Spoločnosť S&P Global v stredu oznámila, že podmienky vstupu do jej hlavných akciových indexov sa meniť nebudú, čo je výrazná rana pre plány Elona Muska a jeho spoločnosti SpaceX. Tá sa pritom chystá na jedno z najväčších prvotných uvedení akcií na burzu v celej histórii.
Prečo SpaceX do indexu tak skoro nevstúpi
Spoločnosť S&P jasne uviedla, že výnimky z podmienok finančnej životaschopnosti, povinnej čakacej doby a požiadavky na dostatočný podiel voľne obchodovateľných akcií nie sú možné len na základe veľkosti trhovej kapitalizácie firmy.
Čo to v praxi znamená? Index S&P 500 má tri hlavné podmienky, ktoré SpaceX v súčasnosti nespĺňa.
Prvou je takzvaná čakacia doba. Firma musí byť verejne obchodovaná aspoň 12 mesiacov pred zaradením do indexu. SpaceX by pri pôvodných pravidlách nemal šancu na zaradenie skôr ako v polovici roka 2027.
Druhou podmienkou je ziskovosť podľa účtovných štandardov GAAP. SpaceX vykázal za rok 2025 čistú stratu takmer 4,94 miliardy dolárov, pričom tržby vzrástli o 33 percent na 18,67 miliardy dolárov. Firma tak podmienku zisku jednoducho nespĺňa.
Treťou podmienkou je minimálny podiel voľne obchodovateľných akcií, teda takzvaný float. Index vyžaduje aspoň 10 percent, lenže SpaceX plánuje pri IPO ponúknuť menej ako päť percent svojich akcií, čo je hlboko pod stanovenou hranicou.
S&P síce pred týmto rozhodnutím konzultoval s investormi možnosť skrátenia čakacej doby na šesť mesiacov, zrušenia požiadavky na ziskovosť a uvoľnenia podmienky pre float, no napokon sa rozhodol pravidlá zachovať tak, ako sú.
Čo to znamená pre IPO a iné indexy
Napriek rozhodnutiu S&P nie je situácia pre SpaceX celkom bez dobrej správy. Indexy Russell a tiež séria FTSE Global Equity zmenili svoje pravidlá a SpaceX do nich vstúpiť môže.
Okrem toho Nasdaq upravil metodiku tak, že spoločnosť zo 40 najväčších podľa trhovej kapitalizácie môže vstúpiť do indexu Nasdaq 100 už po 15 obchodných dňoch.
Podľa odhadov analytikov príde zo strany fondov sledujúcich S&P 500 a Nasdaq 100 k nutenému nákupu akcií SpaceX v hodnote 22 až 27 miliárd dolárov.
SpaceX cieli na valuáciu 1,75 bilióna dolárov a plánuje prostredníctvom IPO získať 75 miliárd dolárov. Ak sa to podarí, išlo by o historicky najväčšie prvotné uvedenie akcií na burzu na svete. Akcie by mali začať obchodovanie na burze Nasdaq pod tickerom SPCX v priebehu júna 2026.
Analytik Art Hogan zo spoločnosti B. Riley Wealth rozhodnutie S&P pochválil: „Hovorí to veľa o dôveryhodnosti S&P Dow Jones Indices, že ostávajú verní pravidlám a trvajú na ziskovosti pred vstupom do indexu. Robiť výnimky len preto, že firmy sú obrovské a dlho zostávali súkromné, hoci stále nie sú ziskové, by nedávalo veľký zmysel.“
Pre bežného investora to v skratke znamená, že kto investuje do indexových fondov sledujúcich S&P 500, nenakúpi automaticky akcie SpaceX hneď po IPO. Na to si bude treba počkať, keďže S&P 500 ostáva pri svojich podmienkach.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
