Americké korporácie prekvapujú trh svojimi hospodárskymi výsledkami, pričom prekonávajú odhady analytikov najrýchlejším tempom za posledné štyri roky. Tento pozitívny vývoj naznačuje, že súčasná trhová rally má ešte potenciál pokračovať.
Podľa údajov Bloomberg Intelligence je výsledková sezóna len v prvej tretine, pričom 83 % amerických spoločností už prekonalo očakávania v oblasti ziskov za druhý štvrťrok. Ak sa tento trend udrží, pôjde o najvyšší podiel pozitívnych prekvapení od roku 2021.
„Aby rally pokračovala, firmy musia naďalej ohurovať výsledkami,” zdôrazňuje pre agentúru Bloomberg investičný expert Mark Hackett z Nationwide. Dodáva, že dôvera analytikov v rast akciových trhov stúpa, o čom svedčia aj zvyšujúce sa odhady ziskov na roky 2025 a 2026.
Wall Street si pritom poistila sklamanie – očakávania zrazila ešte pred štartom sezóny. Firmy tak mali prekonať len 2,8 % medziročný rast, čo sa im hravo podarilo. Aktuálny rast ziskov dosahuje 4,5 %.
BBG: So far 83% of S&P 500 companies that have reported results have managed to beat earnings expectations, according to data compiled by Bloomberg Intelligence. That's the best in four years. pic.twitter.com/FUM48Vd6KG
— Neil Sethi (@neilksethi) July 24, 2025
Eufória verzus opatrnosť
Napriek dominantnému pozitívnemu trendu sa na trhu objavujú aj určité riziká. Index S&P 500 sa v súčasnosti obchoduje s budúcim násobkom zisku na úrovni 22,5, čo je výrazne nad dlhodobým priemerom 18,6.
Zároveň sa opäť začínajú objavovať manické pohyby takzvaných „meme akcií,” ktoré nápadne pripomínajú euforické obdobie roku 2021. Michael Hartnett z Bank of America preto varuje pred možným vytváraním cenovej bubliny.
„Trh je síce podporený silnými výsledkami, ale zostáva náročný,” upozorňuje Dec Mullarkey zo spoločnosti SLC Management. Firmy, ktoré chcú zaujať investorov, musia podľa neho ponúknuť nielen dobré finančné výsledky, ale aj silný príbeh a presvedčivú víziu do budúcnosti.
The S&P 500 index has a forward P/E ratio of around 22x currently. That figure is well above its historical average, though not yet above where it was five years ago.
(@FactSet) pic.twitter.com/cKlIWb0xpJ
— investment data (@value_charts) July 21, 2025
Zdroje: Bloomberg
