v hodnote približne 118,3 miliardy nórskych korún (11,6 miliardy dolárov).

NBIM svoje rozhodnutie odôvodnil obavami z „celkovej veľkosti balíka, zriedenia hodnoty pre akcionárov a koncentrácie rizika na jedinú osobu“. Zástupcovia fondu dodali, že sa chcú s Teslou „naďalej konštruktívne rozprávať o pravidlách odmeňovania“.

Musk reaguje útokom na poradcov

Reakcia Elona Muska na odpor investorov nenechala na seba dlho čakať. Po tom, čo poradenské spoločnosti ISS a Glass Lewis varovali akcionárov pred schválením tak rozsiahlej odmeny, Musk ich nazval „korporátnymi teroristami“. Prostredníctvom platformy X (bývalý Twitter) odkázal, že „Tesla má hodnotu väčšiu než všetky automobilky spolu“ a naznačil, že v prípade zamietnutia návrhu môže zvážiť odchod z funkcie.

Napätá história medzi Muskom a Nórmi

Nie je to prvýkrát, čo sa Musk dostal s NBIM do konfliktu. Vlani fond hlasoval proti jeho vtedajšiemu 56-miliardovému balíku, ktorý bol dočasne zrušený súdom v USA a neskôr opäť schválený akcionármi.

Po hlasovaní prenikli na verejnosť esemesky, v ktorých Musk odmietol pozvanie šéfa fondu Nicolaiho Tangena na večeru v Osle. „Priatelia sa poznajú podľa skutkov,“ písal vtedy Musk v jednom zo zverejnených správ.

Riziko pre riadenie Tesly

Analytici upozorňujú, že spor o odmenu nie je len otázkou čísel. Ide o strategický súboj o budúci charakter riadenia Tesly – či má byť firma v rukách jedného charizmatického lídra, alebo lepšie rozdeleného vedenia s jasnejšou zodpovednosťou voči akcionárom. Ak návrh neprejde, hrozí, že Musk môže obmedziť svoj denný manažérsky dohľad alebo presunúť čas na iné projekty, ako je SpaceX, Neuralink či xAI.

Na druhej strane zostáva otázne, či ostatní akcionári budú ochotní riskovať odchod človeka, ktorý podľa odhadov vytvoril pre Teslu hodnotu presahujúcu 800 miliárd dolárov.