Trhy podceňujú vplyv súčasnej vojny na Ukrajine. Neblížime sa do recesie, ale do „warcesie“, upozorňuje rešpektovaný investičný stratég David Roche, ktorý sa takýmto spôsobom vyjadril v rozhovore pre CNBC v relácii Squawk Box Europe.
David Roche v interview pre CNBC zopakoval, že vojna na Ukrajine prišla v najmenej vhodnú dobu z pohľadu prekážok, ktoré už aj bez nej stáli v ceste cieľu udržal ekonomický rast – reč je najmä o rastúcej inflácii, zvyšovaní úrokových sadzieb a problémoch s dodávateľskými reťazcami pre pandémiu Covid-19.
Prezident Independent Strategy následne poznamenal, že správy o ohavných činoch ruských vojakov o masakri ukrajinských civilistov zabraňujú akejkoľvek možnosti skorého ukončenia vojny na východe Európy mierovou cestou. Jedinou možnosťou pre Západ zostáva snaha urobiť všetko pre to, aby došlo v Kremli k zmene režimu, ktorý nastolil prezident Vladimír Putin.
Roche však varoval, že Putin neodíde z Ukrajiny len kvôli tomu, že na Rusko boli uvalené sankcie. ,,Nebude špekulovať o stiahnutí vojsk kvôli zníženiu dopadu sankcii, takže (súčasné) sankcie zostanú v platnosti. Myslím si, že v toho dôsledku Európa zažije recesiu, pretože ďalšie sankcie sa v skutočnosti ešte len objavia a posunú sa smerom k úplnej energetickej blokáde.“
Skúsený analytik tým naznačil, že Európska únia skôr či neskôr pristúpi aj k embargu na ruský plyn, ropu či jadrové palivo, čím však poženie aj vlastnú ekonomiku do veľmi komplikovanej situácie.
Tieto kroky napokon povedú k obrovskému šoku na strane ponuky, ktorý bude citeľný aj v potravinách, energiách, cenných kovoch a ďalších aktívach. ,,Bude to pokračovať, zatiaľ čo v rovnakej dobe budeme bojovať s infláciou po celom svete a s rastúcimi úrokovými sadzbami,” varuje pred pravdepodobným scenárom popri čom poukázal aj na zlú situáciu v Číne, kde vypukla najhoršia vlna pandémie od roku 2020, čo ovplyvňuje dodávateľskú stranu globálneho systému a bude tlačiť ceny ešte vyššie.
Roche na základe týchto skutočnosti zhodnotil, že inflácia pravdepodobne neskončí ani v momente, ako sa spomalí ekonomický rast, čo býva bežné v časoch bežnej recesie. ,,Pri normálnej recesii klesá produkcia a dopyt. V prípade tohto druhu recesie – vojnovej recesie (warcesie) – máte v skutočnosti výstup, ktorý klesá v rovnakej dobe, kedy rastú náklady a inflácia.“
Podľa Rocheho to napokon povedie k situácii, pri ktorej si centrálne banky budú musieť vybrať, či budú preferovať boj s infláciou, alebo udržanie ekonomického rastu. Oboje nebude možné.
Skúsený investor dodal, že si nemyslí, že nás bude čakať niekoľkoročné obdobie, kedy budú sadzby vysoké a monetárna politika prísna, no takáto situácia bude to trvať o nejaký čas dlhšie, než to predpokladá akciový trh.
Zdroj: cnbc.com
