Kto si kúpi indexový fond na S&P 500, verí, že jeho peniaze sú rozložené medzi päťsto najväčších amerických firiem. Realita je však iná. Výsledok celého indexu čoraz viac závisí od dvoch spoločností, a to od Apple a Nvidia. Spolu dnes tvoria viac ako 15 percent celého indexu, čo je najvyššia koncentrácia v dvoch akciách v histórii. Upozornil na to výkonný redaktor Brian Sozzi z portálu Yahoo Finance.
Silnejšie než počas internetovej bubliny
Pre porovnanie sa oplatí pozrieť do minulosti. Počas dotcom bubliny na prelome tisícročí tvorili najväčšiu dvojicu v indexe Microsoft a General Electric. Ich spoločná váha vtedy dosiahla 9,1 percenta. Dnešná dvojica tento rekord prekonala o viac ako polovicu.
Nejde pritom len o dve firmy. Desať najväčších spoločností dnes tvorí zhruba 40 percent indexu S&P 500, pričom pred desiatimi rokmi to bolo len približne 17 percent.
„Investor môže cez fond S&P 500 vlastniť stovky firiem, no čoraz väčšia časť výsledku závisí od pozoruhodne malého počtu podnikov,“ píše portál The Wealth Advisor.
Prezident investičnej spoločnosti Creative Planning Peter Mallouk to opísal výstižne. Podľa neho sa Apple a Nvidia stali „slamkami, ktoré miešajú drink celého akciového trhu“. Na sieti X zároveň zdôraznil, že koncentrácia v dvoch akciách ešte nikdy nebola vyššia.
The S&P 500 has never been more concentrated in just two stocks than it is today with Nvidia and Apple representing over 15% of the index. pic.twitter.com/cbJO1PWNs3
— Peter Mallouk (@PeterMallouk) September 23, 2026
Čo ženie Apple a Nvidia nahor
Apple zažíva silný rok. Jeho akcie tento týždeň vystúpili na historické maximum 345 dolárov (aktuálne 335,9 USD) a od začiatku roka posilnili o 23,5 percent. Investorov nadchlo septembrové predstavenie iPhonu 18 a zároveň prvého skladacieho telefónu značky.
Nvidia je od januára vyššie o 21 percent. Ťahúňom zostáva umelá inteligencia, keďže čipy tejto firmy poháňajú väčšinu nových dátových centier. Spoločnosť očakáva v ďalšom fiškálnom roku rast podnikania minimálne o 70 percent. Šéf firmy Jensen Huang dokonca tvrdí, že bez obmedzení v dodávkach by rast bol „vyšší ako 100 percent“.
Riziko pre bežných investorov
Vysoká koncentrácia má dve strany. Kým sa obom firmám darí, index rastie. Ak však jedna z nich zakopne, pocíti to takmer každý, kto sporí cez pasívne fondy.
Trh je navyše nervózny. Výnos desaťročných amerických dlhopisov vo štvrtok vystúpil na približne 5,14 percenta, teda najvyššie od roku 2007. To stiahlo nadol aj akcie Apple a Nvidia. Investorov znepokojujú obavy z inflácie aj signály predstaviteľov Fedu o možnom ďalšom zvyšovaní sadzieb.
Pre sporiteľov to neznamená, že by mali indexové fondy opustiť. Oplatí sa však vedieť, že „široká diverzifikácia“ je dnes užšia, než sa na prvý pohľad zdá.
Upozornenie: Článok má výlučne informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie. Investovanie na finančných trhoch je spojené s rizikom straty.
TIP na článok: Profil spoločnosti Apple a návod ako kúpiť jej akcie
Top brokeri
