Warshov efekt a návrat dôvery v dolár
Trhy s drahými kovmi zažili v piatok brutálne vytriezvenie. Cena striebra sa prepadla o neuveriteľných 31,4% a uzavrela na úrovni 78,53 dolára, čo predstavuje najhorší denný výsledok od marca 1980.
BREAKING: Spot silver falls as much as -35%, dropping below $75/oz, on track for its biggest daily decline in 46 years. pic.twitter.com/OI1wAaMsQD
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 30, 2026
Výpredaj neobišiel ani zlato, ktorého futures kontrakty klesli o 11,4% na 4 745,10 dolára. V piatok zlato kleslo najvýraznejším spôsobom od roku 1983.
*GOLD PLUNGES 11.4% TO END THE WEEK BELOW $4,800, SUFFERS BIGGEST DAILY LOSS SINCE 1983 pic.twitter.com/LuZ6hh4Z4p
— Investing.com (@Investingcom) January 31, 2026
Spúšťačom tohto masívneho pohybu bolo oznámenie prezidenta Donalda Trumpa, ktorý nominoval Kevina Warsha na post budúceho predsedu Federálneho rezervného systému (Fed). Investori prijali túto správu paradoxne s úľavou, ktorá však bola pre kovy toxická.
Koniec Powellovej éry. Trump nominoval Kevina Warsha za šéfa Fedu
Warsh je totiž považovaný za inštitucionalistu, ktorý by mohol zachovať nezávislosť centrálnej banky, na rozdiel od iných kandidátov, ako bol Kevin Hassett. Táto vnímaná stabilita okamžite posilnila americký dolár, ktorý si pripísal zisk 0,8%.
Keďže komodity sú oceňované v dolároch, silnejšia americká mena ich automaticky zdražuje pre zahraničných investorov, čo viedlo k okamžitému poklesu dopytu.
Analytici z Evercore ISI upozorňujú, že trh vníma Warsha ako „jastraba„, čo znižuje riziko hlbokého oslabenia dolára, ktoré doteraz hralo do karát práve zlatu a striebru.
Panika z vyberania ziskov a margin calls
Piatkový prepad však nebol len o fundamentoch, ale aj o psychológii davu a technických faktoroch.
Kovy mali za sebou rekordný rok 2025, kedy zlato vzrástlo o 66% a striebro dokonca o 135%. Kobeissi Letter zároveň upozornil, že hoci striebro kleslo za deň o 31%, v januári je aj tak stále v pluse 19%.
This is absolutely insane:
Silver fell as much as -35% during intraday trade today, it's largest intraday drawdown in history.
Yet, silver prices still closed the month GREEN, rising +19%.
This means silver has now risen for 9-STRAIGHT months.
History is an understatement. pic.twitter.com/0rNi2GK6ru
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 30, 2026
Trh bol podľa expertov „preplnený“ špekulatívnym kapitálom. „Toto začína byť šialené,“ komentoval situáciu Matt Maley, stratég spoločnosti Miller Tabak. Podľa neho išlo o klasický prípad „núteného predaja“ (forced selling).
Keď ceny začali prudko padať, spustili sa tzv. margin calls – výzvy na doplnenie kapitálu u obchodníkov, ktorí nakupovali na dlh. Aby tieto výzvy pokryli, museli začať masívne predávať, čím len urýchlili špirálu pádu.
Výpredaj zasiahol aj veľké fondy. ETF fond iShares Silver Trust stratil 31% a ProShares Ultra Silver sa prepadol o viac ako 62%.
Investori, ktorí v posledných mesiacoch vsádzali na geopolitické napätie vo Venezuele či hrozby v Grónsku a Iráne, sa začali hromadne zbavovať pozícií.
Katy Stoves z britskej firmy Mattioli Woods prirovnala túto situáciu k technologickým akciám: „Keď sa všetci nakláňajú na jednu stranu, aj dobré aktíva môžu byť vypredané, keď sa pozície začnú uvoľňovať.“ Z
atiaľ čo dlhodobé dôvody pre držbu kovov, ako diverzifikácia rezerv centrálnych bánk, stále existujú, piatok jasne ukázal, že ani drahé kovy nie sú imúnne voči gravitačným zákonom trhu.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
