Predseda amerického Federálneho rezervného systému (Fed), Jerome Powell, vo svojom utorkovom prejave naznačil významný posun v menovej politike. Na konferencii Národnej asociácie pre podnikovú ekonomiku vo Philadelphii uviedol, že centrálna banka USA sa blíži k bodu, keď ukončí program takzvaného kvantitatívneho uťahovania (QT).
Ide o proces, pri ktorom Fed znižuje objem dlhopisov vo svojej bilancii, ktorú navýšil na takmer 9 biliónov dolárov počas pandémie. Powell síce neuviedol presný dátum, no jeho slová naznačujú, že koniec tohto programu môže prísť už čoskoro.
„Náš dlhodobo deklarovaný plán je zastaviť odtok z bilancie, keď budú rezervy o niečo vyššie nad úrovňou, ktorú považujeme za konzistentnú s podmienkami dostatočných rezerv,“ vyhlásil Powell a dodal: „K tomuto bodu sa môžeme priblížiť v nasledujúcich mesiacoch.“
Tento krok by znamenal uvoľnenie menových podmienok po období sprísňovania, ktoré trvá od polovice roka 2022.
Ochladenie trhu práce otvára dvere pre nižšie sadzby
Ešte dôležitejším signálom pre trhy boli Powellove komentáre týkajúce sa úrokových sadzieb.
Šéf Fedu pripustil, že ochladzujúci sa trh práce mení rovnováhu rizík medzi bojom s infláciou a podporou zamestnanosti. Práve spomalenie na trhu práce dáva centrálnej banke priestor na zvažovanie ďalších krokov na podporu ekonomiky, vrátane znižovania sadzieb.
„Ak sa pohneme príliš rýchlo, môžeme nechať prácu s infláciou nedokončenú… Ak sa pohneme príliš pomaly, môže dôjsť k zbytočným, bolestivým stratám na trhu práce,“ vysvetlil dilemu, ktorej Fed čelí.
Powell tiež poukázal na dáta po júlovom zasadnutí, ktoré potvrdili výrazné zmäkčenie trhu práce, čím sa podľa neho „obe riziká dostali bližšie k rovnováhe.“
Finančné trhy po týchto slovách posilnili svoje očakávania, že Fed by mohol pristúpiť k ďalším dvom zníženiam sadzieb ešte do konca tohto roka, nadväzujúc tak na septembrovú redukciu o štvrť percentuálneho bodu.
Podľa Fed Watch trhy počítajú na 95% so znížením sadzieb v októbri a rovnako tak s 95% šancou na ďalšie zníženie v decembri. Už 48% šancu pripisujú aj zníženiu – štvrtému v poradí pri takomto scenári – aj 28. januára, čo by znamenalo, že v nasledujúcich 4 mesiacoch by klesli sadzby k úrovni 3,25-3,5 percentuálneho bodu.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
