Prezident spoločnosti Rosenberg Research, David Rosenberg uviedol niekoľko dôvodov, prečo sa domnieva, že ceny aktív vyleteli na neudržateľné maximá.
Vo svojej nedávnej správe Rosenberg obviňuje nadmerné vládne stimuly, ktoré podporovali bezstarostné míňanie spotrebiteľov a uviedol, že zvýšené dávky v nezamestnanosti povzbudili spoločnosti, aby hromadili pracovníkov.
Okrem toho odolnosť trhu práce by mohla zabrániť rastu miery nezamestnanosti natoľko, že hrozba inflácie neskončí a ekonomika ostane naďalej prehriata. Centrálna banka by mohla v dôsledku toho pokračovať v ďalšom zvyšovaní úrokových sadzieb.
„Trh dlhopisov už zaplatil cenu. Nasleduje druhé kolo, v ktorom utrpia akcie. Dlhopisy sú teraz oveľa zaujímavejšou investíciou než americké trhy.“
Ako je na tom sektor bývania?
Bývalý hlavný ekonóm v Merrill Lynch sa okrem obáv z akciového trhu vyjadril aj k trhu s bývaním.
Konkrétne zdôraznil, že 85% hypotekárnych úverov má úrok nižší ako 3% a aj, preto vidíme rekordne stabilný hypotekárny trh. To je síce pozitívne no na druhú stranu sa títo ľudia stali väzňami vo svojich domovoch.
V prípade, že by títo ľudia chceli svoju nehnuteľnosť predať a presťahovať sa, úrok na splátke hypotéky sa im môže kľudne zdvojnásobiť na 6% až 7%.
Výsledný nedostatok existujúcich domov na predaj viedol k bubline v cenách domov, ktorá podľa Rosenberga prekročila to, čo sme videli v rokoch 2005-07. Kúpa nového domu je tak pre mnohých ľudí nereálna.
Varovných signálov je mnoho
Skúsený ekonóm zdôraznil, že iba dva sektory indexu S&P 500, tento rok poháňajú benchmarkový index, a to spotrebiteľský tovar spolu s IT. Obidva sektory sú však na ceste k najhoršiemu mesiacu od decembra.
Jedným z dôvodov sú údajne klesajúce objemy obchodov na burze cenných papierov v New Yorku a Nasdaq.
Rosenberg uviedol aj niekoľko dôvodov, prečo sa obávať o americkú ekonomiku. Správa zahŕňala stúpajúcu mieru nesplácania kreditných kariet, oslabenie v produkcii a trhu práce, vyššie ceny plynu, prísnejšie bankové pôžičky a vysoký študentský dlh.
Okrem toho správa upozorňuje na riziko, kedy by v októbri mohlo dôjsť k dočasnému odstaveniu vlády v prípade, že Kongres neschváli zákony o rozpočtových prostriedkoch, ktoré financujú vládne operácie. Vyhliadky ohľadom schválenia sú zatiaľ pomerne pesimistické.
Rosenberg upozorňoval na potenciálny prepad trhu už v júli, kedy prirovnával špekulatívnu mániu okolo akcií k dot-com bubline. Medzitým dodal, že Američania sú blízko vyčerpania svojich pandemických úspor a čoraz viac sú závislí na pôžičkách s vysokým úrokom.
Consumers are beginning to feel the pressure
Personal interest payments have gone through the roof pic.twitter.com/CeEs81W2XR
— Game of Trades (@GameofTrades_) August 25, 2023
Zdroj : markets.businessinsider