Masayoshi Son, zakladateľ japonského konglomerátu SoftBank, nie je typ, ktorý by sa bál veľkých čísel. Tento rok sa však zaviazal k sume, ktorá berie dych aj skúseným investorom. Akcie SoftBank vzrástli od januára o 70 percent, čo firme pomohlo predbehnúť Toyota v rebríčku trhovej hodnoty japonských firiem. Za rastom stojí najmä ohromné ocenenie čipového dizajnéra Arm Holdings a nádeje trhu, že OpenAI čoskoro vstúpi na burzu.
OpenAI získal historicky najväčšie financovanie v dejinách technologického priemyslu — 122 miliárd dolárov. SoftBank, už aj tak jeden z najväčších akcionárov tvorcov ChatGPT, prisľúbil dať ďalších 30 miliárd dolárov. To nadväzuje na 30 miliárd, ktoré vložil do OpenAI rok predtým, a súvaha firmy sa pod tou váhou začína naťahovať.
Celkové zapojenie SoftBank v OpenAI tak do konca roka 2026 dosiahne zhruba 64,6 miliardy dolárov a firma sa stane druhým najväčším externým akcionárom OpenAI hneď po Microsoft.
Aby to SoftBank vôbec zvládol financovať, predal celý podiel v Nvidia za 5,8 miliardy dolárov a zbavil sa aj akcií T-Mobile za 4,8 miliardy. Navyše si zobral 40-miliardový premosťovací úver od bánk na čele s JPMorgan a Goldman Sachs, pričom ide o jeden z najväčších takýchto úverov v histórii technologického sektora.
Úver má 12-mesačnú splatnosť, čo analytici čítajú ako jasný signál: všetci počítajú s tým, že IPO OpenAI príde do roka.
Son v rozhovore pre CNBC obhajoval celú stratégiu slovami, že revolúcia umelej inteligencie je 50-násobne väčšia ako éra dot-com a akýkoľvek výpredaj akcií technologických firiem vraj bude príležitosťou na nákup, nie na paniku.
Analytici varujú: čo ak IPO nepríde včas?
Nie všetci zdieľajú Sonov optimizmus. S&P Global zmenila v marci výhľad úverového hodnotenia SoftBank na negatívny s odôvodnením, že ďalšia masívna investícia do OpenAI pravdepodobne zhorší likviditu a celkovú finančnú kapacitu firmy. Analytici, s ktorými hovorilo CNBC, varujú, že optimizmus trhu zakrýva rastúce riziká v súvahe.
Gil Luria, vedúci technologického výskumu v Davidson equity capital markets, to formuloval takto: „SoftBank sa stal vysoko zadlženou stávkou na umelú inteligenciu. Na jednej strane je tu obrovský potenciál, na druhej rovnako obrovské riziko.“
Richard Windsor zo spoločnosti Radio Free Mobile je ešte priamočiarejší: „Rizikový profil SoftBank narastá. Ak OpenAI nesplní očakávania, kríza likvidity je reálna možnosť.“
Záchrannou sieťou zostáva Arm Holdings. Hodnota podielu SoftBank v tejto čipovej spoločnosti dosiahla zhruba 165 miliárd dolárov, čo je viac ako celkový čistý dlh skupiny vo výške 122,9 miliardy dolárov. Predaj akcií Arm je však ošemetný, mohol by totiž stlačiť ich kurz a spustiť ďalšie záväzky zo záložných pôžičiek.
Celá hra má teda jeden kľúčový bod: IPO, čiže vstup na burzu OpenAI. Ak sa úspešnýms spôsobom uskutoční do konca roka 2026 alebo začiatkom roka 2027 podľa plánu, Son si potvrdí povesť vizionára. Ak sa odloží, SoftBank bude musieť hľadať hotovosť inde a situácia sa poriadne skomplikuje.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
