Pokles dopytu a rastúca konkurencia
Aj keď sa pozornosť často sústreďuje na kontroverzné vystupovanie Elona Muska, analytici upozorňujú, že problémy automobilky Tesla siahajú oveľa hlbšie, konštatuje vo svojom článku Yahoo Finance.
Po rekordnom štvrťroku (Q4 2024) prišiel v januári 2025 šok pre investorov: v roku 2024 firma Tesla totiž prvýkrát v histórii zaznamenala medziročný pokles dodávok – z 1,8 na 1,78 milióna vozidiel.
Následne v druhom kvartáli 2025 dodala Tesla 384 122 áut, čo je medziročný pokles o 13,5% a druhý po sebe nasledujúci slabý štvrťrok.
Najvýraznejší prepad nastal v Európe, kde sa predaje Tesly v máji medziročne prepadli o 27,9%, zatiaľ čo celkový trh s elektromobilmi v regióne narástol o 27,2%. Podiel Tesly na európskom trhu klesol len na 1,2%.
Okrem toho v USA odhady hovoria o poklese predaja v druhom kvartáli o 19,5% na približne 132 000 áut.
Stephanie Valdez Streaty z Cox Automotive upozorňuje, že za poklesom stoja nielen „značková únava“ a starnúci modelový rad, ale najmä intenzívna konkurencia.
Spotrebitelia majú na výber už viac ako 70 modelov elektromobilov, pričom mnohé sú cenovo dostupnejšie a technologicky atraktívnejšie.
Očakávaný impulz v podobe inovovaného Modelu Y sa nedostavil a dlho sľubovaný dostupný model Tesla Model Q stále chýba. Tento lacnejší model by mohol výrazne rozšíriť zákaznícku základňu, no jeho príchod sa opakovane odkladá.
Zásadné zmeny v legislatíve a strata ziskových príjmov
Ďalší úder prišiel z legislatívy. Nový zákon „Big Beautiful Bill“ (BBB), presadený administratívou prezidenta Donalda Trumpa, zásadne mení podmienky na trhu s elektromobilmi:
- Zrušenie federálnej dotácie 7 500 USD na kúpu elektromobilu od 30. septembra 2025 výrazne zvýši cenu Tesiel pre amerických zákazníkov
- Trumpov zákon zároveň ruší pokuty pre automobilky, ktoré nesplnia emisné normy CAFE, čím prakticky eliminuje dopyt po emisných kreditoch, ktoré Tesla predávala konkurentom. Práve tieto kredity tvorili v roku 2024 až 2,8 miliardy dolárov, teda 16% hrubého zisku firmy. Bez nich by Tesla v prvom kvartáli 2025 skončila v strate
Analytik Jed Dorsheimer z William Blair odhaduje, že až 75% príjmov Tesly z predaja kreditov je viazaných na CAFE štandardy, ktoré BBB ruší.
Garrett Nelson z CFRA upozorňuje, že ide o veľmi ziskový zdroj, ktorý výrazne prevyšuje marže z predaja samotných áut.
BBB navyše ruší aj daňové úľavy na solárne projekty, ktoré boli ďalším rastovým pilierom Tesly.
Robotaxi a AI: Sľuby verzus realita
Elon Musk stavil budúcnosť Tesly na autonómne vozidlá a robotaxi. Prvé testy v Austine však odhalili viaceré problémy – od prekračovania rýchlosti po jazdu v protismere či nebezpečné manévre. Federálni regulátori už avizovali zvýšený dohľad.
Aj keď Musk sľubuje miliardové tržby z AI a licencovania technológií, konkurencia v podobe Waymo (Google) či Zoox (Amazon) napreduje a zvyšuje tlak na Teslu.
Analytici preto varujú, že samotná inovácia nestačí – rozhodujúca bude schopnosť Tesly efektívne realizovať svoje plány a zvládnuť výrobu aj predaj v meniacom sa prostredí.
Akcie Tesla prudko padli po oznámení založenia Muskovej politickej strany
Nie je to len o Muskovi, no kríze prispieva
Tesla sa ocitla v zložitej situácii, kde sa na poklese predaja a zisku podieľajú nielen kontroverzné kroky Elona Muska, ale predovšetkým silná konkurencia, legislatívne zmeny a absencia cenovo dostupného modelu.
Firma musí urgentne reagovať na nové trhové podmienky, inak jej hrozí strata pozície lídra v segmente elektromobilov.
V takomto období však zároveň potrebuje prítomného lídra schopného konať. Elon Musk však tak nepôsobí (minimálne navonok), keďže nedodržal nedávny sľub, ktorý dal akcionárom, že sa bude venovať menej politike a viac svojim firmám.
Dôkazom toho je jeho víkendové rozhodnutie založiť politickú stranu America Party, skrz ktorú chce obmedziť vplyv republikánov a získať dôležité kresla v Kongrese už počas volieb v budúcom roku. Musk sa domnieva, že hlasy členov jeho strany by mohli byť kľúčové pre budúce politické formovanie krajiny.
Akcie Tesla na to však v pondelok reagovali takmer 7% prepadom pre obavy, že tieto ambície Muska budú ešte viac odkláňať jeho pozornosť od firmy.
TIP na článok: Profil spoločnosti Tesla a návod ako kúpiť jej akcie
Top brokeri
